和而泰-效率分析.ppt

* * * * * GOODMORNING EVERYONE H组组员：131097 玉洁 131103 张莹 131108 于卿 131104 车雨晨 131106 乔云丽 总资产的周转率越大，反映销售能力越强；和而泰的资产周转速度处于本行业的平均水平，加速资产的周转，会增加利润。 应收账款的周转率越高，周转天数越短，说明应收账款收回的越快；若慢的话，则说明企业的资金过多的呆滞在应收账款上，影响资金的获利能力；和而泰的周转率比较低，应加强应收账款的管理工作，加快周转。 存货周转率和周转天数反应存货转化为现金或应收账款的能力；周转越快，存货的占用水平越低，变现能力越强，和而泰比较低，应加强存货的管理，在保证生产连续性的前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金的使用效率。 比率项目 2013 2014 2015 总资产周转率（%） 0.76 0.75 0.83 应收账款周转率（%） 3.48 3.21 3.64 应收账款周转天数 103.52 112.14 98.85 存货周转率（%） 4.70 4.33 4.97 存货周转天数 76.53 83.13 72.37 1.营运能力分析 2.盈利能力分析 比率项目 2013 2014 2015 净资产收益率（%） 4.59 4.83 7.51 股本报酬率（%） 84.49 67.29 48.39 销售净利率（%） 4.84 5.37 6.77 每股收益（元） 0.35 0.29 0.23 净资产收益率和销售净利率逐年递增，且比率均超过了行业的平均水平（同行业对比会给出），对于家电行业竞争如此激烈的环境来说表现的还是不错。 股本报酬率和每股收益在逐年递减，说明公司分配股利在降低且普通股的获利水平及投资风险在降低。 1、净资产收益率反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高； 2、股本报酬率能够体现公司股本盈利能力的大小； 3、销售净利率反映企业每单位销售收入所产生的净利润； 4、每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险。 由表中可知，在2013年至2015年和而泰公司的资产负债率始终低于同行业的平均水平，一方面说明公司偿债能力较强，另一方面也反映企业的筹资能力不是很强，但有上升趋势。通过分析，权益乘数的上升在于公司资本结构的调整。 年份 权益乘数=1÷（1-资产负债率） 2013 1.34=1÷（1-25.29%） 2014 1.35=1÷（1-25.79%） 2015 1.39=1÷（1-28.31%） （1）权益乘数的分析 权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。 资产净利率表明企业资产利用的综合效果，它也是反映企业获利能力的一个重要财务比率，揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。 年份 资产净利率% = 销售净利率% × 总资产周转率 2013年 3.68 = 4.84 × 0.76 2014年 4.03 = 5.37 × 0.75 2015年 5.62 = 6.77 × 0.83 （2）资产净利率的分析 资产净利率分析表 和而泰公司资产净利率连续上升，其主要原因在于销售净利率连续增长，同时其资产使用效率有所提高。 （3）销售净利率分析 从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之前的关系。其中销售收入2015年比2014年上升了27.94%，增加近2.42亿元，销售成本率降低了0.48%，销售成本及税金，销售费用，管理费用均有一定的上升，但财务费用下降了近443.12 %。以上因素导致了净利润上升了61.13%。 销售净利率的上升一方面与企业经营有关，另一方面受整个市场环境影响。2015年企业引进了新一代互联网与大数据运营服务平台业务板块，形成公司得天独厚的核心竞争力，并致力服务于处在信息化社会中的个人与家庭这个集群。 流动资金中货币资金所占比重先上升再下降，应收账款所占比重先下降再上升，存货所占比重下降。说明实际上企业的偿债能力有所下降。其中2014年存货和应收账款过多，占用了大量现金，影响了企业资金周转。很明显，2014年存货和应收账款周转率变缓，使企业获利能力和偿债能力受到影响。而2015年存货和应收账款相比上年增长，其周转率比上年快，从而使得企业获利能力和偿债能力微微提高。 项目 2013年 2014年 2015年 应收账款周转天数 103.52 112.14 98.85 存货周转率（%） 4.70 4.33 4.97 存货周转天