(财务管理第四章权益筹资.pptVIP

第四章 权益筹资 企业筹资概述 筹资的含义：企业根据生产经营、对外投资、调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 筹资的目的： 满足生产经营的需要 满足资本结构的调整需要 企业筹资概述 满足生产经营的需要： 日常经营需要：筹资数量基本稳定，时间基本确定 扩展需要：取决于投资决策、投资安排，较大不确定性 满足资本结构的调整需要：权益资本与债务资本的比例 企业筹资概述 企业筹资概述 含义：是指企业通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式融通的资本。 特点：（1）权益资本一般不用还本 （2）财务风险小（3）资本成本较高 企业筹资概述 2、按资本使用期限分类 企业筹资概述 含义：是指使用期限一年以内的资金。 用途：投资于货币资金、应收款项、存货等，一般在短期内可收回。 筹资方式：利用商业信用和取得银行短期借款等方式。 企业筹资概述 企业筹资渠道与方式 筹资渠道：是指融通资金的来源方向与通道。 我国企业目前筹资渠道主要包括： 1．国家财政资金 2.银行信贷资金 3．非银行金融机构资金 4．其他企业资金 5．社会公众个人资金 6．企业内部积累 企业内部积累-留存收益 指企业内部形成的资金，包括盈余公积金和未分配利润等。 特点：该资本无需企业通过一定的方式去筹集，而直接由企业内部自动生成或转移。-无筹资费 筹资方式：是指可供企业在融通资金时选用的具体方式。 主要形式： （1）吸收直接投资；（2）发行股票； （3）利用留存收益；（4）向银行借款； （5）利用商业信用；（6）发行公司债券； （7）筹资租赁。 利用（1）—（3）融通的资金为权益资金 利用（4）—（7）融通的资金为债务资金 筹资渠道解决的是资金来源问题 筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题。 它们之间存在一定的对应关系。 一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式去取得 。 4.2 吸收直接投资 P67 （一）含义:是指企业按照“共同投资、共同 经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收 国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。 （二）特点：非股份制企业吸收自有资金的主要方式,企业资本不分为等额股份,无须公开发行股票。 （三）吸收直接投资的出资方式 实物出资条件： （1）确为企业科研、生产、经营所需； （2）技术性能比较好； （3）作价公平合理（协商或评估）； 4.2 吸收直接投资 （四）吸收直接投资的程序 1、确定吸收直接投资的数量： 根据生产经营、扩大投资等需要决定筹资量 2、选择吸收直接投资的具体形式： 出资形式不同，变现能力不同，注意资产结构合理 3、签定合同或协议： 确定投资各方权利和义务 4、取得资金： 编制拨款计划、核实财产、转移产权 （五）吸收直接投资评价 优点：（1）有利于增强企业信誉 其所筹资本属于自有资本，能提高企业的资信和借款能力。 （2）有利于尽快形成生产能力 其筹资不仅可以取得一部分现金，且能直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。 （3）有利于降低财务风险 没有固定的还本付息压力 （4）投资手续相对简便，筹资费用较低 4.2 吸收直接投资 4.3 股票筹资 1、含义：股票是一种所有权凭证，代表着对发行公司净资产的所有权，是股份公司为筹集权益资金而发行的有价证券。 2、四大特点： 永久性：股票所筹资金属于长期自有资金，没有期限，不需归还 流动性：股票是一种有价证券，可自由转让、买卖和流通；也可继承、赠与；也可作低押品 风险性：股东成为企业风险的主要承担者，股价波动、红利不确定、破产清算在最后顺序 参与性：股东参与企业管理，承担有限责任 4.3 股票筹资 普通股股东的权利： ①经营管理权：投票权、查账权和阻止越权的权利。 ②分享剩余权：股东大会通过，分享税后净利润 ③出让股份权：出售、转让股票的权利。 ④优先认股权：优先认购增发的新股 ⑤剩余财产要求权：对清偿债务、优先股股东后的剩余财产索取的权利 股票发行的条件 新设立股份有限公司申请公开发行股票的条件： ①生产经营符合国家产业政策。 ②发行普通股限于一种，同股同权，同股同利。 ③发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35％。 ④在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但国家另有规定的除外。 ⑤向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25％，其中公司职工认购的股本数不得超过拟向社会发行股本总额的10％；公司拟发行股本总额超过人民币4亿元的，向社会公众发行部分的比例可适当降低，但最低不少于股