领导力—宏观160105总结.doc

权威声音现人民日报 1 马丁·沃夫谈中国经济 4 众论明年经济走势 5 企业该怎么调整 13 城市化的陷阱 15 权威声音现人民日报 人民日报 4日在头版刊发重磅文章，由“权威人士”来解析当下热火朝天的“供给侧改革”。引起舆论的高度关注。2015年5 月，人民日报同样在头版刊发《五问中国经济》，出面回答的同样是高深莫测的“权威人士”。 先来看看权威人士这8句话： 1、供给侧改革不是实行需求紧缩，不是搞新的“计划经济”。 2、经济不可能通过短期刺激实现V型反弹，可能会经历一个L型增长阶段。 3、盲目扩建新城区、放水漫灌强刺激，这几件事不能再干了。 4、当务之急是斩钉截铁处置“僵尸企业”，坚定不移减少过剩产能。 5、重点任务非常多，但病根都是体制问题，都要依靠改革创新来化解。 6、改革过程不可能皆大欢喜，必然会带来一些冲击，但也是值得的。 7、对于新常态的认识，大家都要照照镜子，不适应的要尽快换脑筋。 8、当断不断必受其乱，把包袱留给后面，将来会得罪天下老百姓。 一、“供给侧改革”提法出现以来，引发多种解读，甚至出现了“计划经济回潮”、“企业破产引发下岗潮”等声音。某种程度上，人民日报的文章就是回答，“供给侧改革”不是什么和是什么？ “供给侧改革”不是什么？文章提到的有两点： 1“供给侧改革”不是实行需求紧缩 。 2“供给侧改革”不是新的“计划经济”。 不是实行需求紧缩，暗示政府在投资和消费刺激方面的力度不会减弱；而否定“新计划经济”的标签，则是为了论证改革措施的合法性。 文中一共有四次出现了“让市场在资源配置中起决定性作用”的字眼，多次强调改革的“市场化取向”，这从反面也印证了社会对“有形之手”过于强悍的担忧。 “供给侧改革”是什么？有几点值得留意： 1.“供给侧改革” 是接下来经济治理的主攻方向。这是“正确认识经济形势后，选择的经济治理药方”。 2.“供给侧改革”的五大重点任务是“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”。 3. 解决中长期经济问题，根本解决之道在于供给侧结构性改革。 二、2016年中国经济走势如何？有相当一部分人认为会呈“V”型走势，随着房地产投资回暖和刺激政策的见效，中国经济增速或会在在下半年反弹，呈现前低后高的“ V”字型。 不过，在《七问供给侧结构性改革》一文中，权威人士得出的判断是“在当前形势下，国民经济不可能通过短期刺激实现 V型反弹，可能会经历一个 L型增长阶段。” 这显示，在高层看来，短期内暂时看不到经济反弹的动力，对于 2016年经济增速继续下滑已做好心理准备。高层为十三五期间设定的增长底线是 6.5%，这个增速或构成设想中的“ L”的底部。让中国经济软着陆，是“供给侧改革”的目标。 三、减税的力度有多大，关系着“供给侧改革”的决心有多大。 对于明年的财政政策，“权威人士”的表述为“要坚持积极的财政政策，但重点和力度有所调整。积极的财政政策要加大力度，对企业实行减税，并用阶段性提高财政赤字率的办法弥补收支缺口。”财政政策用力的方向很明确，即减税。 回头看看 2015年5 月，“权威人士”同样在《五问中国经济》中阐释“积极的财政政策”：“在增加公共支出的同时，加大降税清费力度。”减税也被提及了，但其重要性显然不如这一次。 对企业减税，将是明年财政政策的重点，也是检验“供给侧改革”力度的真正标尺。经济学家马光远此前警告：“减税减负是美国供给学派的真正内涵和精髓，如果中国的供给经济学和美国的供给学派学习，最该学习的就是减税。如果再不给企业减负，明年出现企业倒闭潮，一切就来不及了。” 四、面对中国经济增速持续下行的严峻现实，渣打银行预测， 2016年中国政府出台大规模刺激措施的可能性比 2008年金融危机期间更大。 此前官方多次强调2008年4 万亿刺激力挽狂澜的正面效果，但这一次却罕见地承认 4万亿带来的弊端，“我国相当多的产能是在世界经济增长黄金期面向外需以及国内高速增长阶段形成的，在应对国际金融危机冲击中一些产能又有所扩大”。既然去产能是“供给侧改革”的首要任务，那么再模仿 08年搞强刺激无异于火上浇油。 “权威人士”的表态也很明确：中国不搞强刺激。因为“我国相当多的产能仅仅依靠刺激国内需求难以解决产能过剩问题，这就相当于准备了两桌饭，就来了一桌客人，使劲吃也吃不完。”、“国民经济不可能通过短期刺激实现 V型反弹”。 不过，在中国特殊的国情下，保持经济在合理区间运行是底线，一旦显现出断崖式下跌迹象，影响波及于经济之外领域，也许届时“微调”随时可能升级为“强刺激”。 五、该篇文章值得注意，还在于官方第一次提及“供给侧改革”的风险。 自“供给侧改革”一词进入主流议程以来，媒体大多是论证该项改革的必要和正确，但对其中的风险，则甚少提及。但市场已经注意到该项改革的可能风险。此前