第十四章 货币的供给与需求.ppt

第十四章 货币的供给和需求 第一节 货币供给 商业银行及其功能 存款创造机制 货币供给模型 货币政策工具 商业银行及其功能 商业银行是沟通借款人和贷款人的金融中介机构，其主要业务是存款和贷款，即从公众手里吸收存款，再将存款借贷给需要资金的家庭或企业。因此，商业银行的负债主要来自公众的存款，而资产则是贷给家庭或企业的各种形式的贷款。 表14.1显示了2003年6月美国所有商业银行资产和负债的情况，该表给我们提供了商业银行运行的一个概况。 商业银行从存贷款的利息差中获取利润。也就是说，商业银行给存款支付较低的利息，而从贷款中收取较高的利息，这中间的差额就构成了商业银行的利润。 表14.1 美国商业银行2003年6月资产负债平衡表（单位：10亿美元） 商业银行的功能 创造流动性 降低获取资金成本 降低贷款监督成本 分散风险 存款创造机制 由于商业银行的客户存款中有相当一部分是随时可以提取的活期存款，而且即使是定期存款，客户也可以要求提前提取，所以商业银行应该始终保留一部分客户存款作为灵活运用的资金，以随时应付客户可能的提取，这样的资金被称为存款准备金。 存款准备金占存款的百分比则被称为存款准备金率。 中央银行为降低银行的还贷风险，都规定了商业银行准备金比率的最低水平，即法定准备金率。 如果商业银行实际持有的准备金率高于这一最低水平，则超出部分称为超额准备金率。 存款派生机制 如果存款准备金率是100%，则商业银行将全部客户存款都作为准备金以备客户随时提取之需。这样，商业银行就不能将客户的存款转化为贷款再放出去。如果存款准备金率小于100%，则商业银行可将部分客户存款再贷出去，而获得贷款的客户则可能再将这笔钱存入银行，于是商业银行的存款便产生了一种派生机制。 示例： 假设公众不持有现金，一旦拥有货币就存入银行，商业银行的存款准备金率为20%。在此情况下，如果银行甲从客户A那里获得了100元的存款，这100元存款在准备金制度下会产生什么结果呢?银行甲会留下20元作为准备金，而将其余的80元贷给客户B，客户B将这80元存入银行乙。银行乙留下16元作为准备金，将余下的64元贷给客户C。客户C又将这笔钱存入银行丙，银行丙准备金为12.8元，给客户D的贷款为51.2元。各个银行的资产负债表如图14.1所示。 图14.1 商业银行的存款创造机制 如果这一过程不停地继续下去，则整个商业银行体系的存款总额即为： 100+100×(1-20%)+100×(1-20%)2+100×(1-20%)3+… =100/［1-(1-20%)］=500(元) 由此可见，在存款准备金制度下，最初的100元存款最后变成了500元。如果在上例中存款准备金率为e，则最终的存款额为100/e。 货币供给模型 货币供给模型的构成： 首先，商业银行的准备金和位于银行体系之外的公众所持有的现金定义为基础货币(Monetary Base)。如下式所示： B=C+R (14.1) 其中，B为基础货币，也称为高能货币；C为银行体系外的现金；R为银行准备金。 其次，银行准备金率为e，是法定准备金率和超额准备金率之和。 第三，我们将公众持有的现金占存款的比率设为c。这一比率反映了公众对现金和存款这两种流动资产的不同偏好程度。 按照M2的定义，货币为现金和银行存款之和，即： M=C+D (14.2) 将式(14.2)两边同除以式(14.1)，则有： 将(14.3)式右边的分子和分母同除以D，可得到： 根据我们的定义，C/D是现金占存款的比率c；R/D是存款准备金率e，于是上式可改写为： 从式(14.5)中可以看出，货币供给与基础货币成正比。我们将比例系数(c+1)/(c+e)称为货币乘数(Money multipler)，用m表示，则(14.5)式可写成： M=mB (14.6) 货币政策工具 公开市场操作 法定准备金率 再贴现率 公开市场操作 公开市场操作是中央银行主要的货币政策工具。 中央银行在公开市场上买卖政府债券可以改变基础货币的数量，并通过货币乘数效应改变经济中的货币供给量。 中央银行在公开市场上买入政府债券，会增加经济中基础货币的数量。 中央银行在公开市场上卖出政府债券，会减少经济中基础货币的数量，这时，公众和商业银行手中持有的债券数量增加，持有的现金数量和准备金减少，货币供给量也会减少。 法定准备金率 一般国家的中央银行都有权决定法定准备金率。 如果中央银