2016年原油市场技巧.doc

【2016年原油市场】油价走势与投资机会（纵览全局） 2015-12-04?长兴岛成品油市场 【长兴岛成品油市场】专注只为油商服务，整合必威体育精装版油品资讯！QQ报价群：314267857 微信号：张瀚平台福利 1、【全国地炼报价】每天中午更新 2、多个【500人微信群】邀请你加入 参与要求： 1.转发此文到您的朋友圈 18个好友点赞截图小编有机会得厂家电话 2.加小编微信备注：加群 以上步骤成功后：即可每天接收张瀚文在中午时间发的报价 导 读 2015年国际油价风雨飘摇、底部挣扎，多次探底， 2016年国际油价供需差将缩窄。让我们以史为鉴分析此前历次油价暴跌过程，同时现行市场上供需双方的主动行为及反应措施更值得我们关注，以预测2016年及未来一段时间的石油产量、油价走势、及其中的投资机会。本文将全面解析。 ▌来自?国金石化化工   投资摘要  1. 2015年国际油价：风雨飘摇、底部挣扎  估计2015年布伦特均价54.4美元/桶，创十年新低，年内油价两次探底；  上半年原油价格由供应主导，下半年供需共同作用，尤其是三季度A股暴跌引发市场对中国经济和原油需求的担忧，导致油价二次暴跌；  从供需看，全球原油供应大幅增长，OPEC和OPEC各贡献一半的产量增量。原油需求增长尚在，预计全年需求增长创5年新高，7月以来市场对经济和需求过度担忧。由于供应增量远大于需求增量，全年供需差再创新高；  从美元走势看，加息预期导致美元持续走强，抑制大宗商品价格；  从地缘政治看，今年中东地区地缘风险相对平稳，除了二季度沙特空袭也门外，伊朗核谈成功、伊拉克和利比亚复产，地缘因素对油价支撑减弱；  从金融属性看，投机持仓屡创新高，油价波幅加大；  全球石油行业入冬，裁员、并购、破产大幕拉开，行业一片凄风苦雨。  2. 2016年国际油价：供需差缩窄，预计布伦特均价64美元/桶  2016年全球原油市场总体供需宽松，但供需形势趋于好转，供需差缩窄；  行业去产能效果开始显现，预计全年原油供应增长60万桶/日，增量创五年新低，美国原油产量7年来首降，伊朗贡献主要产量增量；  原油需求增速放缓，但需求增量仍大于供应增量，供需关系改善，预计全年需求增长120万桶/日；  美元仍处于加息周期，但美元指数上升空间有限。ISIS肆虐、伊拉克和叙利亚内战未休、大国博弈逐鹿中东，中东地缘风险可能加剧；  预计2016年布伦特油价64美元/桶，比2015年上升10美元/桶，全年油价走势前低后高。随着行业资本支出下滑，2017年行业有望迎来供需拐点。 3. 投资建议——2016年油气行业三大投资主线  主线一之油价回升： 海外并购企业——若油价反弹至60美元/桶，可关注海外并购的企业，洲际油气、准油股份；  炼油公司——伴随油价回升，受益于库存涨价和调价机制，炼油企业盈利状况将明显好转，关注上海石化、中国石化；  涤纶产业链——PTA行业集中度提升，受益于油价反弹，业绩弹性大，关注恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化；  油服公司——一旦油价实质性反弹，股价有望恢复性上涨，关注中海油服、石化油服、杰瑞股份。  主线二之天然气市场拐点：  随着天然气价格的下行，行业向上的景气拐点很可能出现，预计2016年国内天然气消费量增速恢复至7%-10%。关注： 燃气公司，天壕环境、国新能源、胜利股份、金鸿能源、万鸿集团等；  天然气设备公司，厚普股份、富瑞特装；  进口LNG市场空间巨大，关注中天能源、广州发展。 主线三之油气改革：  2016年油气改革将继续推进，围绕专营制度改革、矿权管理制度改革、油气管网管理体制改革、政府管理方式改革和国有企业改革这五个方面。关注：石油济柴、大庆华科、江山股份、昆仑能源等。  内容目录  一、2015年国际油价：风雨飘摇、底部挣扎  1. 全年油价走势：均价创十年新低，年内油价两次探底  2. 为什么本轮油价U型反弹，不是V型？  3. 供应没有弹性，原油市场进入痛苦的去产能阶段  4. 全球供应大幅增长，OPEC和非OPEC各贡献一半增量  5. 誓不减产，开足马力，OPEC产量大幅增长 6. 非OPEC产量增速放缓，页岩油产量下半年开始下降  7. 需求增长尚在—全年增长有望创5年新高，7月以来市场对需求过度恐慌  8. 供需格局：全年供需差再创新高  9. 为什么季度供需格局与油价走势不符合？  10. 美元走强：大宗商品的噩梦  11. 地缘政治：2015年中东地区地缘风险相对平稳  12. 投机持仓屡创新高，金融属性放大油价波幅  13. 行业入冬：裁员、并购、破产，行业凄风苦雨