第八讲汇率().ppt

* * * * * 222 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 思考题 2011 SUHUA TIAN * 思考题 1．何谓实际汇率？实际汇率与一国商品国际竞争力之间是什么关系？ 2．请推导利率平价条件。利率平价条件成立时需要哪些前提条件？ 3．请简述汇率超调的发生条件，并给出其政策含义。 4．当本国相对于外国货币供给减少时，本币对外币的汇率水平会发生怎样的变化？请图示说明。 5．简评中国人民币汇率制度改革的历史进程及其对中国发展对外经济活动的适应性。 6．仔细阅读Reading suggestions 中诺贝尔经济学奖得主Paul A. Samuelson （ 1964）教授的“THEORETICAL NOTES ON TRADE PROBLEM” 论文，就该文给出你的阅读评价，包括该文的理论与现实意义、行文结构和论证方法、内容要点和研究结论、重要贡献，以及存在的不足之处。阅读评价在300-400字之间。 2011 SUHUA TIAN * 参考文献 2011 SUHUA TIAN * 参考文献 弗雷德里克·S·米什金：《货币金融学》（第六版），中国人民大学出版社2005年版。 田素华：《货币经济学——理论与实践》，上海人民出版社和格致出版社2010年版：224-242页（第八章） 。 2011 SUHUA TIAN * 阅读材料 2011 SUHUA TIAN * 阅读材料 (1)Balassa,Bela,1964. The Purchasing Power Parity Doctrine: A Reappraisal. Journal of Political Economy 72(6): 584-596. (2)Samuelson, Paul A., 1964. Theoretical Notes on Trade Problems. Review of Economics and Statistics 4(2):145-154. (3)Taylor, Mark P., 1987. Covered Interest Parity: A High-Frequency, High-Quality Data Study. Economica 54(216): 429-438. (4)Clinton, Kevin, 1988. Transactions Costs and Covered Interest Arbitrage: Theory and Evidence. Journal of Political Economy 96(2): 358-370. 2011 SUHUA TIAN * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 一、一价定律 二、购买力平价理论 三、购买力平价理论与汇率长期变动 2011 SUHUA TIAN * 第二节 汇率的长期变动 一、一价定律 2011 SUHUA TIAN * 汇率的长期变动反映了两国商品市场的均衡，即完全相同的商品在两国同时达到供给和需求均衡时，本国货币和外币之间的比价关系。 2011 SUHUA TIAN * 2011 SUHUA TIAN * 一、一价定律（1） 含义。 一价定律是指同一种商品在世界上的不同国家同时出售时，用同一种货币表示的价格相等这一判断。 前提。 假设一个没有任何贸易壁垒也没有任何交易成本的情形。 经济均衡。 在没有交易成本和贸易壁垒的完全竞争市场上，如果两个国家都生产某种完全相同的商品，则无论在哪国生产，该商品在世界范围内的价格都应相同（用同一种货币表示）。 2011 SUHUA TIAN * 一、一价定律（2） 一价定律推理。 一价定律之所以成立，因为在两个国家中，如果某国某种商品价格高于另一国的同一种商品，则在该国该商品的需求量为零。 一价定律表达式。 一价定律可以表示成： Pi表示商品i在本国国内的出售价格，Pi*表示商品i在国外市场上的出售价格，E为用本币表示的外国货币的汇率水平。 一价定律为购买力平价理论的提出奠定了基础。 二、购买力平价理论 2011 SUHUA TIAN * 2011 SUHUA TIAN * 二、购买力平价理论（1） 购买力平价理论的含义。 任何两种货币之间的汇率都会调整到与这两国价格变动相一致的水平。 购买力平价理论是一价定律在一国整体价格水平而非个别商品价格