青岛啤酒股票分3析2.doc

青岛啤酒股票（600600）分析 公司概况 青岛啤酒始建于1903年，是中国历史最为悠久的啤酒生产企业。青岛啤酒股份有限公司于1993年6月16日注册成立。于1993年6月在香港发行H股票，并于7月15日上市，是首家在香港联合交易所上市的中国企业。同年8月在上海发行A股票，并于8月27日在上海证券交易所上市，成为首家在沪、港两地同时上市的股份有限公司。? 上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。?? 青岛啤酒股份有限公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4％；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6％。继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。?青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全球啤酒行业权威报告Barth?Report依据产量排名，青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商。? 经营范围：啤酒制造、酒技术研究、开发、转让、咨询服务，国内商业自营进出口业务。 ? 基本面分析 、宏观经济分析 根据官方2014年公布的数据，2013年中国GDP达到56.9万亿，增长率7.7℅，当一国经济发展迅速，GDP增长较快时，预示着经济前景看好，人们对未来的预期改善，股票价格也随之上升；企业对未来发展充满信心，极想扩大规模，增加投资，对资金的需求膨胀，因而股票市场趋向活跃。? 据国家统计局数据显示，2013年每月CPI均保持在100左右。 随着物价上涨，中国将继续承受巨大的通胀压力。未来一段时间，央行将延续收紧的货币政策，沪深股市资金紧张的状况很难在短期内改观。此外，近期一些上市公司的小非、高管减持频频，反映出目前产业资金减持的意愿高于增持的意愿。 、行业分析 2004~2013年中国啤酒产量变化情况： 年份 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 产量 2910 3000 3515.2 4000.3 4103 4236 4483 4898 4902 5062 数据来源：国家统计局 2013年中国啤酒行业产量万千升，同比增长%。我国啤酒产量连续三十多年持续增长，连续九年维持全球最大的产量规模。 目前，中国在啤酒产销量上排名世界第一。其他的啤酒大国有美国、德国、巴西和日本等。从啤酒消费的发展趋势看，欧洲、大洋洲市场已基本饱和，大部分国家的增长率在３％以下，有的甚至减少。北美还有一定的增长空间，南美洲和亚洲增长很快，发展空间很大，而亚洲市场中日本的啤酒市场也已基本饱和。增长最快的是中国。? 我国啤酒行业保持较快增长速度，人均啤酒消费已经达到国际平均水平。行业集中度不断提高，行业整体竞争实力显著增强，啤酒行业竞争的方式已经由过去主要依靠价格竞争转为主要在品牌、服务、渠道、战略、资本等方面的竞争。同时产品结构不断优化，啤酒吨价持续攀升，行业盈利能力增强。且从行业特性来说，啤酒行业与白酒、葡萄酒和黄酒相比，具备诸多显著的优势。? 、行业竞争状况分析 目前，中国在啤酒产销量上排名世界第一。其他的啤酒大国有美国、德国、巴西和日本等。从啤酒消费的发展趋势看，欧洲、大洋洲市场已基本饱和，大部分国家的增长率在３％以下，有的甚至减少。北美还有一定的增长空间，南美洲和亚洲增长很快，发展空间很大，而亚洲市场中日本的啤酒市场也已基本饱和。增长最快的是中国。? 我国啤酒行业保持较快增长速度，人均啤酒消费已经达到国际平均水平。行业集中度不断提高，行业整体竞争实力显著增强，啤酒行业竞争的方式已经由过去主要依靠价格竞争转为主要在品牌、服务、渠道、战略、资本等方面的竞争。同时产品结构不断优化，啤酒吨价持续攀升，行业盈利能力增强。且从行业特性来说，啤酒行业与白酒、葡萄酒和黄酒相比，具备诸多显著的优势。? 2009年至2013年，啤酒行业面临着较好的发展际遇：国民经济持续快速发展和城市化水平的提高，给行业发展创造了巨大的需求空间；西部大开发、振兴东北地区等老工业基地、促进中部崛起和建设社会主义新农村等重大发展战略，为啤酒行业创造了新的发展机遇；全球经济和区域经济一体化进程的加快，为中国啤酒行业在更大范围内配置资源、开拓市场创造了条件。 、区域状况分析 青岛啤酒是目前唯一能畅销全国各省区的啤酒品牌，公司已建立了覆盖全国各地的销售网络，随着市场营销体系的不断完善和规模经济的发展，青岛啤酒在国内啤酒市场的领导地位将继续得到加强。? 但是，我国啤酒消费存在着地域分布的不均衡性。啤酒行业的发展路径是从发达地区向不发达地区过渡。即使在啤酒行业最