2010cpa财管-13普通股和长期债务筹资范例.ppt

考纲要求： 了解企业股权筹资和长期债务筹资的种类和特点，掌握其筹资程序和方法 本章重要程度低，本章的题型以客观题为主，预计考分较少，不过今年新增加了股权再融资，分值可能会高点，估计在4分左右。本章主要内容为股票的种类、权利、义务、发行和销售方式、定价方法；股权再融资；长期借款及长期债券融资。本章相当于2009年度旧制度的第7章的1、2节。相当于2009年新制度第8章的4、5、6节。 【主要考点（难点或重点）】1.股票的种类、权利、义务、发行和销售方式、 定价方法2.股权再融资3.长期债务筹资 【说明】　　①公司向发行人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票。 对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。　　②我国《公司法》不承认无面值股票，规定股票应记载股票的面额，并且其发行价格不得低于票面金额。　　③始发股是公司设立时发行的股票。增发股是公司增资时发行的股票。 （二）普通股的权利和义务 1.普通股股东权利　　（1）出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权（普通股股东参与公司经营管理的基本方式）　　（2）股份转让权。　　（3）股利分配请求权。　　（4）对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权。　　（5）分配公司剩余财产的权利。　　（6）公司章程规定的其他权利 2.普通股股东义务　　遵守公司章程、缴纳股款、对公司负有有限责任、不得退股等义务。 【例·多选题】（2001年考题）以公开间接方式发行股票的特点是（　）。　　A、发行范围广，易募足资本　　B、股票变现性强，流通性好　　C、有利于提高公司知名度　　D. 发行成本低 （二）普通股发行定价1.股票发行价格　　通常有等价、时价和中间价三种。　 【注意】　　发行价格高于面额，称为溢价发行；发行价格低于面额，称为折价发行。按照我国《公司法》的规定，股票发行价格不得低于票面金额，即不得折价发行。　　等价发行不会存在不合法的问题。但按照时价或者中间价发行，有可能出现折价发行的情况。折价是法律所不允许的。 【易错易混点】怎样理解每股收益公式中的“12-发行月数”？如果是4月1日发行的股票和4月30日发行的股票，发行月数都是4吗？ 【回答】发行月数为发行当月 在中级职称财务管理教材中，这个分子不是“12-发行月数”，而是“对全年的利润贡献”，在做题时，一般4月1日发行的股票我们认为对全年的贡献为9个月，加权平均时间就是9/12，而4月30日发行的股票我们认为对全年的贡献为8个月，加权平均时间就是8/12。 在今年注会教材中，分子直接写明了“12-发行月数”，那我们怎么去运用？既然教材上没有进行相应的说明，也没有例题可以参考，第一点，说明该知识点应该不是很重要，第二点，如果考试在此出题，我们严格按照公式来做，不管是4月1日还是4月30日都按发行月数为4算，也就是加权平均时间为（12-4）/12=8/12。 【例·单项选择题】资产现值要重于商业利益的公司的股票发行定价适合采用的股票发行定价法是（ ）。 A. 市盈率法 B、 净资产倍率法 C. 销售收入倍率法 D. 现金流量折现法 【例·单项选择题】国际上对于新上市公路、港口、电厂等基建公司的股价定价方式主要采用（ ）。 A. 市盈率定价法 B. 净资产倍率法 C. 竟价确定法 D、现金流量折现法 三、股权再融资（重点） （一）配股 1．含义： 是指向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为。 2．配股权的特点 配股权是普通股股东的优惠权，实际上是一种短期的看涨期权。 3．配股的目的 （1）不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利；（2）因发行新股将导致短期内每股收益稀释，通过折价配售的方式可以给老股东一定的补偿；（3）鼓励老股东认购新股，以增加发行量。 【例·多项选择题】A公司采用配股的方式进行融资。 2010年3月25日为配股除权登记日，以公司2009年12月31日总股本1000 000 股为基数，拟每10股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的8元/股的85%，若除权后的股票交易市价为7.8元，若所有股东均参与了配股则（ ）。 A、配股的除权价格为7.89 B．配股的除权价格为8.19 C、配股使得参与配股的股东“贴权” D．配股使得参与配股的股东“填权” 【解析】配股的除权价格 配股的除权价格如果除权后股票交易市价