《dot.山人：做期货,一劳永逸是一种幻想.docxVIP

2013年4月13日，由期货中国网和永安期货联合主办的“如何成为持续赢家dot.山人程序化交易讲座”在杭州举办。以下是期货中国网对活动部分内容的录音整理。精彩语录：市场对程序化，对量化投资的关注度是越来越高了。大家看我不像一个老人，但确实我做交易的时间有18年了。说来也奇怪，股票做的挺顺，但是我一做期货就是不顺。我买这么多书，后来我总结了一下，无非就是4大类：第一类，也就是我们传统提倡的重理念，轻方法，第二类书我总结就是不用方法，用直觉，第三类书叫做胡子眉毛一把抓，第四类书就是各种秘籍，就是一些窍门。人往往是这样的，很多方法等于没有方法。乔治图鲁特写的叫做《怎样利用交易工作站构建一个盈利系统》，他的书对我很有帮助，第二本书是《海龟交易法则》，第三本书是资金管理方面的，肯尼斯格兰特写的《交易风险管理》，还有另外一本书，可能大家都知道，《通向金融王国的自由之路》。它无非是在政策规则制约下的一种赤裸裸的群体博弈。相对比较合理的解释应该是叫做分形市场理论。我对市场是这么一个理解，它就是一种价格的博弈，它不是有效的，这就决定了我们能够在里面寻找一个无效定价的一个机会，通过寻找到这种机会获得交易优势，同时承担风险获得相应的收益。寻找无效特征建立自己有效的量化模型，同时结合资金管理模式，然后选择自动交易的方式，这就是我的核心交易理念。第一个核心技术是建立有概率优势的模型。第二个核心技术是风险管理，所有策略都是和资金管理相挂钩的。第三个就是执行技术。风险管理，是怎么强调都不为过的。主观交易往往体现了规则的不明确性，有模糊地带，还有一些模棱两可的说法。主观交易这种临场决策的过程我觉得大部分人是很难走得通的。第一个方面是实盘经验的转化。第二个主要的来源是数据挖掘。第三种方式是经典理论的建模。第四，就是国外优秀策略的一个本土化。第五，还有一个来源就是这个模型交换活动。完全可以开放一点，现在是一个竞合的年代，不是说这个领域有天大的秘密，不是那么回事。我们在面对具体的市场具体的阶段时，用什么策略，这是才是关键。策略的数量不是关键，关键在于策略的质量、策略之间的搭配性。小的逆势大的又顺势，这样一种结合的均值回复是不是可行呢？事实上也是可行的。做投资不可能永远都舒服，一定会有很难受的一个阶段。出入场是一方面，更重要的是这里面的资金管理，怎么去定义一笔交易的风险额度，然后怎么样让策略和策略之间的资金管理做一个动态的连结，使整个组合能够有效的控制波动性。任何涉及到金钱的游戏，资金管理模式是非常重要的。我们目前的有一个实盘的方案，就是隔夜杠杆平均在1.3倍以内，日内杠杆极限是7倍。我不是从配置具体策略开始，而是选品种。我们做投资，一来就讲方法实际上是本末倒置的。一劳永逸是一种幻想，为什么？因为市场一直在变，投资者结构在变，市场的特征一定也在变，只不过它的变不是一夜之间，而是一个渐变的过程。如何保持交易优势，就是要对策略进行新陈代谢。玩量化，玩金融投资实际上是一个越来越专业的活。这个市场一定不是一天就能理解明白，西蒙斯60多岁以后才成功。要敢于面对不确定，接受不确定性，另外面对未来的不确定性我们要有一种布局的能力。天底下没有不同的事物，在我的观念里面，黄金、黄豆、黄铜都是一样的。在任何一个点位，你买都是对的，在任何一个点位卖，你也是对的，同时在任何一个点位卖你是错，在任何一个点位买你也是错的，买卖不构成错误与否。在所有的交易中间，时间架构被所有的人放在一个极其弱小的地位，但是恰恰你只要买，我总能找到一个时间架构来告诉你你应该买，同时你卖，我总能找到一个时间架构来告诉你你应该卖。瞎子走路拿一个拐杖往前走，他用杆子碰到东西，我错了，我再回来。我错了，哪个地方没有障碍，就对的！世界只有两种形态，一种叫爆发，一种叫坍缩。你要注意找它的爆发点和它的价值中枢。一定不要想办法判断它的幅度，要判断它的拐点！如果你用单趋势的思维，那么你又错了，因为世界上无所谓盘整，也无所谓趋势。当股指日线出现管型下跌的时候，一定可以在它的大周期里面找出它的线性下跌。我们做股票也好，做期货也好，20%是技术分析， 30%是周期调整， 40%是资金管理，还有10%是我们的经验。简单的技术分析并不能解决问题，只能解决一小部分问题，甚至连一小部分问题都解决不了。价值的方向除了多和空之外，还有一个向右的方向，那就是时间周期。若要联系dot.山人-程序化，与其探讨合作，期货中国网可为您预约，联系电话：0571ot.山人：大家下午好，首先我非常感谢我们这次活动的发起方和主办方，期货中国网和永安期货，作为名师高手面对面的主讲嘉宾，我感到非常荣幸，如果说是名师高手，我觉得这有点太不谦虚了，其实今天我更多的是想和大家以一个普通朋友的身份分享一下我个人的一些投资经历，过程当中的辛酸苦辣，还有我个人对