财政学10程序.ppt

第十章 财政平衡 第一节 国债 第二节 财政平衡 国债按发行凭证分：★ （1）记帐式国债：指不印刷实物券面，而是通过证交所的电脑清算系统进行国债的承销、购买、交易及兑付的一种无纸化国债 （2）无记名国债：采取实物债券（有纸化债券）的形式发行，券面标有发行年度和金额，按券面金额平价发行，它不记名、不挂失，但可流通转让 （3）凭证式(储蓄)国债：采用填制国债收款凭证的形式，以百元为起点整数发售，并从购买之日起计息，期满后按票面利率兑付。它可以记名和挂失，但不能上市流通 （4）电子式(储蓄)国债。除了没有纸制凭证外，一切与凭证式国债一样。 衡量国债相对规模的指标★ 1、国债负担率＝当年国债累计余额／当年GDP 2、国债依存度＝当年国债发行额／当年财政支出（含还本付息支出）； 3、国债偿债率＝当年国债还本付息额／当年财政收入； 4、财政赤字率＝当年财政赤字额／当年GDP； 5、国有资产负债率＝当年国债累计余额／当年SA； 6、居民应债率＝当年国债发行额／当年居民储蓄存款余额； 7、国家综合负担率＝（中央政府内债余额＋全部外债＋银行坏帐＋地方政府债务）／当年GDP 从本质上说，李嘉图等价定理是一种中性原理 认为是选择征收一次性总量税，还是发行国债为政府支出筹措资金，对于居民的消费和资本的形成(国民储蓄)没有任何影响。 中国国债投资的先行者-杨百万 杨百万，真名杨杯定 中国国债投资大户 中国股票投资大户、散户代言人 衡量适度国债规模主要分析指标 ★ （1）国债负担率≤30％(公共债务占比欧盟标准60%) （2）国债依存度≤20％（中央债务依存度≤30％） （3）国债偿债率≤10％ （4）财政赤字率≤3％ 如何看欧债危机？ ★ 视频 [今日观察]欧洲！欧洲 蔓延中的债务危机 附：美国国债状况 美国财政部2010年6月2日公布数据显示，美国国债6月1日突破13万亿美元，创历史新高，相当于国内生产总值的近90%，国债数目过去10年间增加两倍多。 国债余额：13万亿美元 国债负担率： 90% 平均每个美国人负债：4.2万美元， 中国持有美国国债：8952亿美元 （3月数据） 我国国债规模分析 公共债务负担率 公共债务： 原财政部长项怀诚在2013年博鳌亚洲论坛上表： 中国政府债务超30万亿不算高 公共债务负担率的估算： 33/51.93=63.5%(2012年) 巴克莱集团统计，中国政府债务负担率：62%~97%，主要因为中国社会保障体系的欠账是一笔算不清楚的数字。 我国的国债市场 证券交易所国债市场 银行间债券市场 柜台交易市场 （三）我国当前地方政府债务问题★ ★ 美国汽车城底特律宣告破产 中国鬼城鄂尔多斯已经负债累累 我国当前地方政府债务问题 当前地方政府债务现状 规范地方债务管理，防范地方债务风险 治理思路 A.当前地方政府债务现状 概念：地方政府为了规避《预算法》的监管，主要是通过地方融资平台公司向银行的借款或信托融资。 数量：全国地方政府性债务余额估计约10~20万亿元，有的地方债务率已经超过100% 后果：严重可能导致地方政府破产，甚至导致地方债务危机。 B.规范地方债务管理，防范地方债务风险 1. 首先是清理核实并妥善处理融资平台公司债务。 2. 对融资平台公司进行清理规范。 3. 坚决制止地方政府违规担保承诺行为。 4. 加强对融资平台公司的融资管理和银行业金融机构等的信贷管理。 5. 地方各级政府要采取有效措施，落实有关债务人偿债责任。 c.地方政府债务的治理思路 治本方法：建立建立管理规范、运行高效、风险可控的地方政府债务管理制度和运行机制。 具体措施 具体措施 1、首先要承认地方债务存在的合理性。 2、修改现行的预算法，制定地方债务法规，确立地方政府债务概念，确定地方债务法律依据。 3、纳入预算管理，编制债务预算，加强预算约束。 4、地方债务主要采用发行地方债券形式，公开招标发行，并允许在银行间债券市场和证券交易所市场上市流通。 5、发展地方经济，增强城市活力，提高地方政府债务的偿还能力。 第二节　　财政平衡 理解财政平衡 财政赤字的计量口径和分类 财政赤字与社会总量平衡的关系 财政赤字的弥补方法 实现财政平衡的途径 近年来我国财政赤字状况 四、财政赤字的弥补方法 1、动用历年财政结余 2、举借内外债 3、向银行透支和借款 五、实现财政平衡的途径 1、转变财政工作观念，按财政规律办事，树立财政平衡思想； 2、坚持“三财之道”，不断组织财政平衡； 3、集中财力，稳步提高财政收入的“两个比重”； 4、强化财政宏观调整，优化财政收支结构； 5、正确运用国债在财政平衡中的积极作用； 6、充实财政后备，逐步建成稳固财政。 7、