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第三章 财务报表分析 第一节 财务分析概述 一、财务报表分析的概念和目的 (一)概念：P79 财务报表分析是指以企业财务报表和其他资料为依据，采用一系列专门的方法，对企业的财务状况和经营成果进行分析、研究与评价的一项业务手段。 （二）财务分析的目的 一般目的: 评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。 2. 不同使用者的具体目的不同: 外部使用者：投资者、债权人、政府、中介机构 内部使用人：经营管理者和雇员 （三）财务分析的基本框架： 二、财务报表分析的方法 （一）比较分析法 将可比的财务指标进行比较，分析差异的方法。 1. 比较对象（范围）： 趋势分析：与企业的历史相比（上期、最好时期、特定时期） 横向比较：与同类、同行企业相比，企业内部单位之间比较 差异分析：与计划指标相比 2. 比较内容： 总量比较；财务结构比较；财务比率比较 （二）因素分析法 分析不同时期某项财务指标的差异受哪些因素影响,及其影响程度的一种方法。 一般按照一定的顺序，将各个影响因素依次看作可变量，其他因素不变，计算出该因素变化对分析指标的影响程度。 例如假设分析指标为 N=a×b×c 或 N=a＋b＋c 1、因素替换法（连环替代法） 假设基期各指标为N0, a0, b0, c0，分析期为N1, a1, b1, c1 各因素变化时：a0→a1: Na=a1×b0×c0 b0→b1: Nb=a1×b1×c0 c0→c1: Nc=N1=a1×b1×c1 各因素的影响程度： a: Na－N0， b: Nb－Na , c: N1－Nb 总的影响程度 N1－N0=(Na－N0)+(Nb－Na )+(N1－Nb) 例,P.82 2、差额分析法 各因素变化引起分析指标变化的差额： a0→a1: △Na=(a1－ a0 ) ×b0×c0 b0→b1: △Nb=a1×(b1－ b0 ) ×c0 c0→c1: △Nc=a1×b1× (c1－ c0 ) 总的影响程度： N1－N0 = △Na ＋ △Nb ＋ △Nc (三)比率分析法 结构比率 反映部分与总体的关系,可以考察总体的构成是否合理. 效率比率 反映投入与产出的关系,可以考察经营成果,评价经营效益. 相关比率 反映相关财务活动是否协调,合理. 第二节 盈利能力分析 盈利能力就是企业获取利润的能力. 企业是以盈利为目的的组织. 各方利益主体都关心企业盈利能力. 一.利润额分析 关于利润的概念: 主营业务利润,营业利润,利润总额,净利润. (一)利润的数量分析 (二)利润的质量分析 1.利润形成的质量: 主营业务利润及其比重是关键. 2.利润结果的质量: 利润形成导致的资产和负债的变化结果. 利润的现金保障能力 二.反映利润质量的财务指标 1.净利收现率 =经营活动现金流量净额÷净利润 值越大,说明企业的现金流量状况越好,利润的质量越好. 2. 净收益营运指数 =经营净收益÷净收益 =(净收益-非经营净收益) ÷净收益 指数高,盈利质量好. 3.每股经营现金流量净额 =经营活动现金流量净额÷普通股股数 反映维持现金期初存量下发现金股利的能力,与每股收益对照可反映盈利的现金保障程度. 三.反映经营效益的财务指标: 1.毛利率 =销售毛利÷主营业务收入x100% =(主营业务收入-主营业务成本) ÷主营业务收入x100% 反映企业经营效益,产品市场竞争力的高低. 2. 销售利润率 =(营业利润-其他业务利润) ÷主营业务收入x100% 反映主要经营业务(销售)获利能力. 3. 销售净利润率 =净利润÷主营业务收入x100% 反映主营业务带来净利润的能力,由于经营活动的其他方面也影响净利润的结果,要求企业在扩大销售的基础上,注意改进经营管理,提高总体盈利水平. 四.反映投入产出效益的财务指标: 1.总资产报酬率（总资产息税前利润率） =息税前利润总额÷平均总资产总额x100% =(利润总额+利息支出) ÷[(期初总资产+期末总资产)/2]x100% 表示股东和债权人投入资金获得的总报酬水平，直接反映企业经营效益（即不扣除利息和税成本）. 2.资产净利率 =净利润÷平均总资产x100% 表示全部投入资金获得净收益的能力,反映资产的综合利用能力。 3. 净资产收益率 =净利润÷平均净资产x100% 是评价所有者投入资本获取报酬水平的最具综合性和代表性的指标,反映企业资本运营的综合效益,可跨