财务管理第五章第二节程序.ppt

* 第二节 发行优先股 目录 一、··················优先股的概念 二、··················优先股的特征 三、··················优先股的种类 四、··················优先股筹资的优缺点 一、优先股的概念 优先股：是相对于普通股而言的，是股份公司发行的，在分配公司收益和剩余财产方面比普通股具有优先权的股票。 大多数国家允许在公司设立或公司增资时发行优先股。公司发行优先股在操作方面与发行普通股无较大差别。 二、优先股的特征 1、优先股无到期日，不用偿还本金，企业发行优先股所筹资金属于企业的主权资本。 2、优先分配股利。 3、优先分配剩余财产。 4、优先股有固定的股利率。 5、优先股股东无投票表决权。 三、优先股的种类 优先股按照股东优先权利的不同，可以进行进一步的分类。 （一）按照股利是否累计，分为积累优先股和非积累优先股 积累优先股是指当公司税后利润不足以支付优先股股利时，未支付的股利可以累积起来，由以后年度的利润补足付清的优先股股票。 非积累优先股是指只按当年利润分配股利，若企业当年没有利润或利润不足以全额支付时，没有支付的股利也不予补付的优先股股票。 一般来讲，对投资者来说，累积优先股比非累积优先股具有更大的优越性，更有吸引力 （二）按照能否参与利润分配，分为参与优先股与非参与优先股 当企业利润增大，除享受既定比率的利息外，还可以跟普通股共同参与利润分配的优先股，称为“参与优先股”。它又可以按照参与利润分配的方式不同分为全部参与优先股和部分参与优先股。 只能按照规定股利率获得股利的优先股股票称为非参与优先股。当企业利润较高时，除了既定股息外，不再参与剩余利润的分配。 一般来讲，参与优先股较非参与优先股对投资者更为有利。 （三）按照能否转换为普通股，分为可转换优先股与不可转换优先股 可转换优先股是指股东可以在约定条件下按约定比率将优先股股票转换为普通股。相当于赋予了优先股股东一项选择权，优先股股东除了可以获得股利收入外，还可能获得转换收益。 不能转换为普通股的优先股股票为不可转换优先股。 （四）按照是否能够赎回，分为可赎回优先股和不可赎回优先股 可赎回优先股是指企业有权按照一定价格收回的优先股股票。在发行这种股票时，一般都附有赎回条款，规定赎回优先股的价格。为维护投资者权益，赎回价格一般要高于股票的面值，赎回权属于企业。 不可赎回优先股是指不可收回的优先股股票。 （五）按照是否具有表决权，分为有表决权优先股和无表决权优先股 有表决权优先股是指股东有参与公司经营管理权利的优先股。这类股东能参加股东大会，并选举董事。它又可分为永久表决权优先股、临时表决权优先股和特别表决权优先股。 无表决权优先股是指不参与公司经营管理，也不拥有表决权的优先股。 四、优先股筹资的优缺点 （一）优先股筹资的优点 1、优先股无到期日，不用偿还本金。优先股一般有固定的股利，但没有到期日，事实上等于是企业的一笔无期贷款。 2、优先股股利支付既固定又有一定的灵活性。 3、不分散公司的控制权。 4、有利于增强公司信誉。 （二）优先股筹资的缺点 1、筹资成本高。 2、筹资限制多。 3、可能形成较重的财务负担。 谢谢观看！ *