投资银行学点归纳.doc

1投资银行：指专门从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、公司理财、基金管理、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 2投资银行和商业银行的区别：①融资方式：投资银行是直接融资，并侧重长期融资；而商业银行是间接融资，并侧重短期融资；②基础业务：投资银行是证券承销，而商业银行是存贷款；③业务活动领域：投资银行主要是在资本市场开展义务，而商业银行主要是货币市场开展业务；④利润来源：投资银行收客户支付的佣金；而商业银行是存贷款的利率差；⑤经营理念：投资银行是控制风险的前提下，文件与开拓并重；而商业银行追求的是安全性、盈利性和流动性的结合，必须坚持稳健性的原则；⑥监管机构，投资银行的监管机构后市证券监督委员会的机构；而商业银行主要是受中央银行的监督和管理；⑦风险特征：对于投资银行，投资人面临的风险较大，投资银行风险较小；对于商业银行，存款人面临的风险较小，而商业银行风险较大。 3投资银行的发展历史：美国投资银行发展的几个阶段及标志：①20世纪20年代的繁荣:在第一次世界大战之后，美国经济迅速发展，投资银行也得到了快速的发展，进入了20年代的繁荣时期；②“大萧条”中的投资银行(1929-1933年)：美国政府认为：银行信用扩张和商业银行进入风险极大的股票市场是崩溃的根源。美国国会通过《1933年银行法》，实行分业经营；③“大危机”之后的投资银行（1934-1980年）：分业经营下平稳运行:从1934年开始，美国投资银行也开始走向活跃，出台《投资银行保险制度》; ④20世纪80年代以来的投资银行，管制放松。美国颁布了许多重要的金融方面的法律和政策，放松了对金融业的管制，投资银行进入了快速发展的新阶段。 4投资银行的业务种类及各自的费用形式：①一级市场证券承销:收取承销费；②二级市场经纪商业务：收取交易佣金；③二级市场自营商业务：投机获利；④并购顾问业务：收取顾问费和承销费；⑤资金管理业务：收取服务费。 5中国投资银行的分析：①自有资本少，融资能力差，资金规模普遍偏小；②业务范围狭窄，国际化程度低；③股权结构不合理；④法制不健全，操作不规范；⑤风险管理手段落后；⑥缺乏足够的专业人才及投资银行的发展趋势。发展趋势：投资银行的混合发展、倾向投资银行的国际化、投资银行的网络化、投资银行业务的多样化和专业化趋势。 6投资银行的两种发展模式及特点：①分离型模式：优点：a能够有效地降低了整个金融体制运行中的风险；b有益于保障证券市场的公正与合理；c促成了金融行业的专业化分工。缺点是它限制了银行的业务活动，从而制约了本国银行的创新能力和发展壮大，影响和削弱本国金融机构的国际竞争力。②综合型模式：优势：a综合投资银行与商业银行业务的全能银行可能充分利用其有限资源，实现金融业的规模效益和范围经济，降低运营成本，提高竞争能力，扩大利润来源；b两者结合有益于保障利润的稳定性；c全能银行有利于提高信息的共享程度；c拆除“隔火墙”之后，任何一家银行都可以兼营商业银行与投资银行业务，加强了银行业的竞争，促进金融行业的加速发展和社会总效用的上升。弱点：可能会给整个金融体制带来较大的风险，因此需要建立严格的监管和风险控制制度 7投资银行组织结构的形式有：合伙制投资银行、公司制投资银行、金融控股公司 8投资银行从业人员应该具备的专业素质有：道德性，执着的追求与热爱，创造性，心理承受能力、刻苦工作的精神，保持工作和生活的平衡 9证券发行方式的分类有：①按发行对象：公开发行和私募发行；②按有无发行中介：直接发行和间接发行；③溢价发行、平价发行和折价发行；④按证券发行条件及投资者的决定方式：招标发行、溢价发行 10证券承销方式有全额包销、余额包销和代销。①全额包销：当采取全额包销方式时，发行人与承销商之间即确定了买卖关系，而并非委托代理关系。承销商必须承担发行的全部风险，发行人通常要对承销商支付高于采用其他承销方式所付出的承销费，或者给予承销商较大的承销折扣；②余额包销：反映了发行人与承销商之间既有委托代理又有买卖的关系。这种承销方式可以保证发行人按发行计划如数筹措资金，但所筹资金须在承销期届满才能获得，而证券发行风险由发行人和承销商共同承担；③代销：发行人与承销商之间则表现为纯粹的委托代理关系。承销商只接受发行人的委托，作为证券销售代理人，按照规定的发行条件代为向投资者出售证券，并不承担发行风险，获得的承销佣金较低。 11荷兰式拍卖和美国式拍卖的区别。荷兰式拍卖：单一价格拍卖，所有中标人都按中标收益率中的最高收益率来认购其中标的证券数额。美国式拍卖：即按多重价格拍卖时，则每个中标的投标人各按其报出的收益率来认购中标的债券数额 12 IPO的重要环节：上市重组、尽职调查、发行定价、稳定价格。IPO流程：①组织IPO的工作团组：承