财务管理3第三章筹资管理程序.ppt

4.借款抵押 抵押品通常包括：企业的应收账款、存货，股票、债券等金融资产。 贷款额一般为抵押品面值的30％～90％。 抵押借款的成本通常高于非抵押借款。 影响：企业向银行提供抵押品，会限制其资产的使用，以及降低将来的借款能力。 5.偿还条件（方式） A、到期一次偿还（企业喜欢） B、贷款期内定期等额偿还（银行喜欢） 6、其他承诺 如：及时提供财务报表、保持适当财务水平 （三）短期借款利率及利息支付方法 1.借款利率 A、优惠利率-优良企业 B、浮动优惠利率：随市场条件的变化而浮动的优惠利率 C、非优惠利率-一般企业 2.借款利息支付方法（3种） A、收款法（利随本清法）－－到期付息。 采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率。 B、贴现法－－利息预扣。例企业贷款10万元，期限1年，利率8％，利息10×8％＝0.8万元预扣，企业实际得款9.2万元，实际利率＝8.7％ Ｃ、加息法－－将根据名义利率计算的利息加到本金上，计算出本利和，在贷款期内等额分期偿还。 承上例，贷款本利和为10+0.8＝10.8，分12个月，每月偿还10.8÷12＝0.9（万元） 该笔贷款的实际利率＝10×8％/（10÷2）＝16％ （四）企业对银行的选择 应考虑的因素： 1、银行对贷款风险的政策 2、银行对企业的态度 3、贷款的专业化程度 4、银行的稳定性 （五）短期借款融资的特点 优点：灵活、简便、弹性好、成本低 缺点：期限短，风险较大。 　　公司2015 年第一期短期融资券发行结果公告 公司于 2015 年 1 月 26日召开 2015 年第一次临时股东大会，会议审议并通过《关于在境内外市场开展直接融资的议案》 ，同意公司拟在中国银行间市场交易商协会(以下简称“交易商协会” )申请注册发行本金总额不超过 100亿元人民币(含 100 亿元人民币)的短期融资券。注册额度自通知书发出之日起 2 年内有效。公司在注册有效期内可分期发行短期融资券， 首期发行应在注册后 2 个月内完成，后续发行应提前 2 个工作日向交易商协会备案。　　公司已于 2015 年 10 月 23 日完成了 2015 年第一期短期融资券(以下简称“本期短融”)的发行。本期短融发行额为 100 亿元人民币，期限为 366 天，单位面值为 100 元人民币，年利率为 3.18%。本期短融由中国建设银行和中国银行联席主承销商组织承销团，通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场向机构投资者公开发行。　　本期短融募集资金主要用于置换本公司银行贷款。 ③在贷款期内等额偿还 每年偿还额 年份 支付额 利息 本金偿还额 贷款余额 1 367.22 50 317.22 682.78 2 367.22 34.14 332.08 349.7 3 367.22 17.52 349.7 0 合计 1101.66 101.66 1000 还本付息表 单位：元 （四）长期借款筹资的优点 1.筹资速度快； 2.筹资弹性较大； 3.筹资成本较低； 4.易于企业保守财务秘密； 5.可发挥财务杠杆作用。 （五）长期借款筹资的缺点 1.筹资风险比较大； 2.使用限制多； 3.融资数量有限。 二、发行债券 债券是经济主体为融集资金而发行的，用以记载和反映债权和债务关系的有价证券。 公司债券是指公司依照《公司法》规定的程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。 （一）债券种类 1.抵押债券、信用债券； 2.可转换债券、不可转换债券； 3.可提前收兑债券、不可提前收兑债券 --可提前收兑债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。 2008年6月20日 按票面金额(100元/张)平价公开发行了100 亿元认股权和债券分离交易的可转换公司债券(以下简称“分离交易可转债”)。分离交易可转债期限为6年，票面利率为0.80%。 2008年6月30日，分离交易可转债分拆为1亿张(100亿元)公司债券和16亿份认股权证。 2008年7月4日起 公司100亿元分离交易可转债中的公司债券在上海证券交易所挂牌交易。上市起止日期为2008年7月4日至2014年6月19日，兑付日期为到期日2014年6月19日之后的5个交易日。 2008年7月4日 分离交易可转债持有人获派的16亿份认股权证于在上海证券交易所挂牌交易。权证存续期为2008年7月4日至2010年7月3日，行权期为2010年6月28日至2010年7月3日中的交易日(行权期间权证停止交易)。行权比例为2：1，初始行权价格为为12.50元/股，2009年6月15日，调整为12.16元/股。 实际价格为投资者每持有2份认股权证，有权在行