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证券业务学习材料目录 （第八期） 财经要闻 1 1、《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》公开征求意见 禁止国企职工投资关联企业 1 2、A股当前估值接近历史大底水平 3 3、未完成整改公司不得进行股权激励和再融资 6 4、证监会公布下一阶段公司治理重点 7 5、上市公司明年7月1日先行企业内控规范 10 市场信息 12 上市公司统计（2008-6-27） 12 山东省上市公司统计（2008-6-27） 12 山东省上市公司行业统计（2008-6-27） 12 发审委公告（2008-6-27） 12 专题学习 12 伊立浦项目公告文件（详见压缩文件） 12 财经要闻 1、《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》公开征求意见 禁止国企职工投资关联企业 国务院国资委昨日公布的《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》征求意见稿指出，禁止国有企业职工投资与本企业有关联关系的企业，严格控制职工持有国有大型企业股权，以进一步规范国企改制、防止国有资产流失。 　　分析人士指出，该《意见》是我国首次对国企职工特别是高管人员持股、投资行为进行规范的文件，旨在防止国企内部利益输送、关联交易和腐败问题。更重要的是，该《意见》出台将有利于解决影响国企整体上市的职工持股问题。 　　征求意见稿明确要求，国企职工不得直接或间接投资为本企业提供燃料、原材料、辅料、设备及配件和提供设计、施工、维修、产品销售、中介服务的企业； 不得投资与本企业经营同类业务或有其他关联业务的企业。 　　《意见》印发前国有企业中已投资上述企业的中层以上管理人员，自《意见》印发后１年内转让所持股份，或者辞去所任职务。在股权转让完成或辞去所任职务之前，不得向所投资企业增加投资。 　　在规范国企改制中的职工持股行为方面，征求意见稿提出，国有大中型企业主辅分离辅业改制鼓励职工持有改制辅业企业股权，但国企主业职工不得持有辅业企业股权。严格控制职工持有国有大型企业股权。 　　职工入股原则上限于持有本企业股权。国有企业集团公司及其各级子企业(指全资、控股子企业)改制，经国资监管机构或集团公司批准，职工可投资参与本企业改制。若有需要的，也可持有上一级改制企业股权，但不得持有自身企业所出资各级子企业、参股企业及本集团公司所出资其他企业股权。国企中已持有上述不得持有的企业股权的中层以上管理人员，自《意见》印发后1年内转让所持股份，或者辞去所任职务。在股权转让完成或辞去所任职务之前，不得向其持股企业增加投资。 　　国企剥离出部分业务、资产改制设立新公司引入职工持股，新公司不得与该国企经营同类业务；新公司从该国企取得的关联交易收入或利润不得超过新公司业务总收入或利润的三分之一。国企不得向职工投资企业无偿提供资金、设备、技术等资产和劳务、销售渠道、客户资源等。 　　此外，征求意见稿对职工持股形式、职工股份转让、入股资金等事宜进行了明确。国企不得以企业名义组织各类职工投资活动，也不得为职工投资持股提供借款或垫付款项，不得以国有产权或资产作标的物为职工融资提供保证、抵押、质押、贴现等；不得要求与本企业有业务往来的其他企业为职工投资提供借款或帮助融资。对于历史上用工效挂钩和百元产值工资含量包干结余以全体职工名义投资形成的集体股权现象应予以规范。 2、A股当前估值接近历史大底水平 　　随着沪深股市连续第五周的下跌，A股股价重心大幅下挫，可交易股票的加权平均股价仅9.54元，消失数年的两元股又重现江湖。统计显示，A股加权平均动态市盈率已经跌落至19.61倍，与1996年1月19日、2005年6月6日等重大历史底部17至18倍的市盈率相比，仅有一步之遥。 　　市盈率接近历史大底。据《证券日报》必威体育精装版统计，从去年10月16日上证综指创出历史高点6124点至今年6月20日，8个月的下跌使上证综指“缩水”了53.52%，同期竟有一些个股累计跌幅超过80%。目前两市可交易的1545只A股加权平均股价为9.54元，A股总市值为181619.3亿元，与6124高点的285388亿元相比，8个月损失的市值高达10.38万亿元，缩水幅度36.36%。从市盈率角度看，按今年一季末相关数据计算，A股加权平均动态市盈率已经跌落20倍之下，仅为19.61倍，与去年10月16日高点的46.04倍的市盈率相比，大幅下降57.41%。 　　A股市盈率历史数据显示，1996年1月19日上证综指处于512点的历史底部时，当时A股加权平均市盈率为17倍；随后股指大涨，至1997年5月12日高点1510点时，市盈率水平为55.87倍；2005年6月6日上证综指探至998点的底部，对应市盈率为17.93倍。随着2006年开始的牛市，公司股价的走高也逐步推高了市盈率水平。从2006年开始，上证指数的市盈率水平突破20倍，之后一路走高，不断突破30倍，4