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目 录 一 格力电器简介和行业发展状况 2 （一）公司简介 2 （二）行业发展情况 3 二 会计分析 3 三 公司财务比率分析 3 （一）偿债能力分析 3 （二）营运能力比率分析 6 （三）盈利能力比率分析 7 （四）杜邦财务体系分析 9 四 对三张主要报表的整体质量分析 11 （一）对利润表的质量分析 11 （二）对现金流量表的质量析 12 （三）对资产负债表的质量分析 14 五 对2010年格力电器财务报表的思考 17 （一）对企业财务状况的整体评价及存在问题的思考 17 （二）对企业发展的建议及前景预测 17 格力电器2010年财务报表分析报告 一 格力电器简介和行业发展状况 （一）公司简介 1.公司基本信息 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业。作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品2010年全年营业总收入超过 608.07亿元，净利润42.67亿元，纳税 39.33亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。在全球拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、巴西、巴基斯坦、越南8大生产基地， 8万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有技术专利4000多项，其中发明专利710多项，自主研发的超低温数码多联机组、高效离心式冷水机组、1赫兹变频空调、超高效定速压缩机、R290环保冷媒空调等一系列“国际领先”产品，填补了行业空白。? 2.公司主营业务介绍及经营战略分析 公司的主营业务范围包括生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零件的进出口业务。实现归属于母公司所有者的净利润 42.76 亿元，较去年增长了 46.76%公司保持了快速、健康的良好发展态势，行业龙头地位更加突出面对国际金融危机的冲击，2009 年政府推行的积极的财政政策和适度宽松的货币政策，中国经济较快扭转了经济增速明显下滑的局面，实现了国民经济总体回升。2010 年，政府保持宏观政策的连续性和稳定性，通过将保持经济平稳较快发展与结构调整的有效结合、扩大内需特别是消费需求与稳定外需的有效结合统筹城乡区域协调发展与推进城镇化的有效结合；通过保障和改善民生以促进经济结构优化，推动经济的全面协调发展，为消费市场的发展奠定坚实的基础。随着2009年国家出台家电行业系列扶持政策的落实，如家电下乡、以旧换新、节能惠民等，内需消费增长带动2010年空调行业强劲增长。同时由于新兴国家市场的需求以及部分发达国家的经济复苏，使得空调出口快速增长。 图3-1 短期偿债指标比较 2.长期偿债能力 长期偿债能力重点考察企业的盈利水平和资本结构这两个方面，盈利水平的高低是企业偿还债务的根本保障，资本结构反映企业债务的风险程度。 （1）资产负债率。2010年格力公司的资产负债率为78.64%，比2009年的79.33%下降了0.69个百分点。主要原因是2010年度企业购置新设备，存货有所增加，导致资产比2009年增加了140.74亿元，增幅为27.31%。与公众认为的标准比率相比，此比重偏高，一般认为长期偿债能力较弱，财务风险较高。但是需要指出，企业的流动负债中预收账款占了相当大的比重，大部分债务为商业债务，所以企业的实际负债率要比现在有所降低，资产的整体盈利能力较高，长期偿债能力不会受到太大影响。 （2）产权比率。2010年产权比率为368.21%，比2009年的383.72%降低了15.51个百分点。可以看出企业产权比率过高，借入资本大于所有者投入的资本，在资本收益率大于负债成本率的情况下，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外利润。 （3）权益乘数（股本乘数）。是资产总额相当于股东权益的倍数，表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业的负债程度越高，一般会导致企业财务杠杆率越高，财务风险越大。2010年企业权益乘数为4.68，2009年权益乘数达到4.83，企业权益乘数略微下降，说明公司承担风险的能力下降。 总的来说，企业长期偿债能力比较稳定，但仍存在一定风险。近三年的长期偿债能力比率以表格和图表的形式作出如下比较： 长期偿债能力比率 会计年度 资产负债率 产权比率 权益乘数 2008-12-31 0.7491 2.9860 3.9859 2009-12-31 0.7933 3.8372 4.8371 2010-12-31 0.7864 3.6821 4.6819