财务管理-本-cpa5程序.ppt

五 营运资本管理 14 营运资本投资 15 营运资本筹资 14 营运资本投资 14.1 营运资本投资政策 14.2 现金和有价证券 14.3 应收账款 14.4 存货 14.1 营运资本投资政策 营运资本的有关概念 营运资本 营运资本投资管理 流动资产投资与企业价值 影响流动资产投资需求的因素 相关成本分析 流动资产投资政策类型 14.1 营运资本投资政策 营运资本——投入到日常生产经营活动（营业活动）的资本 14.1 营运资本投资政策 营运资本投资管理 营运资本投资政策 如何确定流动资产投资的相对规模 流动资产/收入比率=流动资产/销售收入=1元销售占用流动资产 营运资本日常管理 流动资产投资政策的执行过程 现金管理、存货管理和应收账款管理 14.1 营运资本投资政策 流动资产投资与企业价值 14.1 营运资本投资政策 影响流动资产投资需求的因素 需求来自于现金、有价证券、存货和应收账款，预付账款 需求取决于流动资产周转水平 总流动资产投资=流动资产周转天数×每日成本流转额 =流动资产周转天数×每日销售额×销售成本率 14.1 营运资本投资政策 相关成本 14.1 营运资本投资政策 14.1 营运资本投资政策 14.2 现金和有价证券 现金管理的目标 现金收支管理 最佳现金持有量 成本分析模式 存货模式 随机模式 14.2 现金和有价证券 现金 可立即投入流动的交换媒介，普遍的可接受性 包括：库存现金、各种形式的银行存款、银行本票、银行汇票。 有价证券 企业现金的一种转换形式，变现能力强 现金的替代品，是“现金”的一部分。 持有目的：获取收益 14.2 现金和有价证券 现金管理的目标 14.2 现金和有价证券 现金收支管理 14.2 现金和有价证券 最佳现金持有量 成本分析模式 存货模式 随机模式 14.2 现金和有价证券 相关成本 14.2 现金和有价证券 成本分析模式 14.2 现金和有价证券 成本分析模式 14.2 现金和有价证券 存货模式 14.2 现金和有价证券 存货模式 14.2 现金和有价证券 存货模式 14.2 现金和有价证券 随机模式 14.2 现金和有价证券 随机模式 14.3 应收账款 因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销售款、其他应收款、应收票据 应收账款管理的目标 信用政策的确定 应收账款的收账 14.3 应收账款 应收账款管理的目标 商业竞争 销售和收款的时间差距 14.3 应收账款 信用政策的确定 14.3 应收账款 信用政策的确定 信用标准-5C 14.3 应收账款 应收账款的收账 应收账款回收情况的监督 账龄分析表 有多少欠款尚在信用期内 有多少欠款超过了信用期 收账政策的制定 过期长短、收账方式与收账费用 电话 信函 电话+信函 诉讼 14.3 应收账款 example 某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣。假设等风险投资的最低报酬率为15%，其他有关的数据如下表。要求分析该公司应否将信用期改为60天。 example 1.计算收益的增加 收益的增加＝销售量的增加×单位边际贡献　　 ＝（120 000－100 000）×（5－4）＝20000（元） 2.计算应收账款占用资金的应计利息增加30天信用期应计利息 ＝（500000÷360）×30×（400000÷500000）×15% ＝5000（元）60天信用期应计利息 ＝（600000÷360）×60×（480000÷600000）×15% ＝12000（元） 应计利息增加＝12000－5000＝7000（元） 3.收账费用和坏账损失增加　　收账费用增加＝4000－3000＝1000（元）　　坏账损失增加＝9000－5000＝4000（元） 4.改变信用期的税前损益 收益增加－成本费用增加 ＝20000－（7000＋1000＋4000）＝8000（元）　　由于收益的增加大于成本增加，故应采用60天的信用期。 信用政策的变更 收益的增加 应收账款占用资金应计利息的增加 14.4 存货 存货管理的目标 储备存货的成本 订货成本 储存成本 缺货成本 存货决策-经济订货量模型 14.4 存货 存货 企业在生产经营过程中为销售或耗用而储备的物资 材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、协作件、商品 存货管理的目标 保证生产或销售的需求 出自价格的考虑 14.4 存货 储备存货的成本 14.4 存货 存货决策 决定进货项目 选