现货发展史.pptx

现货交易发展史双击添加主标题国际市场现货交易历史国内现货交易发展历史 现货交易发展史 国内现货交易历史现货交易作为商品期货的基础，在19世纪末20世纪初就已出现。从商品交易发展的过程(传统现货商品交易→中远期合约交易→现货仓单交易→商品期货交易→商品期权交易→→股权交易)来看，现货交易是期货、股票交易的基础，期货、股票交易是现货交易的派生，二者不能相互代替。 由于种种原因，我国最早发展的股票市场，然后是期货市场，2000年之后才大举发展现货市场。可以肯定的是，国家越来越重视到现货交易的基础功能了，没有现货市场的充分发展，期货市场、股票市场的发展也将会受到制约。 目前国内现货市场分贵金属产品现货、农产品现货、大宗商品现货等等，其中以黄金和白银为代表的贵金属现货交易广为人知，也深受投资者青睐，那么我们就来回顾一下贵金属现货交易的发展史。贵金属市场发展史2001年4月17日，央行宣布取消黄金的计划管理体制，结束了自1983年以来对金银实行的统购统配政策，对促进黄金生产、流通和消费起到了至关重要的开启作用。2002年10月30日，上海黄金交易所（金交所）正式开业，包括建设银行在内的多家商业银行成为金交所的金融类会员，并率先开展黄金代客和自营交易。2012年2月天津贵金属交易所正式运营，天津贵金属交易所(简称:津贵所)采用具有中国特色的先进交易模式进行现货及现货延期交收交易,交易时间与国际接轨。从此开启了全民投资贵金属现货时代。现货交易模式连续性做市商模式交易品种部分合约，实行连续交收，每天在闭市后的某一时间段，申报交割。做市商向客户提供连续报价，保证交易时间内任何一个投资者想要平仓都能够即时成交，不需要排队撮合。现货交易T+0交易制度基本模式保证金制度就是当天就可以对订立的合约进行转让处理，当日获利保证金制度是指对交易双方冻结适当的保证金，以达到保证合同履行的目的，同时起到资金的杠杆作用，充分利用资金。当日结算制度每日对投资者账户进行核算，避免债务纠纷，达到控制风险的目的。国际现货市场交易发展国际现货交易发展交易所最早萌芽于欧洲。早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。当时的罗马议会大厦广场、雅典的大交易市场就曾是这样的中心交易场所。到12世纪，这种交易方式在英、法等国的发展规模很大，专业化程度也很高。1251年，英国大宪章正式允许外国商人到英国参加季节性交易会。后来，在贸易中出现了对在途货物提前签署文件，列明商品品种、数量、价格，预交保证金购买，进而买卖文件合同的现象。1571年，英国创建了第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，在其原址上后来成立了伦敦国际金融期货期权交易所。其后，荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易所。1666年，伦敦皇家交易所毁于伦敦大火，但交易仍在当时伦敦城的几家咖啡馆中继续进行。17世纪前后，荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期权市场。1726年，另一家商品交易所在法国巴黎诞生。19世纪30~40年代，美国大规模进行中西部开发，芝加哥因为临近中西部平原和密歇根湖，是连接东西部的重要枢纽，所以从一个小村落发展成重要的粮食集散地。中西部的粮食先汇集在此，再从这里运往东部。在长期的经营活动中，粮食商逐渐摸索出了一套远期交易方式，直到1848年，82位芝加哥的商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT），现代意义上的商品交易产生了。国际现货市场交易发展国际市场商品交易所LME 伦敦金属交易所COMEX 纽约商品交易所NYMEX 纽约商业交易所CME 芝加哥商业交易所金属大宗商品能源单击添加国际现货市场交易发展芝加哥期货交易所（现代意义上期货诞生的标志）19世纪30~40年代，美国大规模进行中西部开发，芝加哥因为临近中西部平原和密歇根湖，是连接东西部的重要枢纽，所以从一个小村落发展成重要的粮食集散地。中西部的粮食先汇集在此，再从这里运往东部。由于粮食生产有季节性，所以每到粮食收获大量上市时，便大大超过芝加哥当地市场的需求。但由于当时仓库不足和恶劣的交通运输，使得粮食不能及时运到东部，粮食购销商也因为仓库不足无法大量购买再择机出售。所以粮食价格一跌再跌。但是，到了来年春季，粮食短缺，价格飞涨，消费者深受其害，加工企业也因缺乏原料而困难重重。于是，在供求矛盾的反复刺激下，粮食商率先行动起来，他们在交通要道旁设立仓库，收获季节从农场主手中收购粮食，来年再发往外地，这样就缓解了粮食供求的季节性矛盾。但是粮食商也承担了很大的风险，如果收购价高于出售价，就会亏本。因此他们在购入粮食后就立即与芝加哥的粮食商签订第二年春季的供货合同，事先确定销售价格，进而确保利润。粮食商在长期的经营活动中摸索出了一套远期