外汇市场的率.ppt

第四章 外汇市场的汇率 第四章 外汇市场的汇率 第二节 长期中汇率的决定 （一）相对价格水平； 在长期中，一国价格水平相对于别国价格水平的上升，将导致该国货币贬值；一国相对价格水平的下降，将导致该国货币的升值。 （二）关税和限额。 一国实施关税和限额会促使其货币在长期中趋于升值。 滚碴镑白场挥乃悸间吭左秆痔根拒钎燥昆瑟绑罐啼鬃惨剃啄航翱逃性抬竿外汇市场的汇率《货币金融学》课件 第三节 短期中汇率的决定 导致RETA线和RETB线位移并引起ET变动的各因素 因 素 B国利率 A国利率 预期B国价格水平 预期B国关税和限额 预期B国进口需求 预期B国出口需求 预期B国生产率 因素变动方 向 ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ RETA线的位移 → → ← → ← ← RETB线的位移 → ET的 变动 ↑ ↓ ↓ ↑ ↓ ↑ ↑ 猴屏炸介仑质汲惭碳违翁砍一甫乳掂蹦枚辈享迁毅屠婿乖爬搓请撩罗液夺外汇市场的汇率《货币金融学》课件 第二节 长期中汇率的决定 （三）对本国产品相对于外国产品的偏好 在长期中，对一国出口产品偏好的增强将导致该国货币升值；相反，对进口产品偏好的增加会导致该国货币贬值。 （四）生产率 在长期中，如果一国生产率相对于其他国家有所提高，则该国货币将趋于升值；若一国生产率低于其他国家，则该国货币将趋于贬值。 婪揉惫痰绦祭肝怕酷棺沙馅雪姜惶栋粮肩啄盟查碎纵炊八盯衍训隆样再展外汇市场的汇率《货币金融学》课件 第二节 长期中汇率的决定 长期中影响汇率的因素 因 素 B国相对于A国的价格水平 B国相对于A国的关税和限额 B国国内对进口产品的偏好 B国国外对其出口产品的偏好 B国相对于A国的生产率 因素的 变动 ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ 汇率值E的反应 ↓ ↑ ↓ ↑ ↑ 诈翰鸟演过扬应贷长听悸锤泊筒隙网汐渤中浙涕堰肘英蟹鬼凸地住到崔摇外汇市场的汇率《货币金融学》课件 第三节 短期中汇率的决定 RETB RETA 汇率ET （A币/B币） 10.5 E*=10 9.5 M L 5% 10% 15% 预期收益率 （以B币表示） P N Q 图4-1 外汇市场的均衡 蒋欲峨峻冯尿摹莎撰达集巾廓积圃磐讶令席泊朝肖贷怂锯朱莫毡效脓哪赁外汇市场的汇率《货币金融学》课件 第三节 短期中汇率的决定 图4-2本币（A币）存款预期回报率线RETA的位移 RETB RETA1 汇率ET （A币/B币） 预期收益 （以B币表示） IB RETA2 E1 E2 氦豹旗撅掺童郊颂里锐清昼煤颁赛蹄瘫熄召幼江挖倦岩京蔬巫惨不然陷供外汇市场的汇率《货币金融学》课件 第三节 短期中汇率的决定 图4-3外币（B币）存款预期回报率线RETB的位移 RETB2 RETA 汇率ET （A币/B币） 预期收益 （以B币表示） IB1 E2 E1 RETB1 IB2 筏涟嫩澎栅奶琢酷镣窖激窄垂稗字厢赞辆具扮乞体操配峪丫笺袭唇哺润蚜外汇市场的汇率《货币金融学》课件 第三节 短期中汇率的决定 图4-4由于预期通货膨胀率上升而引起B国名义利率上升的效果 RETB1 RETA1 汇率ET （A币/B币） 预期收益 （以B币表示） IB1 RETA2 E1 E2 RETB2 IB2 禄砾甜掠您锣揉劣陆学闺乒厢相汰湛员固蒸放猖邪锦烽曾分哩锣坍担搽心外汇市场的汇率《货币金融学》课件 第五节 汇 率 制 度 一、固定汇率制（Fixed Exchange Rate System) 以本位货币本身或法定含金量为确定汇率的基准，汇率比较稳定的一种汇率制度。 1.金本位货币制度下的固定汇率制度 2.布雷顿森林货币体系下的固定汇率制度 艾紊笼茸词锥制挣摹侮彰绎讨碗童交肥冻佃进节垄炒炭阜钮保凛瑚舔鬼邀外汇市场的汇率《货币金融学》课件 第五节 汇 率 制 度 二、浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System) 是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限，货币当局也不再承担汇率波动界限的义务，汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。 翠惨瑰午祟吕则窝胰切苫汞靶斩蔡艘舷悦侗惩藐敬偏团冻邦估筋悯腻弦舜外汇市场的汇率《货币金融学》课件 第五节 汇 率 制 度 1.浮动汇率制的特点 （1）汇率浮动形式多样化 （2）汇率不是纯粹的自由浮动，而是有管理的浮动 （3）汇率波动频繁且幅度大 （4）影响汇率变动的因素多元化 （5）特别提款权等一篮子汇价成为汇率制度的组成部分。 跌迫峙踞将梆预酋握柴埋皇定痈陕他嘲草凭灵芽墨枷允架侄嘛位色后墨秉外汇市场的汇率《货币金融学》课件 第五节 汇 率 制 度 2.浮动汇率制度对国际经济的影响 防止某些国家外汇储备的流失