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项目17 连锁企业营运资金管理技术 内容提要 本项目主要介绍连锁企业营运资金管理技术。通过本项目的案例分析和讨论，使学生学会连锁企业营运资金管理的基本方法及现金计划的编制、应收账款的决策方法。 本项目共包括两项个技能：一是现金的管理技术；二是应收账款的管理技术。 通过本这两项技能的学习，使学生能够学会货币资金和应收账款管理的内容和方法，会编制现金收支计划，会货币资金和应收账款的日常管理；能运用这些方法为连锁企业经营决策做出科学、合理的分析和决策。 技能1 连锁企业现金的管理技术 适用情景 适用于连锁企业现金的管理与决策。 情境描述 史泰博健雄门店2009年前4个月的销售额（万元）预测如下表所示： ① 根据以往的经验，健雄门店按以下比例收回应收账款：70%于销售后1个月收回，20%于销售后2个月收回，10%于销售后3个月收回。假定上述经验可以沿用于未来，前1年最后3个月的销售额为80万元，请你估算一下2008年1~4月份理论上有多少现金到账？ ② 史泰博健雄店的营业费用支出平均为销售收入的55%，健雄店按预测销售量提前1个月进货，供应商允许健雄店延期1个月支付货款，每月支付的销售与管理费用平均为现金30万元，健雄店每月支付5万元的应付本息。根据上述情况，健雄店1~4个月每月需要支出多少现金？ ③ 假设健雄店在该年年初的现金余额为20万元，并有1个50万元的银行信贷额度，健雄店政策要求每月月初最少要有20万元现金储备，那么健雄店在2009年3、4月份的现金是否充足？如有缺口必须向银行借入多少资金才能满足门店运营的需要？ 技能描述 1 现金与有价证券 2 持有现金和有价证券的动机 3 现金管理的目标及内容 4 现金计划的编制 1 现金与有价证券 ⑴ 现金是立即可以投入流通的交换媒介，它的首要特点是 普遍的可接受性，即可以立即用来购买商品、货物、劳务 或偿还债务。因此，现金是连锁企业中流通性最强的资产。 一般连锁企业中的现金包括库存现金、各种形式的银行存 款、银行汇票和银行本票。 ⑵ 有价证券是企业现金的一种转化形式。有价证券变现能 力强，能在极小的交易成本下迅速地转化为现金，所以当 一些企业有了多余现金时，常常将其兑换成有价证券，待 企业现金流出量大于流入量，需要补充现金缺口时，再出 让有价证券，换回现金。在这种情况下，有价证券就成为 现金的替代品。此外，现金转化为有价证券可以获取短期 投资收益，这也是企业为什么要持有一定量的有价证券的 原因。 2 持有现金和有价证券的动机 ⑴ 交易动机 ⑵ 预防动机 ⑶ 满足未来的需求 ⑷ 补偿性余额的需要 ⑸ 投机的动机 ⑴ 交易动机 持有现金的基本动机是要使企业能够适应其日常业务购买和销售。企业每天的现金收入和现金支出很少同时等额发生，保留一定的现金余额可使企业在现金支出大于现金收入时不至于中断业务。企业的业务所需要支付现金的数量取决于销售水平，正常营业活动所产生的现金收入和支出以及它们的差额，一般与销售量成正比例变化。其他现金的收支，如买卖有价证券、购入机器设备、偿还借款等，较难预测，但随着销售数量的增加，都有增加的倾向。 ⑵ 预防动机 预防动机是指持有现金，以应付意外事件对现金的需求。企业预计的现金需要量，一般是指正常情况下的需求量，但有许多意外事件会影响企业现金的收支。例如，水灾、火灾等自然灾害、主要顾客未能及时付款等，都会打乱企业的现金收支计划，使现金收支出现不平衡。因此，企业必须持有一定数量的现金，以便能更好地应对这些意外事件的发生。持有现金的数量主要与现金流入和现金流出的预测能力有关。如果预测能力高，预防紧急情况或任何其他偶然情况的现金需求持有量较低。另一个影响现金持有量的因素是企业的临时借款能力。此外，企业是否愿意承担风险也是影响现金持有量的一个因素。 ⑶ 满足未来的需求 企业的现金和有价证券在短期内可能升高到相当高的水平，因为要积累资金来满足特定的未来需求。例如，在2008年末，国际金融危机的背景下，许多企业因融资困难无法实现连锁门店的扩张需求，使企业发展受到了阻碍，这其中也包含史泰博文化用品公司。 ⑷ 补偿性余额的需要 银行对企业提供融资服务时采用收服务费的方式，即使不收费但要求在银行的账户上维持一个最低的现金余额，称为补偿性余额，银行对这一补偿性余额不支付利息。这一最低限制有时是绝对数量要求，有时则只是平均数量要求，即银行允许现金余额有时低于最低限额，只要现金余额平均值满足要求即可。有了这种保证，银行可以提供较长期限的贷款，因此，补偿性余额需要要求企业持有一定的现金和有价证券。 ⑸ 投机的动机 投机的动机是