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七、论述题 1.本币高估有利于发展中国家推行“进口替代”对外经济发展战略的实现 , 但为什么一国不能长期实行本币高估的政策？ 2.论述实现汇率政策目标的主要内容。 3试述1996年我国外汇管理体制的内容及意义。 4论汇率变动对一国国内经济的影响1）汇率与经济的关系从原理上讲通常有二层含义：一方面经济中有一些因素影响汇率的改变；另一方面，汇率的改变也给经济带来一些影响。一般而言，影响汇率变化的因素主要包括：国际收支状况；经济增长率；通货膨胀率；利率水平变化；市场心理预期变化；政府对外汇市场干预；政治局势变化等。（2）人民币升值原因主要包括：一是我国国际收支持续多年顺差；二是我国政府持有高额外汇储备；三是贸易收支顺差引发国际社会不满，形成对人民币升值的压力；四是人民币长期与美元汇率保持比较固定的比率不符合我国开放经济的要求；五是人民币汇率低估不利于国内资源优化配置；六是人民币汇率低估不利于中国与国际社会交往。 6、答：人民币升值有利的方面包括：降低进口成本和价格；减轻外债负担；提高国内资产价值；有利于提高人民币在国际社会的信心与声誉。不利方面有：可能会打击出口；可能会不利于进一步利用外资；可能会影响国内就业和国民收入水平的进一步提高等。 7、答：受美国国内经济发展状况不佳、贸易收支逆差和财政赤字进一步扩大以及战争的影响，美元近年处于贬值状态。今后美元的发展情况一方面视美国经济的发展情况而定，另一方面取决其他经济体，特别是欧洲经济的发展情况而定。因为目前美元主要是对欧元贬值。 八、计算题1．假设市场有如下汇率：USD / CHF = 1.5460 / 80 USD / CNY = 8.1080 / 90 GBP / USD = 1.6430 / 50 EUR / USD = 1.1030 / 40 USD / JPY = 118.20 / 30 请以CHF为基准货币，计算各货币对CHF的交叉汇率CHF/USD 0.6460-68， CHF/CNY 5.3463-5.3545 CHF/EUR 0.5846-64 CHF/JPY 76.357-520 CHF/GBP 0.3927-37 2．某月某日，某外汇市场的远期汇率报价表： EUR/USD USD/JPY USD/HKD 即期汇率 1.2026/50 118.51/83 7.7495/55 1个月 23/38 30/23 10/30 6个月 89/106 66/59 90/120 要求：（1）判断远期汇水： 欧元相对于美元 升水 美元相对于日元 贴水 港元相对于美元贴水 （2）计算以上远期汇率的全数报价。 3．设英国某银行某时外汇牌价： GBP/USD 即期汇率：1.7623/55 ； 3个月汇水70/90 问：（1）3个月远期汇率是多少？（2）如果某商人卖出3个月远期美元10 000，届时可换回多少英镑？(1)3个月远期汇率GBP/USD1.7693-1.7745 (2)卖出3个月远期美元10000，届时可换回英镑:5635.39万(10000/1.7745)。 4．已知：USD/HKD即期汇率：7.7810/20； 6个月汇水 110/90 EUR/USD即期汇率： 0.8923/37； 6个月汇水 116/105 计算：6个月EUR/HKD远期汇率。(1)6个月远期汇率: USD/HKD7.7700/30 EUR/USD0.8800/32 (2)6个月EUR/HKD远期汇率：EUR/HKD6.8430-6.8650 5．我某公司拟从国外进口一批电脑。询价结果如下：美国某公司报价2900美元／台； 德国某公司报价2400欧元／台。已知纽约外汇市场美元对马克的汇率为： 1欧元=1.2026/1.2050美元 问：若不考虑其他因素，我公司应接受哪种报价?为什么? ∵ 2400欧元=2400×1·2050 = 2892美圆/台 2900美圆=2900/1·2026 = 2411欧元/台 ∴ 应接受2400欧元的报价。—1.2335，USD/EUR__ USD/EUR0.8107/14 CHF/JPY98.750—98.850，JPY/CHF_ JPY100/CHF0.0101/02 USD/CNY8.2370—8.2790，CNY/USD CNY/USD0.1208/14 7.在这一习题中，你将得到6个报价行的美元和英镑及其他标价货币的汇率报价。请你确定一个作为询价者的最佳汇率。A (1) USD/CHF 报价行A 1.4539/44 报价行B 1.4540/45 报价