财务管理2-2-1程序.ppt

* * （1）F＝1000000×（1＋12%×2）＝1240000（元）（2）F＝1000000×（1＋12%）2＝1254400（元）（3）F＝1000000×（1＋12%÷4）2×4＝1266800（元）（4）P＝200000/（1＋12%）＋300000/（1＋12%×2）＋500000/（1＋12%×3）＝788154 （元）（5）P＝200000×（1＋12%）－1＋300000×（1＋12%）－2＋500000×（1＋12%）－3＝773640（元）（6）P=200000×（P/F，3%，4）+300000×（P/F，3%，8）+500000×（P/F，3%，12）=200000×0.8885+300000×0.7874+500000×0.7014=764620（元） * （1）F＝1000000×（1＋12%×2）＝1240000（元）（2）F＝1000000×（1＋12%）2＝1254400（元）（3）F＝1000000×（1＋12%÷4）2×4＝1266800（元）（4）P＝200000/（1＋12%）＋300000/（1＋12%×2）＋500000/（1＋12%×3）＝788154 （元）（5）P＝200000×（1＋12%）－1＋300000×（1＋12%）－2＋500000×（1＋12%）－3＝773640（元）（6）P=200000×（P/F，3%，4）+300000×（P/F，3%，8）+500000×（P/F，3%，12）=200000×0.8885+300000×0.7874+500000×0.7014=764620（元） * 方案一：即付年金现值的求解 P=10×[（P/A，8%，24）+1]=10×（10.5288+1）=115.29（万元） 或P =10×（P/A，8%，25）×（1+8%）=115.29（万元） 方案二：递延年金现值的求解，递延期m＝5－1＝4，等额收付次数n＝10 P =30×（P/A，8%，10）×（P/F，8%，4）=30×6.7101×0.7350＝147.96（万元） 或 ? P=30×[（P/A，8%，14）－（P/A，8%，4）]=30×（8.2442－3.3121）＝147.96（万元） 或 P=30×（F/A，8%，10）×（P/F，8%，14）＝30×14.4870×0.3405＝147.98（万元） 由于方案一的现值小于方案二的现值，所以乙公司应选择方案一。 * * 一、P=A(P/A,i,n)(1+i)=250000x(P/A,10%,10)x(1+10%) 二、P=A(P/A,i,10)x(P/F,I,3) 三、1700000 选择最少的 * 财务管理的两个理念，时间价值和风险价值 * 风险的不确定是和预期收益相比的，也就是达不到预期收益的可能性越大，说明风险越大，达不到预期收益的可能性越小（也就是基本上都能达到预期收益），说明风险越小。现实生活中也是如此，比如你去卖油条的，每天的营业额基本上都差不多，基本上就是那个预期收益，赚也赚不了多少钱，赔也赔不了多少，收益的不确定性是比较小的，也就是风险小，低风险低收益。但如果你开一家软件公司，安卓IOS塞班微信微博。可见，风险其实就是偏离预期收益的可能性，当然这种偏离可能是往好的高收益上走也可能是往差的亏损方面走。所以大家不要一谈到风险就是觉得不好，你想如果风险仅仅意味着损失，就没有人会去冒风险，企业之所以愿意冒风险最终目的是为了得到额外收益。因此我们要仔细分析风险，以承担最小的风险来换取最大的收益就十分必要 。 * 1、不可分散风险又叫系统风险或市场风险，是影响所有资产的、不能通过风险分散而消除的风险。比如通货膨胀、经济衰退、战争、国家经济政策的变化、税制改革等。尽管绝大部分企业都不可避免地受到系统风险的影响，但并不意味着系统风险对所有企业有相同的影响。有些企业受系统风险的影响大一些，而有些企业受到的影响较小。例有观点认为领带销售企业的销量好，说明要通过打领带找工作。 2、可分散风险又被称为非系统风险或公司特有风险，它是指由于某种特定原因对某特定资产收益率造成影响的可能性，比如一个企业的总经理携款潜逃了只对这家公司产生影响，再比如三鹿集团的三聚氰氨事件，本来计划上市的也泡汤了，再比如禽流感了洗手液和抗病毒流感的药物销量好。像类似这样的风险可以通过证券资产组合而分散掉。 3、经营风险是指因生产经营方面的原因给企业带来影响的可能性。比如成本提高或降低、市场需求的变化等。 这些因素企业自己不能控制，但又客观存在，会给企业带来风险。 4、财务风险是又称筹资风险，是指由于举债而给企业带来的风险。这个影响可能是好的也可能是坏的，举债经营是把双刃剑，当企业息税前资金利润率高于借入资金利