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财务管理第二篇 筹资管理 2010年证券公司股票及债券承销金额排名 单位：万元 例 2007年浙江龙盛公开增发股份6880万股，但网下、网上申购的总量只有5763.4万股，剩余的1116.6万股无人申购。发行价16.80元/每股，市场交易价格16元。 承销商华龙证券事先签署了券商包销余股协议。1116.6万股浙江龙盛公开增发股份，由华龙证券为主的承销团包销。 练习（注会） 从发行公司的角度看，股票包销的优点有（ ）。 A.可获部分溢价收入 B.降低发行费用 C.可获一定佣金 D.不承担发行风险 答案D 练习（注会） 下列关于股票发行和销售的说法正确的是（ ）。 A.由证券经营机构承销股票的做法，属于股票的公开直接发行 B.不公开直接发行方式的弹性较大，发行成本较低，但发行范围小，股票变现性差 C.代销方式下可由发行公司直接控制发行过程，但发行公司要承担全部发行风险 D.股票承销分为包销和代销两种具体办法，对于发行公司来说，包销的办法可以免于承担发行风险 答案BCD 中国石油天然气股份有限公司 基本情况 　　中文简称：中国石油 　　发行股数：人民币普通股(A股)，不超过40亿股 　　发行后总股本：不超过183,020,977,818股，其中：A股：不超过161,922,077,818股；H股：21,098,900,000股 发行日程：询价推介时间：2007年10月22日－10月24日；网下申购时间及缴款日期:2007年10月25日－10月26日；网上申购日期及缴款日期：2007年10月26日；定价公告刊登日期：2007年10月30日；预计股票上市日期：2007年11月5日 　　上市地点：上证所 认购代码： 780857 股票代码：601857 　　主承销商：中信证券 瑞银证券中金公司 　　募集资金用途：1、约68.4 亿元用于长庆油田原油产能建设；2、约59.3 亿元用于大庆油田原油产能建设…… （1）公司决策参与权。 普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。 （2）利润分配权。 普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。 普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。 普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。 (3) 优先认股权。 如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。 （4）剩余资产分配权。 当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。 A股的正式名称是人民币普通股票。 它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。 B股的正式名称是人民币特种股票。 它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。 它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民。 B股公司的注册地和上市地都在境内。只不过投资者在境外或在中国香港，澳门及台湾。 H股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。 香港的英文是HongKong，取其字首，在港上市外资股就叫做H股。 依此类推，纽约的第一个英文字母是N，新加坡的第一个英文字母是S。纽约和新加坡上市的股票就分别叫做N股和S股 单选题（注会考试2005） 从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（ ）。 A.筹资速度快 B.筹资风险小 C.筹资成本小 D.筹资弹性大 答案B 发行普通股筹资没有固定股利负担，没有到期还本压力，所以筹资风险小；但是发行普通股筹资的资本成本高。而其他三项是长期借款筹资的优点。 股票分为国家股、法人股和个人股是根据（ ）的不同。 A.股东权利和义务 B.股票发行对象 C.股票上市地区 D.投资主体 答案D 【例·多选题】利用留存收益筹资的特点有（　）。　　A.不用发生筹资费用　　B.容易分散公司的控制权　　C.维持公司的控制权分布　　D.筹资数额有限 本章结束 国家股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资而形成的股份。 法人股是企业法人依法以其可支配的财产向公司投资而形成的股份。 个人股是个人以合法财产向公司投资形成的股份。 外资股为外国或我国香港、澳门、台湾地区投资者以购买人民币特种股票向公司投资形成的股份。 4.按发行对象和上市地区的分类 优点： 1．发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还； 2．发行普通股筹资没有固定的股利负担；