006第六金融市场与金融中介.ppt

延边大学国际经济与贸易系 第二篇 金融市场与金融中介 第六章 金融市场概述 第六章 目录 第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生工具市场 第五节 投资基金 第六节 外汇市场与黄金市场 第七节 风险投资与创业板市场 第八节 金融市场的国际化 第六章 金融市场概述 第一节 金融市场及其要素 市场：是提供资源流动和资源配置的场所。 一、什么是金融市场 1.金融市场(financial market）：是进行资金融通，实现金融资源配置的市场。通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资源的配置。 2.金融市场包括所有的融资活动： 银行以及非银行金融机构作为媒介的融资； 企业通过发行债券、股票实现的融资； 投资人通过购买债券、股票实现的投资； 通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。 3.场所：现代金融交易既有具体的交易场所，如在某一金融机构的建筑内进行；也有无形的交易场所。 4.金融市场发达与否是一国经济、金融发达程度及制度选择取向的重要标志。 二、金融产品、金融工具、金融资产 1.市场上的交易对象是产品，金融市场上的交易对象是金融产品（financial products）。 如：金融资产的种类极多，除股票、债券外，还包括保险单、商业票据、存单和种种存款、贷款，以及现金，等等。 2.就其作为金融交易行为的载体来说，是金融工具financial instruments）。 如：股票是帮助资本融通的工具。 3.对于持有者来说，则是金融资产financial assets）。 4. 衍生金融产品（derivative financial products）：如期货、股票指数期权等，这些金融资产是依附于股票债券这样一些金融资产而产生的，其价值变化主要取决于股票、债券的价值变化。在这个意义上，这类金融产品具有“依附”、“衍生”的特征，因此称为“衍生金融产品”。 5.金融资产的功能： （1）帮助实现资金和资源的重新分配。 （2）帮助分散或转移风险。 例如：通过举债，将风险转移给债权人。还有衍生产品的转移风险方面的功能。 二、金融资产的特征 1.具有货币性和流动性： 金融资产的货币性质是指其可以用来作为货币，或很容易转换成货币。一些金融资产本身就是货币，如现金和存款；有些金融资产很容易变成货币，如政府债券等。 其他金融资产，如股票、公司债券等，由于容易变现，较之非金融资产，也具有显明的流动性。 2.金融资产的偿还期限：进行最终支付前的时间长度。 3.风险性：是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风险。 （1）信用风险：也叫违约风险，指债务人不履行合约，不按期归还本金的风险。 （2）市场风险：是指由于金融资产市场价格下跌所带来的风险。 4.收益性：由收益率来表示。收益率是指持有金融资产所取得的收益与本金比率。 （1）名义收益率 （2）现时收益率 四、金融市场的功能 1.帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门之间的调剂，实现资源配置（前面已经提到）。 2.实现风险分散和风险转移（通过金融资产的交易，对于某个局部来说，风险由于分散、转移到别处而在此处消失，而不是指从总体上看消除了风险；后面有不断的分析）。 3.确定价格：相当多的金融资产，其票面标注的金额并不能代表其内在价值。其内在价值是多少，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能被“发现”。 4.发挥提供流动性的功能。 5.降低交易的搜寻成本和信息成本… 6.金融市场可能具有的几项重要功能能否正常发挥，取决于市场本身的效率与质量。 五、金融市场运作流程 1.几个常用的概念： （1）最终投资者、最终筹资者：可以是个人、企业、政府和国外部门；最终融资者也是。 （2）中介机构：是专门从事金融活动的金融机构，包括商业银行、保险公司、投资银行等。 （3）直接融资：典型的直接融资是通过发行股票、债券等有价证券实现的融资。 （4）间接融资：资金通过中介机构实现爱最终投资人和最终筹资人之间的转移就叫间接融资。 六、金融市场的类型 1.货币市场（money market）：交易期限在1年以内的短期金融交易市场，在于满足交易者的流动性需求。 2.资本市场（capital market）：交易期限在1年以上的长期金融交易市场，主要满足中长期投资需求。 2.现货市场（spot market）与期货市场（futures market） ； 3.国内金融市场与国际金融市场 ……… 第六章 金融市场概述 第二节 货币市场 货币市场：是短期融资市场，融资期限一般在1年以内。这是典型的以机构投资人（institutional investors）为主的融资市场。 货币市场一般没有确定的交易场所；现今货币市