第六章直接投资与跨国公司.ppt

第六章 国际直接投资与跨国公司 第一节 国际资本流动概述 国际资本流动是指资本跨越国界，从一个国家或地区转移到其他国家或地区的过程，是资本的一种跨国运动形态。 资本的国际流动 1．国际直接投资与间接投资的含义 国际直接投资（International Direct Investment），是指投资者为了在国外获得长期的投资效益并得到对企业的控制权，通过直接建立新的企业、公司或并购原有企业等方式进行的国际投资活动。 从一国角度出发，国际直接投资也被称为对外直接投资或外国直接投资（Foreign Direct Investment，简称FDI）。 国际间接投资是国际直接投资的对称，主要是指国际收支表中金融资产交易项下的投资活动，具体包括国际信贷、国际有价证券投资、国际融资租赁等。 二者的本质区别在于，进行国际间接投资的主要目的在于获取投资收入或资本利得，而进行国际直接投资的核心目标则是得到对投资企业的直接控制权。  2.国际直接投资的种类 按投资者对投资企业拥有的股权比例的不同分类 1.独资企业 　　独资企业是指投入企业的资本完全由一国的投资者提供，投资者对投资企业的股权拥有的比例在95％以上的企业。 2.合资企业 　　合资企业是指两国或两国以上的投资者在一国境内根据投资所在国的法律，通过签订合同，按一定比例或股份共同投资建立、共同管理、分享利润、分担亏损和风险的股权式企业 3.合作企业 合作企业是指国外投资者根据投资所在国法律，与所在国企业通过协商签订合作经营合同而设立的契约式企业，也称为合作企业或契约式合营企业。签约各方可不按出资比例，而按合同条款的规定，确定出资方式、组织形式、利润分配、风险分担和债务清偿等权利、义务。 合作企业与合资企业的区别 合资企业是股权式组织，而合作企业是契约式组织。 合作企业不具有法人资格，有限公司具有法人资格 什么是法人，作为法人有什么权利和义务？ 垂直型对外投资与水平型对外投资 水平型对外投资是指一国企业将生产资本输出到另一国，在投资所在国设立子公司，根据当地情况从事某种产品的设计、生产和销售等全部经营活动。 垂直型对外投资是指一国投资者为了在生产的不同阶段实现专业化而将生产资本直接输出到另一国建立企业的投资活动。 其他直接投资方式 利润再投资 合作开发 BOT 对外间接投资： 1.证券投资 投资者在国际证券市场上购买 外国企业和政府的中长期债券， 或在股票市场上购买上市的 外国企业股票的一种投资活动。 证券投资者一般只能取得债券、 股票的股息和红利， 对投资企业并无经营和管理的直接控制权。 2.借贷资本输出 政府援助贷款 国际金融机构贷款 国际金融市场贷款 出口信贷 投资者不直接参与这些资本企业的经营和管理。 第二节 对外直接投资 当代国际直接投资发展的原因 外国直接投资发展的特点 对外直接投资理论 当代国际直接投资发展的原因 生产和资本市场的国际化 科技的迅速发展和新技术革命的兴起 国际市场竞争加剧, 贸易保护盛行 区域经济一体化和贸易集团化趋势增强 国家垄断资本的输出 投资体制自由化 TRIMS (Agreement on Trade-Related Investment Measures ) 跨国银行和区域性金融投资机构的兴起和发展 外国直接投资发展的特点 对外直接投资理论 企业为什么要进行对外直接投资？ 垄断优势论 (Monopolistic Advantage) 内部化理论 (The Theory of Internalization) 国际生产折衷理论 垄断优势论(Monopolistic Advantage) 海默和金德尔伯格 （一）企业对外直接投资必须满足两个条件 （ 1.拥有垄断优势 2、 存在不完全市场） (二)金德尔伯格指出市场的不完全性可以分为四类： 以后的学者进一步分析认为构成跨国企业的垄断优势由以下5个方面构成： 1、技术优势 包括生产秘密、知识、信息、决窍、无形资产、市场技能等，这是垄断优势的核心内容。 2、规模经济的低成本优势 3、资本和货币优势 4、组织管理优势 5、全球视角战略的优势 内部化理论(The Theory of Internalization) 英国：巴克利（Buckley），卡森（Casson） 加拿大：罗格曼 Rugman “内部化”：即将企业外部市场转化为内部市场，以内部市场来取代原有固定的外部市场。 解释了跨国公司为什么不利用既存得世界市场实现国际分工，而通过对外直接投资建立企业内部市场 在市场不完全的情况下，企业为了谋求整体利润的最大化，倾向于将中间产品、特别是知识产品在企业内部转让，以内部市场来代替外部市场。 内部化理论强调企业通过内部组织体系以较低成本，在内部