27092财务管理第六章负债资本管理技巧.doc

第六章 负债资本管理(一) 第六章 负债资本管理 第一节负债筹资概述 一、企业负债的由来 负债与自有资本相比较，具有如下特征： 1．负债是以往或目前已经完成的交易而形成的当前债务，凡不属以往或目前已经完成的交易，而是将来要发生的交易可能产生的债务，不能当作负债； 2．负债是要在将来支付的经济责任； 3负债是可以确定和估计的金额； 4．负债是需要用现金或其他资产支付的确实存在的债务； 5．负债有确切的债权人和到期日。 二、企业负债的必要性 1．负债筹资是解决企业资金不足的必不可少的方式 2．良好的社会环境有利于企业负债经营(适度负债经营) 3．负债筹资与自有资本招股筹资比较，更具有优势首先，不会分散控制权；其次，资金成本低；第三，负债的方式很多，很灵活，企业可以根据自身情况选择。 三、企业负债的种类 按偿付期的长短，总的分为流动负债和长期负债两类。 (一)流动负债 流动负债是指将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿付的各种债务.根据偿付金额是否可以确定又分为3种。 1．应付金额可以肯定的流动负债 金额可以肯定的流动负债是指企业在偿付日期必须偿付的有肯定金额的流动负债。一般有明确的债权人、偿付金额和偿付日期。如应付账款、预收账款、应付票据、短期借款等。 2．应付金额要取决于经营成果的流动负债 企业在一定会计期间内的经营状况、经营成果，到期末经计算后才能确认应付金额的流动负债。如应交税金、应付利润、应付工资、应付福利费、其他应交款等。 3．应付金额需要估计的流动负债 指由于过去的经济业务而产生，但应偿付的金额、偿付日期及受款人等具有很大的不确定性，企业应根据以往的经验及有关资料，事先估计入账的一种债务。例如企业因实行“三包”应付的修理费用等。 (二)长期负债长期负债，是指偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的债务。包括长期借款、应付债券、长期应付款项等。 四、企业负债与所有者权益的关系 主要区别有五个方面： 1．从其性质来看，负债无论是长期负债还是短期负债，其偿还期限一般都能事先确定，体现了债权人对企业投资的暂时性，而所有者权益是投资人对企业一项永久性投资，所有者权益在企业存续期间内不能抽回，即其投资的永久性不会改变。 2．从不同的投资者在企业所享有的权限看，债权人与企业只存在债权债务关系，一般无权参与企业管理，而股权投资人则对企业资产有所有权，有着法定管理企业或委托他人管理企业的权利。 3．从对企业资产所享有的要求权看，债权人对企业全部资产具有索偿权，在公司破产、清算情况下，公司要用全部资产来偿还负债。企业资产在偿还债务后，如有剩余，才在各股权投资人之间分配企业剩余资产，所以企业股权投资人只对企业的净资产有要求权。 4．从投资收益的性质来看，支付给债权人的利息是一个预先确定的固定值，作为费用可从销售收入中扣减,而所有者权益(股权人投资)所获收益不能事先确定，支付股利的大小、分得利润的多少要视企业经营状况而定，支付的数额也不能作为企业费用从销售收入中扣减，而应作为利润分配的内容之一。 5．从负债及所有者权益的计量属性来看，所有者权益不必像负债那样单独计价，因为它既不能按现行市价来计价，也不能按主观价值来计价，而只是根据一定方法计量特定资产和负债后所形成的结果，即企业资产总额减去负债总额之后的净资产。 第二节流动负债管理 流动负债是指将在一年以内或者超过一年的一个营业周期内偿付的各种债务，包括商业信用、短期银行借款和短期融资券等，是企业短期内可以利用的资金，它具有成本低、期限短、速度快和风险大等特点。 一、商业信用 (一)商业信用形式 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。主要有4种。 1．应付账款 赊购商品。 2．商业汇票(应付票据) 商业汇票是指单位之间根据购销合同进行延期付款的商品交易时，开具的反映债权债务关系的票据。3．预收货款 4．应计费用 应计费用是企业生产经营活动过程中由非商品交易而形成的自然性融资。包括应付工资、应付税金、应付利润、其他未交未付款和预提费用等。它与应付账款不同之处在于： (1)这些应计费用大多是由于现行法令和结算制度等规定而形成的： (2)它们大多数是免费性质的； (3)这些应计费用使企业受益在前，费用支付在后，相当于享用了受款方的借款；(4)应计费用的期限具有强制性，不能由企业自由斟酌使用。