第六章 excel在投资决策中的应用.ppt

知识目标： 通过本部分的学习，能够使学生在掌握货币时间价值及投资风险价值的基础上，熟练运用Excel提供的函数和工具，对投资项目做出效益评估和风险评估，以便做出正确的投资决策。 能力目标： 本部分主要通过对投资指标函数和投资决策指标的学习，使学生学会应用投资决策函数，并掌握建立投资决策模型解决问题的基本方法。 任务一 投资决策指标分析模型设计 任务二 固定资产折旧分析模型设计 任务一 投资决策指标分析模型设计 1. 净现值（NPV） 2. 内部报酬率(IRR) 3. 修正内部报酬率函数MIRR 4. INDEX函数 1．净现值 净现值是指投资项目投入使用后各年的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折为现值的和，减去初始投资以后的余额，称为净现值。 (1) 式中:NPV为净现值；NCFt为第t年的净现金流量；n为项目预计使用年限；r为目标收益率或贴现率。 NPV函数的功能是基于一系列现金流和固定的各期贴现率，计算返回一项投资的净现值的函数，其语法为: NPV(rate,value1,value2,…) 参数说明: rate是各期现金流量折为现值的利率，即为投资方案的“必要报酬率”或“资本成本”是一 固定值； valuel，value2，…1到29个参数，代表流入或流出的现金流量。 （2）PV函数。PV函数是计算返回投资净现值的函数，其表达式为: PV(rate,nper,pmt,fv,type） 式中:rate 为各期利率; nper 为总投资(或贷款)期数，即付款期总数; pmt 为各期所应交付(或收到)的金额，其数 值在整个期间(或投资期内)保持不变; fv 为末来值，或在最后一次支付后希望得到 的现金余额，如果省略，则假设其值为零; type 为数宇0或1，用以指定各期的付款时间是 在期末还是期初。 2. 内部收益率(IRR) 内部收益率又称内含报酬率，是投资项目的净现值等于零的贴现率。内部收益率实际上反映了投资项目的真实收益率。目前，越来越多的企业使用该指标对投资项目进行评价。内部收益率的计算公式为: 式中:NCFt为第二年的净现金流量;IRR为内部收益率;n为项目使用期；I。为初始投资。 3.修正内部报酬率函数MIRR 修正内部报酬率函数是返回某连续期间现金流量(values)的修正内部报酬率。MIRR函数同时考虑了投入资金的成本(finance_rate)及各期收入的再投资报酬率(reinvest_rate)。其表达式为: MIRR（values,finance_rate,reinvest_rate） 式中: values必须是一个含有数值的数组或参考地址， 这些数值分别代表各期的支出(负数)及收入(正数)数额， values参数中至少必须部有一个正数及一个负数， 否则MIRR函数会返回错误值﹟DIV/O!； finance_rate代表资金成本或必要报酬率； reinvest_rate代表再投资资金成本或再投资报酬率。 4. INDEX函数 INDEX函数 用于返回表格或区域中的数值或对数值的引用。 函数INDEX( ) 有两种形式： 数组和引用。数组形式通常返回数值或数值数组；引用形式通常返回引用。 INDEX (array,row_num,column_num) 返回数组中指定单元格或单元格数组的数值。 Array为单元格区域或数组常数。 Row_num为数组中某行的行序号，函数从该行返回数值。 Column_num为数组中某列的列序号，函数从该列返回数值。 步骤1计算净现值。在单元格C8中输入A方案的净现值计算公式“=NPV($C$13,C5:C7)+C4”，然后将此公式填充至D8单元格。 步骤2 计算现值指数.在单元格C9中输入A方案的现值指数的计算公式“=NPV($C$13,C5:C7)/ABS(C4)”,然后将此公式填充至D9单元格。 步骤3 计算传统的内含报酬率。在单元格C10中输入A方案的传统内含报酬率计算公式“=IRR(C4:C7)”,然后将此公式填充至D10单元格。 步骤4 计算修正的内部收益率。在单元格C11中输入A方案的修正的内部收益率计算公式“=MIRR(C4:C7,$C$13,$C$14)”,然后将此