2014我国股指期货产生的原因和影响.docVIP

我国股指期货(derivatives)：是指其价值依赖于基础资产(underlyings)价值变动的合约(contracts)。这种合约可以是标准化的，也可以是非标准化的。标准化合约是指其标的物(基础资产)的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的，因此次类合约大多在交易所上市交易，如期货。非标准化合约是指以上各项由交易的双方自行约定，因此具有很强的灵活性，比如远期协议。期货 盘面上，股指期货上市首日整体走出了典型的新品种特点，即开盘时价格冲高随后震荡回落。开盘后，在市场热情地追捧下，主力合约一度冲上了3488点的高位，最后抛压较大尾盘跳水，至收盘时，1005合约上涨了16.6点或0.49%，收于3415.6点，结算价为3431.2点，1006合约上涨了1.25%，1009合约上涨了3.32%，1012合约涨幅则达4.65%。 第五,参与股指期货的大资金的最大风险可能主要在于政策。对于参与股指期货的大资金来说,最大的风险可能体现为政策风险。股指期货显示了中国金融衍生品市场已经初具雏形,其走向取决于中国现阶段的金融技术手段、监管力度与政策参与力度。预计在出台之初,交易活跃度不会成为问题,但是非理性状态可能难以避免。事实上,任何金融品的问世都会在政策的指导下,只能先在狭小的空间内求生存,然后体现出极大的非理性。在此之前的中小板、创业板、风险投资（CV）等,应该说概莫能外。 第六,至少在初期阶段绝大多数中小散户投资者将被拒之门外。就我国证券市场看,根据我国目前的股指期货投资者适当性制度,最低50万元的准入门槛已将绝大多数中小散户投资者拒之门外。 总结：三十多年来世界金融期货市场的持续快速发展说明，推出金融期货确实对股票现货市场的健康发展有着长期的推动作用。对于广大的投资者而言，股指期货的出现可以更好地对冲现有股市中存在的系统风险，保证投资者获得稳固的收益；对于机构投资者而言，股指期货能够对冲大头寸带来的风险，为机构投资者提供良好的制度保障。随着股指期货的正式推出，我国股票市场发展将进入新的历程，我国金融市场的深刻变革也将由此开始。 参考资料： 《浅析股指期货对我国股票市场的影响》——陈波 《股票指数期货——市场运作与投资策略》 《中国证券市场超常规创新的理性思考》 《中国经济信息》 《股指期货推出对股指波动性影响的实证研究》——《证券投资》06年第2期 《新经济下的金融衍生品》——《北方经贸》期刊 《我国股票指数期货市场风险管理的前瞻性研究》——刘春 《沪深３００股指期货期现套利成本、风险及现货选择研究》—》—张文祥