第3章财务分析的程序与方法.ppt

上次课内容回放 第一篇 财务分析概论 第二章 财务分析信息基础 第一节 财务分析信息的种类 第二节 年度报告的内涵与作用 第三节 会计报表 第四节 会计报表附注 第五节 审计报告 第六节 财务分析法规与政策依据 教学目的 理解财务分析的基本程序与步骤 明确战略分析与会计分析内涵 了解会计分析的基本方法 掌握财务分析的基本方法 领会财务综合分析评价技术 理解财务分析报告内涵 第一节 财务分析的基本程序与步骤 一、财务分析程序 基本界定：是进行财务分析所应遵循的一般规程。 学习意义：是财务分析顺利进行基础与关键，为开展财务分析工作，掌握财务分析技术提供导引。 二、财务分析程序与步骤 ——四个阶段十个步骤 （一）财务分析信息搜集整理阶段 （二）战略分析与会计分析阶段 （三）财务分析实施阶段 （四）财务分析综合评价阶段 第一阶段 信息搜集整理阶段 1.明确分析目的 2.制定分析计划 3.搜集整理信息 第二阶段 战略分析与会计分析阶段 4.战略分析——目的：行业地位 内容：行业分析 企业竞争策略分析 5.会计分析——目的： 揭示真实程度 内容：阅读会计报表 比较会计报表 解释会计报表 修正会计信息 第三阶段 财务分析实施阶段 6.财务指标分析 7.基本因素分析 第四阶段 综合分析与评价阶段 8.财务综合分析与评价 9.财务预测与价值评估 10.财务分析报告 第二节 战略分析与会计分析 一、企业战略分析 （一）企业战略分析的内涵与作用 （二）行业分析 （三）企业竞争策略分析 二、会计分析技术 （一）会计分析的内涵与步骤 （二）会计分析的方法 一、企业战略分析 （一）企业战略分析: 合理的财务报表分析必须以战略分析为逻辑出发点。 通过对企业所在行业或拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利潜力的过程。 包括：行业分析 企业竞争策略分析 行业分析之前—宏观环境分析 （二）宏观经济环境：是指宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素的总合。 具体包括： 经济周期 货币政策 财政政策 汇率 Eg：汇率 -更多的外币兑换本币 -本国产品的竞争力下降 –成本上升-出口型企业业绩受损 （三）行业分析 分析的目的：分析行业的盈利水平与盈利潜力，因为不同行业的盈利能力和潜力是不同的。 影响行业盈利能力因素有许多，归纳起来主要主要有二： （1）行业的竞争程度 （2）市场谈判或议价能力 1、行业的竞争程度 现有企业间的竞争； 行业增长率 竞争者的集中和均衡 产品的独特性和转换成本 规模经济或学习成本、固定成本与变动成本的比率 剩余生产能力和退出障碍 新加入企业的竞争威胁； 规模经济 先行优势 分销渠道和关系网的进入 法律障碍 替代产品或服务的威胁 相对价格和经营情况 买方转换的意愿 。 2、市场议价（谈判）能力 行业竞争能力是行业盈利能力的先决因素，但行业实际盈利水平的高低，还取决于本行业企业与供应商和消费者（客户）的议价能力。 产品买方的议价能力包括： 价格敏感性 交易地位 供应商的议价能力包括： 价格敏感性 交易地位 （四）企业竞争策略分析 低成本竞争策略分析 产品差异策略分析 思考：低成本竞争策略和产品差异策略是互斥还是相容？ 企业核心竞争力分析 从外部特征分析，企业的核心竞争力主要表现在五个方面： （1）价值性 （2）差异性 （3）延展性 （4）不可交易性 （5）阶段性 波特分析法 波特在《竞争优势》一书中提出能够为企业带来竞争优势的战略包括： 成本优势 差异化优势 分析时应关注： （1）与企业所选竞争战略相关的成功要素和风险有那些？ （2）企业目前是否拥有处理这些成功要素和风险的资源和能力？ （3）企业是否作出承诺以缩小其现有能力与实现竞争优势的必要条件之间的差距 ？ （4）企业是否采取与其竞争战略相一致的方式组织其行动？ （5）企业的竞争优势可持续吗？是否存在着使企业优势战略难以被模仿的障碍？ （6）在可预