领导力—宏观160315总结.doc

政府报告 1 僵尸企业 3 两种主义 4 宏观税负 6 最危险时候 7 政府报告 今年近2万字的政府工作报告，总理读完要一上午，老百姓要理解，估计得看更久。这是本届政府的第三次工作报告。历年对比一下，有个有趣的地方，那就是报告字数逐年增长。2014年，16794字；2015年，17855字；2016年，19535字。 可以看出，每年递增大约1000多字。 政府工作报告每个字都字斟句酌，完全没有废话。所以，这增加的1千多字，一定是非常重要的，而且是应该是本届政府最重视的。 因为有关存量问题的阐述，即使定调上有变化，但基本不会有字数上的变化。举个例子，2016年的工作报告，提出“今年广义货币M2预期增长13%左右，社会融资规模余额增长13%左右”，这部分内容，在2015年的表述是，“广义货币M2预期增长12%左右，在实际执行中，根据经济发展需要，也可以略高些”。 即使内容有差异，但字数不会有太大变化，有的地方多几个字，有的地方少几个字，不会导致报告总体字数的太大变化。 所以，这多出的地方，很关键。 我们不妨回忆一下，刚刚过去的2015年，最重要的经济话题是什么？？僵尸企业尽管航运业普遍运价暴跌，但上海外高桥造船却不缺生意。让这家造船厂以及其他国有造船厂保持忙碌的是中远集团（COSCO），以运力计，它是中国最大的航运企业。去年，中远订购了11艘大型集装箱运货船。从外高桥造船厂订购的3艘集装箱船均可装载2万TEU，为全球最大集装箱船。政府以外的中远股东可能会问，为何这家多数股权由政府所有的公司需要11艘新船。中远在公司半年报中承认，2015年航运市场需求总体疲软，同时运力过剩局面延续。这些货船定于2018年交付，在全球贸易滑坡的情况下，这一订单的时机显得更加令人意外。根据国际货币基金组织（IMF）的数据，去年，全球贸易额下滑12%。多数预测称，目前的情况不太可能很快改善。 对中远而言，好消息是该公司不必花费太多自己的钱来支付这150亿美元的购船费用。中国财政部按照2013年的一项规定，为那些报废旧船、用外高桥造船这种国有造船企业的新船替代旧船的航运企业提供补贴。 。2015年头9个月，扣除非经常性损益，该公司亏损38亿元人民币，去年9月底，负债权益比率高达206%，是沪市上市公司平均水平（66%）的3倍多。国企改革、债务、产能过剩和‘僵尸企业’都是相互紧密联系的问题，瑞穗证券亚洲（Mizuho Securities Asia）首席经济学家沈建光表示，身处产能过剩行业的民营企业，亏损几年后就无法继续经营。企业所有者会把企业关掉或卖掉，但国有企业可以继续获得银行贷款或政府支持。中国政府一直在寻求让中国经济摆脱对重工业和建筑业的过度依赖。然而，国有企业集中在一些污染严重的行业，例如钢铁、煤炭、造船和重型机械——所有这些行业都与旧的增长模式联系在一起。这些笨重的企业巨头不适合去满足新兴服务行业的需求，例如医疗、科技、教育和娱乐行业——这些都是中国经济中增长最快的行业。。2014年，上市公司获得的补贴共计300亿元人民币。实际的数字更高：很多补贴流向未上市企业，国有企业还享有非现金福利，例如银行低息贷款、以及土地和水电价格折扣。去年9月，由中国共产党批准的国企改革纲要性文件出台，列出了多项举措，旨在让国有企业符合市场化要求。其中包括股权出售和高管任命去政治化（目前国企高管是由中共组织部选任）。然而，。过去一年，负责监管非金融国有企业的国有资产监督管理委员会批准了至少6家大型企业的合并。其中包括中远与中国海运（China Shipping Group）的合并，此举将缔造全球最大集装箱航运企业。中共领导层认为，规模更大的国有企业在国际上将更有竞争力。长期以来，他们一直把规模经济效应视为培育国家冠军企业的关键。考虑到大宗商品价格下跌正在冲击钢铁、煤炭、贱金属和重型机械的利润率，眼下他们认为规模更重要了。整合已持续了10多年。自从国资委2003年成立以来，由国资委控制的企业数量已从189家降至103家，这主要是因为并购。，但是很多分析师怀疑，将大型企业合并成为巨无霸，并没有找对产能过剩和盈利能力薄弱的病根。早晚有一天，企业不得不吞下工厂倒闭和裁员的苦药。对很多西方经济学家而言，答案是显而易见的：通过私有化提高效率。不过，中国顶层领导人反对这样做。社交媒体上流传的会议详细记录显示，在去年11月23日召开的中共中央政治局会议上，中共领导人决定将改革的重点放在做强做优做大国企上，拒绝私有化。英国《金融时报》 200多年前英国哲学家边沁创造了功利主义哲学，用来指导英国法律制度的改革；经过他的学生、经济学家约翰穆尔的改造，功利主义就变成了整个经济学的基本哲学。 功利主义包括个体功利主义和社会功利主义两个方面：个体功利主义就是每个人都趋利