第10章货币政策与经济(新版)全解.ppt

货币政策在短期和长期内的不同影响 短期中，货币政策主要影响产量，小部分影响价格。 长期中，货币政策主要影响价格，对实际产出影响较小。 货币中性：极端情况下，货币供给变化只影响名义变量，不影响实际变量。 如果货币供给紧缩呢？ 准备金（R）下降 → 货币总量（M）下降 → 利率（i）上升 → 投资、消费、净出口（I，C，X）下降 → 总需求（AD）下降 →实际GDP下降且通货膨胀下降。 货币政策总结 1、货币政策指中央银行通过控制货币供应量来调节利率进而影响投资影响总需求来达到一定经济目标的经济政策。 2、货币工具有三种：公开市场业务；变动法定准备金率；变动贴现率。 3、在公开市场上买入债券，降低法定准备金率，降低贴现率，使得货币供给增加，利率下降，从而扩大总需求来刺激经济的政策，被称为扩张性的货币政策。反之则反。 1、针对当前的经济形势，试提出相应的政策建议2、作业：问题与讨论第3题、第4题 课后习题  课件制作单位：浙江财经学院经济与国际贸易学院 制作者：衣文静,俞薇,程志平,谢新超,杨洁,张中英 审校：黄文平 宏观经济学 第十九版 保罗·萨缪尔森 威廉·诺德豪斯 著 第10章 货币政策与经济 本章内容与结构 A、中央银行和联邦储备系统 ★ 联邦储备系统概述 ★ 货币市场中短期利率的决定 ★ 联储如何影响银行准备金 B、货币传导机制 ★ 货币传导机制 ★ 乘数模型中的货币政策 ★ AD-AS模型中的货币政策 A.中央银行和联邦储备系统 历史和宗旨 联储的任务： （1）执行国家货币政策 （2）管理和监督银行体系 （3）保持金融系统的稳定性 （4）提供特定的金融服务 A.1 联邦储备系统概述 联邦储备系统的组织结构 联邦储备系统的核心： 联邦储备理事会 （Board of Governors) 联邦储备系统的主要决策机构： 联邦公开市场委员会（FOMC) 掌握整个系统的最高权力者： 联邦储备委员会主席 图10-1 货币政策的主要决策者 12家储备银行的 行长们 联邦储备 委员会主席 委员会的 6名成员 理事会： 批准贴现率 规定法定准备金 指导常规性运作 联邦公开市场委员会： 指导公开市场业务 对贴现率和法定准备金提出意见 Janet L. Yellen（1946年8月3日） 2014年2月1日起，正式接替伯南克成为史上第一位女性联储主席。 中央银行的目标 多目标 使经济的增长实现其潜在扩张的能力； 使就业率维持在较高水平； 使物价稳定（即货币的购买力保持稳定）； 使长期利率保持在合理状态； 通货膨胀目标 汇率目标 A.2 货币市场中短期利率的决定 美联储的资产负债表 资产 负债和净值 14.4 47.0 准备金余额 其他存款 存款： 832.4 联邦储备通货 贷款、短期标售和回购协议 983.3 总计 89.5 其他各种负债 总计 322.5 479.8 各种其他资产 美国政府债券 983.3 181.0 资产 联储采用的三大货币政策工具： 公开市场业务：在公开市场上买卖美国政府债券，以影响准备金水平。 贴现率政策：联储决定的利率称为贴现率，根据这个利率，商业银行和其他存款机构可以从该地区联储银行借取准备金。 规定准备金政策：确定并有权变动银行及其他金融机构在存款方面的法定准备金比率。 公开市场业务 通过在公开市场上买卖政府证券，联储便能降低或提高银行的准备金数量。 公开市场业务（open-market operations）是中央银行稳定经济的最重要货币政策工具。 公开市场活动 中央银行 公开市场 卖出债券 吸收货币 货币过多时 买入债券 供给货币 货币不足时 公开市场业务 对联储资产负债表的影响 对货币供给的影响 联储的资产负债表（10亿美元） 联储的公开市场售卖首先减少储备金 资产 贷款和投资 准备金 活期存款 1000 负债 1000 900 总资产 100 1000 总负债 资产 贷款 证券 银行准备金 100 公众持有的通货 410 负债 510 10 总资产 500 510 总负债 商业银行的资产负债表（10亿美元） 准备金的减少导致银行减少贷款和投资，直至以10：1的法定准备金率减少货币供给 -1 -1 -1 -1 -1 -10 -9 -10 -10 贴现率政策：第二种工具 联储会提高或降低贴现率（discount rate） 贴现率：商业银行向12个地区性联邦储备银行借款时的利息率。 货币政策相对次要的工具 贴