重点之重点2016《经济》冲刺例析.doc

《建设工程经济》 1．在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大；反之，后期投入的资金越 多，资金的负效益越小。而在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时 间价值就越多；反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越少。 2．终值计算（已知 A ，求 F ） n （1 ? i） ?1 F ?? P(1? i)n ? A F ? P(F / P，i，n）? A（F / A，i，n） i I r ieff ? ?（1 ? m ? 1 3．年有效利率的计算 ） （1Z101013-3） P m 由此可见，年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。 每年计息周期 m 越多， ieff 与 r 相差越大 4．在实际应用中，对于经营性方案，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力， 对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。 静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算简便。所以在对技术方案进行粗略评价，或对 短期投资方案进行评价，或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时，静态分析指标还是可采用的。 5．总投资收益率（ROI）表示总投资的盈利水平，按下式计算： ROI ? EBIT ?100% （1Z101023-2） TI 式中 EBIT-技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润； TI-技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。 6．技术方案资本金净利润率（ROE）表示技术方案资本金的盈利水平，按下式计算： ROE ? NP ?100% （1Z101023-3） EC 式中 NP--技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润＝利润总额－所得税；  海量资料下载：大立文库 wenku.daliedu.cn 1 名师在线答疑：ask.daliedu.cn  EC---技术方案资本金。 其主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的 技术方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。 7．投资回收期也称返本期，是反映技术方案投资回收能力的重要指标 投资回收期＝（累计净现金流量出现正值的年份－1)+(上 1 年累计净现金流量的绝对值/当年净 现金流量) 优劣：资本周转速度愈快，静态投资回收期愈短，风险愈小，技术方案抗风险能力强。静态投资回 收期只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量技术方案在整个计算期内 的经济效果。 所以，静态投资回收期作为技术方案选择和技术方案排队的评价准则是不可靠的，它只能作为辅助 评价指标，或与其他评价指标结合应用。 8．财务净现值（FNPV）是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。技术方案的财务净 现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）ic ，分别把整个计算期间内各年所发生的净现金 流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。 判别准则：财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标。 当 FNPV＞0 时，说明该技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益， 优劣 不足之处是：必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难 的；在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造 一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选；财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位 投资的使用效率；不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果；没有给出该投资过程确切的收益 大小，不能反映投资的回收速度。 9．对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累 计等于零时的折现率。财务内部收益率是一个未知的折现率， 判断 财务内部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较。若 FIRR≥i c，则技术方案在经济上可以 接受；若 FIRR＜i c，则技术方案在经济上应予拒绝。 而且 FIRR 的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。 不足的是财务内部收益率计算比较麻烦；对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，其财务内部 收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。 10．确定基准收益率的基础是