第六章财政政策和货币政策效果.ppt

2007-11-23 安徽财经大学经济与金融学院 * * 第六章 财政政策与货币政策效果 第三节 财政政策和货币政策的选择和配合 第一节 财政政策效果 第二节 货币政策效果 第一节 财政政策效果 一、财政政策的传递机制 二、财政政策效果和挤出效应 三、财政政策效果的几何分析 财政政策的传递机制就是财政政策发生作用最终影响总需求与国民收入的过程。 财政政策影响产品市场的总需求从而影响国民收入，国民收入影响货币市场的利率，利率影响产品市场上的投资与总需求。 一、财政政策的传递机制 二、财政政策效果和挤出效应 挤出效应：是指政府支出增加所引起的私人投资和消费的减少。 挤出效应产生的过程 财政政策效果：是指政府收支变化对总需求从而对国民收入和就业的影响。取决于挤出效应的大小。 产品市场 货币市场 挤出效应 财政政策 产品市场 货币市场 收入 利率 货币太少，出售债券以增加货币持有量，结果债券价格下降，利率上升。 产品市场 挤出效应 Crowding out effect LM Y1 Y2 Y3 Y E1 IS1 IS2 r r1 r2 E3 E2 0 KG.ΔG 1、支出乘数（KI）。同方向变化 KI越大，利率上升使I减少所引起的Y减少越多。 2、货币需求对产出变动的敏感程度（k）。同方向变化 k越大，G增加所引起的Y增加所导致的对货币的需求的增加也越大，因而使利率上升也越多，从而“挤出效应”也越大。 3、投资需求对利率变动的敏感程度（i）。同方向变化。 i越大，则r变动对投资I的影响就越大，因而“挤出效应”越大。 4、货币需求对利率变动的敏感程度（h）。反方向变化。 h越小，说明货币需求稍有变动，就会引起利率大幅度变动。 当G增加引起L2增加所导致的r上升就越多，对投资的“挤占”就越多。 挤出效应大小取决于以下因素 三、财政政策效果的几何分析 1、LM曲线的斜率既定，IS曲线的斜率不同 2、IS曲线的斜率既定，LM曲线的斜不同 r Y 0 Y0 r Y 0 LM LM Y1 Y2 Y0 Y1′ Y2 E0 E2 E1 E0 E2 E1 r1 r0 r1′ r0 IS1 IS2 IS1 IS2 (a)挤出效应大，政策效果小 (b)挤出效应小，政策效果大 1、LM曲线的斜率既定，IS曲线的斜率不同 IS曲线平坦，i较大，IS曲线移动引起的利率上升导致的投资下降幅度大,因而挤出效应大，政策效果小。 IS曲线陡峭，i较小，IS曲线移动引起的利率上升导致的投资下降幅度小,因而挤出效应小，政策效果大。 平坦 陡峭 (a)挤出效应小，政策效果大 (b)挤出效应大，政策效果小 2、IS曲线的斜率既定，LM曲线的斜不同 LM曲线平坦，h较大， IS曲线移动引起的利率上升幅度小，因而挤出效应小，政策效果大。 LM曲线陡峭， h较小，IS曲线移动引起的利率上升幅度大，因而挤出效应大，政策效果小。 r Y 0 LM Y0 Y1′ Y2 E0 E2 E1 r1′ r0 IS1 IS2 r Y 0 Y0 LM Y1 Y2 E0 E2 E1 r1 r0 IS1 IS2 第二节 货币政策效果 一、货币政策的传递机制 二、货币政策效果的几何分析 货币政策效果 是指货币供给量的变动对总需求从而对国民收入和就业的影响。 如果增加货币能使国民收入有较大增加，则货币政策效果就大；反之，则小。 一、货币政策的传递机制 中间目标 最终目标 货币政策的传递机制就是指货币政策发生作用最终影响总需求与国民收入的过程。 货币政策的中间目标是利率，最终目标是总需求与国民收入。