现代货币学派20129.ppt

现代货币学派 2、托宾的解释 强调货币政策，是财政主义的替换者 强调货币政策目标是控制货币存量而非控制利率、汇率等其它经济变量 强调治理通货膨胀是宏观经济政策的优先目标 强调用紧缩通货政策取代凯恩斯主义的财政货币政策 （二）现代货币学派的思想渊源 弗里德曼：以前经常被称作货币数量论的 理论，现在就叫做货币学派 思想渊源：传统的货币数量理论 传统货币数量论的基本观点：货币数量决定物价水平的高低和货币价值的大小 费雪方程：现金交易理论 剑桥方程：现金余额理论 2、费雪方程和剑桥方程的异同 二、现代货币学派的主要理论 （一）现代货币数量理论 1、弗里德曼的货币需求函数 影响货币需求的4个方面因素： 恒久性收入—— y 非人力财富在总财富中的比重—— w 各种非人力财富的预期报酬率—— rm,rb,re,1/p·dp/dt 收入以外的影响货币效用的因素—— u 影响货币需求的因素y：比较稳定 影响货币需求的因素w：比较稳定 影响货币需求的因素 恒久性收入—— y：比较稳定 非人力财富在总财富中的比重—— w：比较稳定 各种非人力财富的预期报酬率—— rm,rb,re, 1/p·dp/dt：它们对货币需求的不同影响可以相互抵消 收入以外的影响货币效用的因素—— u：它们对货币需 求的不同影响可以相互抵消 2、弗里德曼货币需求函数的政策含义 3、货币需求理论的比较 （1）弗里德曼7与剑桥方程的区别 分析的前提不同 对收入的理解不同 对货币流通速度不变的解释不同 （二）通货膨胀理论 1、通货膨胀的根源 通货膨胀随时随地都是一种货币现象 通货膨胀是货币过量供给引起的 2、导致货币供给量增长过快的原因 （1）政府财政开支的迅速增加 （2）政府推行充分就业政策 （3）中央银行实行错误的货币政策 思考： 政府在通货膨胀中有无好处？ （三）自然失业率假说 1. 自然失业率的概念 在无货币因素干扰的情况下，由劳工市场和商品市场的供求力量发挥作用时应有的、处于均衡状态的失业率 2.自然失业率是货币政策无法消除的“硬核” 三、现代货币学派的政策主张 （一）货币政策 1.对凯恩斯主义财政货币政策的抨击 (1)对凯恩斯主义财政政策的批评: 扩张性财政政策的实施要么收效甚微，要么会引发通货膨胀 财政政策的制定和实施会遭遇众多阻力和诸多困难 （2）对凯恩斯主义货币政策的批评 货币政策对利息率和失业率影响有限，只能奏效一时 货币政策存在“时滞”效应，央行很难把握好货币政策的力度 2.提倡实行“单一规则”的货币政策 货币政策只应当以控制货币的供应量为直接目标 货币供应量只能按照固定的比率增长，与经济增长率基本一致 （二）劳工市场政策 1.消除劳工自由流动的各种障碍，增强其流动性 2.出版就业信息刊物，建立有效的职业介绍所， 缓解劳工市场的信息不对称 3.举办多种形式的教育培训，提高劳工的知识、技 能水平 4.废除最低工资法，限制工会力量，排除劳工市场 的垄断 （三）收入指数化和负所得税方案 1.收入指数化方案 将各种收入与物价指数挂钩，根据物价指数的变动调整各种收入，从而减轻或抵消物价波动对收入的影响 为什么该方案没有真正实施？ 2.负所得税方案 负所得税＝法定最低收入－个人实际收入×负所得税税率 低收入者可支配收入＝个人实际收入＋负所得税 个人实际收入越高，得到的政府补助越少 个人实际收入越高，个人可支配收入越高 （四）汇率政策 1.固定汇率制的弊端 加剧世界性的通货膨胀 加剧国际金融市场的动荡 扰乱国际市场的竞争秩序 2.浮动汇率制优于固定汇率制 防止通货膨胀病毒在国际社会的蔓延 维护国际市场的正常竞争秩序 3.浮动汇率制度不能消灭世界性的通货膨胀 * * 内 容 提 要 现代货币学派的中心命题和思想渊源 现代货币学派的主要理论 现代货币学派的政策主张 一、现代货币学派的中心命题和思想渊源 （一）现代货币学派的中心命题 1、布伦纳的解释 货币最重要，货币的推动力决定了产量、就业量和物价水平的变化 货币存量的变动是测量货币推动力最可靠的标准 金融货币当局应该通过对货币供给的管理来稳定社会经济 MV ＝ PT M：流通中的货币数量 V：货币的流通速度 p：价格水平 T：社会总产出 ＝ MV T P 1、费雪的交易方程和庇古的剑桥方程 M ＝ KPY P ＝ M KY M：人们意愿持有的货币数量 K：人们持有的货币量与名义收入之比 p：价格水平 Y：实际国民收入 相同点