会计信息可比性对股价同步性的影响解剖.doc

学校代码：10378 密级： 分类号： 硕 士 学 位 论 文 会计信息可比性对股价同步性的影响研究 学 号： 学生姓名： 学位类别： 专业名称： 研究方向： 导师姓名： 二○一六年六月 School code ：10378 Security： Classification： The Effects of Comparability on Stock Price Synchronicity Student ID： Name：Degree category： The professional name： Research direction Tutor’s name：, 2016  学位论文独创性声明 本人郑重声明：本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写的作品，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中标明并表示了谢意。 本声明的法律后果由本人承担。 论文作者（签名）： 年 月 日 学位论文使用授权书 本论文作者完全了解学校关于保存、使用学位论文的管理办法及规定，即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权安徽财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入学校有关数据库和授权学校研究生处与中国知网和万方数据签订收录协议及收录并由作者本人享有、承担相应的权利和义务，也可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存或汇编本学位论文。 注：必威体育官网网址学位论文，在解密后适用于本授权书。 作者签名： 年 月 日  摘 要 在会计准则国际趋同的大背景下，提高会计信息的可比性和透明度成为了国际财务报告准则制定的主要目标。我国于2007年新实施的企业会计准则，实现了与国际财务报告准则的实质趋同，新会计准则将如何影响资本市场的信息传递，如何影响资本市场的信息效率非常值得关注。股价同步性可以作为衡量资本市场成熟度的标志之一，股价同步性跟公司特质信息含量紧密地联系在一起，股价波动同步性高就意味着公司特质信息较少地融入到投资者的资产定价之中，即对投资者的价值也较低。本文基于股价同步性“信息效率观”的基本理论，研究我国2007年实施的新会计准则是否改变了信息环境，作为高质量的会计准则能否促进有信息交易者的交易活动，改变公司特质信息纳入股价的程度，从而影响股价同步性，无论对于实务界还是理论研究都具有重大的意义。本文选取可比性这一会计信息质量作为代表，基于私有信息交易理论，本文认为会计准则变革带来会计信息可比性的提高能够降低公司内外部人员之间的信息不对称，降低了投资者搜集私有信息时的边际成本，在边际收益一定的情况下，投资者基于企业私有信息所进行的交易更为活跃，提高了股价对公司特质信息的反映，从而带来股价同步性的降低，通过股票价格的信号传递机制来实现资源的优化配置，促进资本市场基本功能的发挥。除了会计信息可比性直接作用于股价同步性之外，本文还分别从机构投资者、证券分析师、股权集中度这三方面来研究会计信息可比性间接作用于股价同步性的过程。 本文首先通过对会计信息可比性和股价同步性进行了概念界定，梳理了相关文献，在理论分析的基础上提出了本文的研究假设和检验模型。本文以我国A股上市公司作为研究对象，涵盖了除金融保险业以外的12个行业的数据，采用的是非平衡面板数据，为了对比混合OLS回归、随机效应模型以及固定效应模型的优劣，进行了固定效应模型F检验以及Hausman检验，选择适用于本文样本的实证方法，此外又对本文进行了稳健性检验。最后通过对检验结果的分析，得出本文的结论，根据研究结论提出本文的建议，并指出研究局限。 本文的实证结