中小企业上市关注问题描述.ppt

* 重组中需要重点考虑的问题 业务体系的完整：具有完整的供－产－销体系 具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施 具有独立的原材料采购和产品销售系统，不依赖于母公司 资产完整 合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权 土地处置 母公司办理出让手续后投入折股 母公司办理出让手续后租赁于股份公司 非经营性资产 交于社会 留在母公司，由股份公司与母公司签订综合服务协议使用 人员安排 高级管理人员不得在母公司中担任除董、监事外的其他职务，不得在母公司领薪 财务人员不得在母公司兼职 发行上市方案的四大要素－2：改制重组 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 前 言 中小企业是我国国民经济和社会发展中一支重要力量，在促进市场竞争、增加就业机会、方便群众生活、推进技术创新、推动国民经济发展和保持社会稳定等方面发挥着重要作用。中小企业申请在深圳中小企业板块市场上市，有利于迅速扩大企业的规模，增强企业的实力；有利于建立归属清晰、流转顺畅的现代产权制度，增强企业创业和创新的动力；有利于树立品牌，提高企业形象。 * * 提 纲 概 览 发行上市方案的四大要素 发行上市的流程介绍 中介机构的作用 几个重点问题的探讨 * 概 览 * 第一部分 * 中国证券市场是全球最活跃的新兴资本市场之一 中国证券市场的上市公司数量和融资额增长迅速 中国证券市场已进入全流通时代 中国证券市场是全球最活跃的新兴资本市场之一 * 中小企业公开发行上市的意义 建立直接融资的渠道，筹集企业经营和发 展的资金 确立企业的市场价值，实现股东价值的最 大化 建立现代企业制度，完善公司治理 提高企业知名度，扩大市场影响力 通过股权激励计划，建立企业长效激励机 制 以股票为支付手段，实现并购扩张 充分的信息披露，使企业无秘密可言 持续信息披露和投资者关系管理，增加企 业的管理费用 证券市场的波动一定程度会影响企业的经 营策略 有可能成为恶意收购的对象 好 处 不 好 * 企业发行上市需要考虑的因素 企业发行上市需要考虑许多因素，主要包括： 上市地和上市要求 股东结构 发行规模 募集资金用途 政府主管机关的批准和许可 发行的时机 企业的基本面和重组方案 纳入上市公司的资产和业务 所处行业的发展前景及行业竞争地位 收益的质量和成长性 公司治理的完善程度 以上各项均可对企业发行上市的最终成功产生影响 * 发行上市的全过程 改制重组 辅导 文件准备 上市 审批 路演 发行 路演、发行 上市 后市 准备阶段 启动阶段 发行上市阶段 后市阶段 从启动到上市一般将历时9－12个月 4个关键因素影响发行上市的成功 1 企业的基本素质和行业前景 2 重组方案 3 主管机关的监管和审批 4 证券市场的状况 * 企业发行上市的各参与方 承销商 财经公关 评估师 会计师 律师 保荐机构 发行人 企业的发行上市需要由发行人 和各个专业的中介机构协作完成 保荐机构是参与各方的总协调人 * 中国企业发行上市所需遵循的法律法规 公司法 证券法 首次公开发行股票并上市管理办法 上海证券交易所和深圳证券交易所股票上市规则 公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号《招股说明书》 其他 * ①上市地的选择 ②改制和重组方案 ③股权结构 ④募集资金投向 一个成功的发行上市方案需要对以下四个要素作出明确安排： 发行上市方案的四大要素 * ①上市地的选择 ②改制和重组方案 ③股权结构 ④募集资金投向 一个成功的发行上市方案需要对以下四个要素作出明确安排： 发行上市方案的四大要素 * 主要市场的比较 国内A股 香港 美国 优 本土市场 实现全流通 发行和维护费用低 市盈率高 本土文化 发行和维护费用较低 国际市场投资者基础较好 全球市场 对科技企业的估值高 劣 相对不规范 投机性强 管理规定多变 国内H股尚未实现全流通 对制造业的估值不足 发行和维护费用高 适用性 中国的所有企业 有特点的大型企业 国际化经营的中国行业龙头企业 高科技企业 对于中小企业而言，境内A股市场是最佳选择 发行上市方案的四大要素－1.上市地的选择 * 发行上市方案的四大要素－1.上市地的选择 * 　 国内A股 香港主板 香港创业板 纽交所 纳斯达克 英国AIM市场 上市初费 3万元 15-65万港元 10-20万港元 400万人民币 10-40万人民币 20万人民币 承销