货币银行学第四章利率及其决定讲述.ppt

放宽或取消对银行的利率管制。 1996年6月，实现银行间同业拆借利率市场化； 1997年放松银行间债券市场债券回购利率的管制；1998年9月，实现政策性金融债券利率市场化； 1999年实现银行间债券市场国债利率市场化； 2004年10月29日，放开金融机构贷款利率浮动区间上限以及存款利率浮动区间下限的管制，并且贷款利率浮动区间下限调整为基准利率的0.9倍； 2013年7月20日，取消金融机构贷款利率浮动区间下限的管制。 2015年8月26日放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限，保持活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。 目前我国利率情况 利率的作用之简单分析 第四章 利率及其决定 第四节 利率的作用 利率变动产生的影响。以利率上升为例 利率上升使：消费减少 投资减少 经济放缓 物价下跌 汇率上升 储蓄的利率弹性 ——利率作用之深入分析1 第四章 利率及其决定 第四节 利率的作用 1．利率对储蓄的替代效应 基本观点：当前消费和未来消费（即储蓄）是可 以互相替代的。 替代方向取决于利率水平的变动。利率水平下降 —— 人们增加当前消费，减少未来消费，即用当前消费替代未来消费 —— 储蓄减少，消费增加 利率水平上升 —— …… 结论：储蓄随利率同方向变动。 储蓄的利率弹性 ——利率作用之深入分析1 第四章 利率及其决定 第四节 利率的作用 2．利率对储蓄的收入效应 基本观点：人们的消费取决于对未来收入水平的预期。 预期未来收入水平下降，当前消费减少，储蓄增加。反之减少。利率水平下降 —— 人们预期未来（利息）收入减少 —— 减少当前消费 —— 储蓄增加 利率水平上升 —— …… 结论：储蓄随利率反方向变动。 储蓄的利率弹性 ——利率作用之深入分析1 第四章 利率及其决定 第四节 利率的作用 3．储蓄利率弹性的决定 储蓄利率弹性的方向由两种效应对比决定 多认为替代效应＞收入效应。 投资的利率弹性 ——利率作用之深入分析2 第四章 利率及其决定 第四节 利率的作用 基本观点：投资取决于资本的边际效率和市场利率。 假定资本边际效率不变，投资与利率成反方向变动。 日知为智 概念和计算公式 利息计算中有两种基本方法：单利与复利。 单利：不对上期利息并入本金一并计算利息的方法。计算公式： 复利：将上期利息并入本金一并计算利息的一种方法，即“息上加息”。计算公式： 在确定的借贷期内，按复利计息的次数越多，投资人的利息收入就越高。当然，筹资人的利息成本也就越大。 第五节 利率的度量 C：利息额 P：本金 r：利息率 n：借贷期限 S：本利和 日知为智 两个有广泛用途的算式 零存整取的算式： P：每月(或每周、每年)存入的金额；n：依次存入的次数 整存零取的算式： P：每月(或每周、每年)提取的金额；n：依次提取的次数。 第五节 利率的度量 日知为智 现值与终值 终值：在未来某一时点上的本利和，也称为“终值”。可按复利本利和的计算。 现值：未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和，就可按现行利率计算出要取得这样金额在眼下所必须具有的本金。这个逆算出来的本金称 “现值”，也称“贴现值”。 算式是： 其中， 称为一次支付 现值系数，即一笔未来到期日一次支付的货币金额乘上该系数，就可以得出现值。 第五节 利率的度量 第四章 利率及其决定 目录 第一节 利息 第二节 利率及其种类 第三节 利率的决定 第四节 利率的作用 第五节 利率的度量 第四章 利率及其决定 第四章 利率及其决定 第一节 利息 第四章 利率及其决定 第一节 利息 利息的实质 马克思分析论证了利息实质上是利润的一部分，是利润在贷放货币资本的资本家与从事产业经营的资本家之间的分割。 在典型的资本主义社会中，利息体现了贷放货币资本的资本家与从事产业经营的资本家共同占有剩余价值以及瓜分剩余价值的关系。 第四章 利率及其决定 第一节 利息 利息之所以能够转化为收益的一般形态，主要是由于以下几个原因： 在于借贷关系中利息是资本所有权的果实这种观念被广而化之，取得了普遍存在的意义。 利息虽然就其实质来说是利润的一部分，但同利润率有