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国企电力企业宏观解析 一、电力生产行业基本面分析 1、电力生产行业的范围 按照国家统计局的分类标准，电力生产行业隶属于电力、热力的生产和供应业（代码44）下的“电力生产”行业（代码441）门类。进一步细分，电力生产行业还包括以下4个子行业： （1）火力发电（行业代码为4411），指利用煤炭、石油、天然气等燃料产生的热能，通过火电动力装置转换成电能的生产活动。 （2）水力发电（行业代码为4412），指通过建设水电站将水能转换成电能的生产活动。 （3）核力发电（行业代码为4413），指利用核反应堆中重核裂变所释放出的热能转换成电能的生产活动。 （4）其他能源发电（行业代码为4419），指利用风力、地热、太阳能、潮汐能、生物能及其他未列明的发电活动。 2、电力生产行业基本概况 电力是实现国民经济现代化和提高人民生活水平的重要物质基础。2005年以来，全国经济持续快速平稳发展，经济效益不断提高。受经济快速稳定发展的拉动，全国电力行业运行态势良好，发用电量都呈现出快速的增长势头。 2007年1-11月，在电力需求旺盛的拉动下，全国电力生产行业销售收入累计完成8626.31亿元，同比增长20.35%；同时，利润总额累计实现964.42亿元，同比增长18.70%，受成本增加而使得利润总额增速低于2006年同期增长速度9.76个百分点。此外，截至11月末，全国电力生产行业负债总额增长了20.44%，高于资产总额增长速度0.88个百分点，说明全国电力生产行业发展的资金来源中，债务融资占有较大比重，资产负债率不断提高，偿债能力有所下降。 从资产结构来看，2007年1-11月，全国电力生产行业的固定资产增速达到21.04%，高于流动资产增速10.1个百分点，可见新增的资金多用于扩建产能、投资于固定资产方面。总体来看，尽管煤炭价格不断上涨、成本增加，但全国电力生产行业依然保持了较快的增长速度，显示出较好的经营状况。 图表 1：全国电力生产行业主要财务指标统计表 单位：亿元、个、% 指标 2005年 2006年 2007年1-11月 数额 同比增长 数额 同比增长 数额 同比增长 销售收入 6833.17 19.27 7815.69 17.91 8626.31 20.35 利润总额 706.76 15.60 925.46 30.94 964.42 18.70 销售成本 5535.36 21.54 6185.45 16.01 6867.60 20.23 资产总额 18551.88 13.14 22139.44 17.93 27256.93 19.56 负债总额 12008.31 15.34 14537.21 19.67 18193.50 20.44 固定资产 12367.99 12.03 14797.14 19.51 18156.07 21.03 流动资产 3411.62 12.91 3745.51 7.35 4343.99 10.93 应收账款 827.08 5.14 940.78 1181.90 16.2 企业数量 3078 4.13 3259 3078 3105 -3.99 盈利企业数量 2070 16.49 2311 11.64 2259 -2.25 数据来源：国家统计局 银联信制作 3、全国各地区发展情况分析 （1）全国各地区分布情况分析 在经济快速发展的带动下，全国各地区电力生产行业均呈现良好的发展趋势，工业总产值不断增加。2007年1-11月，全国电力生产行业工业总产值达到8472.29亿元，排名前十位的地区分别为广东、河南、江苏、浙江、山东、内蒙古、河北、湖北、山西和黑龙江，累计占全国工业总产值的66%，同时占全国总发电量的60%，以及销售收入的67%。 图表 2：2007年1-11月全国电力生产行业总产值排名前十位地区 单位：亿元、%、亿千瓦时 排名 地区 工业总产值 发电量 销售收入 数额 占比 数额 占比 数额 占比 － 全国 8472.29 100.00 29194.81 100.00 8626.31 100.00 1 广东省 992.3 11.71 2374.93 8.13 985.86 11.43 2 河南省 825.7 9.75 1719.4 5.89 740.23 8.58 3 江苏省 763.42 9.01 2428.42 8.32 750.11 8.70 4 浙江省 631.17 7.45 1820.13 6.23 625.13 7.25 5 山东省 622.15 7.34 2446.75 8.38 620.54 7.19 6 内