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09级工管系会电2班 苏园
企业负债经营
摘要:随着我国市场经济的日益深入和国家逐步经济市场不断完善,企业的自主权不断地提高,企业的筹资方式和途径不断增加,负债已成为企业扩大规模和筹集资金的一种主要来源,负债经营也成为企业的一种主要的经营方式。
关键词:负债经营条件 风险于管理
从会计上说,负债是企业所承担的能以货币计量,在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。负债经营也称举债经营,是企业通过银行借款,发行债券,租赁和商业信用等方式筹集资金的经营方?负债经营对现代企业经营来说是一把“双刃剑”,可以提高企业的市场竞争能力,扩大生产规模,使企业获得财务杠杆利益,同时,也增加了企业的财务风险?因此,企业必须从自身环境的综合分析出发进行全局考虑,树立正确的负债经营观,把握好时机,确定和选择企业的最佳负债规模和结构,充分运用财务杠杆效应,选择适当的融资渠道,不断促进企业持续健康的发展?
负债经营的前提条件
负债经营是指企业以已有的自有资金作为基础,为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新事业等,产生财务需求,发生现金流量不足,通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金,并运用这笔资金从事生产经营活动,使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。因此公司必须具有偿付长、短期到期本息的流动资产;进行负债生产经营所获得的营业利润率必须大于负债利率,或者即使个别债务利息过高,但企业整体仍有利可获;资产负债虽然高于同行业水平,但能控制权益资本不被债权人收购;举债生产经营是在促使企业效益最大化,而不是为了借新债还旧债,造成企业财务状况的恶性循环。这样,负债经营才有利可图,为此,公司应做好以下具体工作:
第一,通过合理分析,确定资金的需要量。认真确定投人产出比是筹集资金的重要步骤。公司在确定资金需要量时,不仅要注意产品的生产规模,而且要注意产品的销售趋势,搞好市场调查与预测,以防止盲目生产造成资金积压。
第二,要周密研究投资方向,提高投资使用效果。资金的使用范围和项目,应避免分散,应该投入到重点产品生产中去,还要认真考虑投入多少才能起到发展生产的作用,生产出来的产品又能为公司赢得多少利润以及偿还能力,等等。
第三,公司在筹措资金时,要认真选择负债资金的来源,以求最大限度地降低资金成本。不同的资金来源,其资金成本不同。因此,在选择资金来源时,要考虑筹集资金的渠道和方式,这是控制资金成本的保证。负债经营是在市场经济关系货币化金融手段全面介入社会经济运行、发达金融市场成为整个市场枢纽的条件下形成的一种经营谋略,我们知道,在市场经济条件下,企业的经济活动同时也表现为资金运动,从某种意义上讲,没有资金运动,也就没有企业的经济活动。而企业资金运动的起点,就是筹措资金,这是现实生活中存在的正常现象,这也就是所说的企业负债经营。
负债经营科学管理的方略
负债经营既可为企业带来厚利,又可使企业面临巨大的风险。负债的存在对企业的经营活动具有双重作用和影响,企业必须在效益和风险之间做出适当的权衡。因为负债是一把“双刃剑”,企业负债过多不好,负债过少也不意味着好。若企业负债过多,会增大财务风险,可能导致企业破产倒闭;相反,若负债过少,则不能有效取得负债可能给企业带来的好处。举债投资是神奇的工具,但务必妥善运用。这时应坚守以下原则:
(一)合理确定企业的适度负债规模
企业适度的负债规模在于所有者与债权人的认同程度。对负债规模进行科学管理的关键在于严格控制负债总量。负债总量通常用负债经营比来衡量。负债经营比是企业的负债总额与全部资产(扣除折旧后净额)之比。这个指标的高低直接关系着企业经营成败和生死存亡。负债经营比多少为宜呢?根据国外的有关资料,产品部门一般应在60%(美国45%、台湾省45%),商业贸易部门应在200%以下为宜。负债经营比过高,在资产及生产经营规模扩大与预期效益增长不同步时,企业将资不抵债,面临巨大的风险。
其次,还必须考虑企业的偿债能力。企业的偿债能力用偿债能力指标表示,常用的短期偿债能力指标有:①流动比率,即流动资产与流动负债的比率,该比率越高,表明企业周转资金越充裕,支付能力越强。流动比率是测定企业偿债能力的代表性指标,世界公认的标准为2∶1.②速动比率,即速动资产与流动负债的比率,一般标准为1∶1.③应收账款周转率。一般来讲,应收账款周转率越高越好,周转速度越快,说明资金流动性好,质量高,同时账损失发生的可能性小。④存货周转率。存货周转率也是以高为好,表明周转速度加快,可以提高全部流动资金的质量,降低呆滞存货的损失。
同时,预计负债比率的高低还应考虑以下一些情况:①销售收入的情况。销售收入增长幅度较高的企业,其负债比例可以高些。②经济周期波动情况。一般而言,在经济衰退、萧条阶段,由于整个宏观经济不
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