财务管理第六章营运资本投资决策讲述.ppt

第六章 营运资本管理 一、营运资本管理概述 二、现金管理 三、存货管理 四、应收账款管理 第一节 营运资本管理概述 营运资本含义 广义：毛营运资本，指流动资产的总额； 狭义：净营运资本，流动资产-流动负债。 第二节 现金管理 一、现金概念、持有的原因与成本 (一)概念：广义的现金。 （二）、 现金的持有动机与成本 1.现金的持有动机：三种 （1）交易动机 （2）预防动机 （3）投机动机 2.现金的持有成本：四部分 （1）管理成本：固定的。 （2）机会成本 ：与持有量呈正比。 （3）转换成本：反比。 （4）短缺成本：反比。 二、最佳现金持有量 从管理上讲，企业应当权衡收益与风险，确定最佳现金持有量。 确定最佳现金持有量的方法很多，主要包括： 1.成本分析模式：机会成本、短缺成本及管理成本之和最小的持有量。 2.存货模式 3.现金周转期模式 4.随机模式 2.随机模型 米勒-欧尔模型：持有的范围。回归线R或Z. 三、现金收支管理 （一）.加速现金收款 1.集中银行 2.锁箱系统 （二）付款控制 1.合理运用现金浮游 2.利用商业信用 3.工薪支出模式 4.力争使现金流出与流入同步 第三节 存货管理 一、存货的功能与成本 （一）存货的功能：维持正常的生产经营、满足市场需求、降低进货成本、维持均衡生产四项功能。 （二）存货的成本 ：四种成本 1.采购成本：购置成本=D*P 2.订货成本 :固定的与变动的订货成本。 3.储存成本:固定的与变动的储存成本。 4.短缺成本：成反比 5.总成本： 二、存货决策 （一）经济订购批量基本模型 订购批量，是指每次订购的数量；而经济订购批量（ EOQ）则是指能够使一定时期存货的相关总成本达到最低时的订购批量。 1.基本假设 ①企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货 ②能集中到货，而不是陆续入库 ③不可以缺货，即无缺货成本 ④需求量稳定，并且能够预测，即D为已知常量 ⑤存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已知常量 ⑥企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货 ⑦所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影响其他。 最优订货量 相关总成本 最优订货次数 最佳订货周期 （二）扩展模型 1.订货提前期：每次订货量、订货次数、订货间隔时间均不变。 再订货点=交货时间*每日平均需用量=L*d 2.数量折扣：经济订货批量或数量折扣点上。 三、存货的日常控制——ABC管理法 存货日常管理的目标是在保证企业生产经营正常进行的前提下尽量减少库存，防止积压。 意大利经济学家巴雷特在19世纪首创了ABC管理法，将存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。 第四节 应收账款管理 一、应收账款的功能与成本 （一）应收账款的功能：扩大销售、减少存货 （二）应收账款的成本 1.机会成本 应收账款机会成本＝维持赊销业务所需资金数额×资金成本率 维持赊销业务所需资金数额＝应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额＝赊销收入净额÷应收账款周转率 2.管理成本 3.坏账成本 二、信用政策 信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括： （一）信用标准：顾客获得企业信用交易所应具备的最低条件。5C系统 1.品质：Character ，信誉。 2.能力:Capacity，流动资产的数量、质量及与流动负债的比例。 3.资本:Capital，财务实力与财务状况。 4.抵押:Collateral，抵押的资产。 5.条件:Conditions，经济环境。 （二）信用条件：企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。 信用条件备选方案的评价：比较不同方案信用成本后的收益。 信用成本后的收益＝信用收益－信用成本 信用收益＝年赊销额－变动成本 信用成本＝机会成本＋坏账损失＋收账费用 （三）收账政策：收益大于代