中国平安再融资案例分析中国平安再融资案例分析.doc

史上最牛融资 中国平安巨额再融资案例分析 案情介绍： 在平安20多年的成长历程里，伴随着两次大型融资和两次引人瞩目的上市。在08年进行再融资之前，总资产已经从最初的4500万元发展到7000亿元，现如今已经是突破2万亿的总资产。 1994年摩根入股平安5000万美元（按当时汇率等于4亿元人民币），到2004年摩根集团获得20倍的回报；紧接着平安在赴香港上市前的2002年，又以每股6倍的溢价吸引了汇丰6亿美元（约合人民币50亿元）的投资，持股比例为10%；2004年6月24日，平安在香港联交所上市，当时发行价10.33港元，认购比例58倍，筹资超过165亿港元，创下当年香港IPO的新高；2007年3月1日，中国平安在上交所挂牌。中国平安开盘价是50元，比发行价33.8元上涨了47%。两次上市，总共筹集资金550亿人民币，这550亿人民币花哪了？ 2008年1月18日，中国平安在A股市场发布巨额再融资计划，拟公开增发不超过12万股，分离交易可转债券412亿元，融资总额近1600亿元，创A股史``上最大再融资。1月21日，深成指暴跌920.46点，创下有史以来最大的单日下跌点数。上证综指当日也下跌266.08点，5100点和5000点两大关口接连被破，5.14%的下跌也为半年来最大跌幅。据粗略计算两市一日蒸发市值近1.7万亿元。中国平安的巨额再融资事件血洗股市。 背景知识： （1）中国平安： 中国平安保险(集团)股份有限公司于1988年诞生于深圳蛇口，是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。公司为香港联合交易所主板及上海证券交易所两地上市公司，股票代码分别为2318和601318。 中国平安是国内最具控制力的金融控股集团，同时拥有中国第二大寿险和第三大财险公司，拥有国内最知名的保险品牌。 中国平安前三大流通股东情况（截至日期：2007年9月30日） 股东名称 持股数（万股） 占流通股比（%） 股东性质 增减情况（万股） 汇丰保险控股有限公司 61888.63 24.19 H股 公司 未变 香港上海汇丰银行有限公司 61392.93 23.99 H股 QFII 未变 日本第一生命保险相互会社 4933.33 1.93 H股 QFII 新进 ·其一，将斥资600亿收购汇丰控股5%股权。 ·其二，已在海外物色好一家小银行，将在A股募集资金之后对其高度控股，成为中国平安海外业务的拓展据点。 ·其三，可能收购英国保险巨头保诚集团。 ·其四，可能借机并购英国保险机构英杰华集团。 ·其五，可能参股国内银行 中国平安如此规模的再融资方案，竟然没有给出具体的资金使用项目，这不禁引来一片质疑之声： 质疑一：为何只向A股投资人要钱？ 　　一家同时在A股和H股上市的公司，中国平安为什么仅选择在A股再融资，还不同时选择在H股再融资呢？ 质疑二：会不会开一个圈钱的坏头？ 　　如果平安再融资获批，那么中国人寿、中国远洋、中国石油等大盘股都可以依葫芦画瓢，我国股市将会变成公司的“提款机”。 质疑三：机构为何能“未卜先知”？ 　　机构大规模逃离从07年12月10日开始，机构在29个交易日共卖出1.85亿股中国平安，占流通盘的23%，涉及金额193亿元人民币。 质疑四：平安能给投资者带来什么？ 从股价看，股价暴跌，中小投资者多数被套。从分红看，07年前三季度收益116亿，要10多年才能回馈投资人2000亿元。