12国际收支调节.ppt

第12章 国际收支调节理论 随着经济的一体化和全球化，国际收支均衡对一国经济产生很重要的影响，因此，国际收支的调节理论在国际金融理论中占有很重要的地位。 当国际收支不平衡时，国际收支的调节机制主要分为两种，一种是价格调节机制，如通过改变汇率和通过货币量供给的变化来改变物价水平；另一种是收入调节机制，如通过改变总供给和总需求调节国际收支。 第一节 “价格－铸币”流动机制 第二节 国际收支价格调节理论 第三节 国际收支收入调节理论 第四节 国际收支货币调节理论 第一节 “价格－铸币”流动机制 “价格—铸币”流动机制是英国古典政治经济学大卫·休谟（David Hume,1752）提出的，开创了国际收支理论研究的先河，被公认为是最早形成的系统的国际收支调节理论。它是根据货币数量论，论述了在金本位制下国际收支失衡会改变国内物价水平，从而使国际收支自动达到平衡的均衡分析。 一、“价格—铸币”流动机制的背景 1.背景 18世纪中期，大卫·休谟在1752年出版的《政治论丛》中首次提出了“价格—铸币”流动机制，它揭示了在金本位制条件下，价格变动对国际收支不平衡的有自动矫正作用，市场机制能够自发地调节国际收支，从而政府无需采取调节国际收支的政策措施。 2.金本位制的特点 1、黄金充当国际货币，各国货币与黄金比价固定，央行有义务维持固定比价。 2、国家之间的交易会使两国货币的汇率变化，央行为了维持比价，因此会出现用黄金来进行国际结算。 3、国际收支逆差会导致本国货币贬值趋势，央行会出售黄金储备来阻止本币贬值，表现为黄金外流。国际收支顺差则会导致黄金流入。 二、“价格—铸币”流动机制的主要思想 休谟认为，只要世界各国相互保持贸易关系，则一国的对外贸易的货币收支差额之有余或不足将自动调节，使各国的贵金属出现均衡分配。若一国拥有的货币相对少了，那么该国会弥补他的货币量并赶上邻国的水平。达到 “目的”后，该国就会立即失去其廉价的商品，同各自的商品和劳动数量以及工业和技艺发展水平之间所保持的比例大致相同。 他所说的这种货币的均衡分配，不是指绝对数量的平均分配，而是指各国所拥有的货币同各自的商品和劳动数量以及工业和技艺发展水平之间所保持的比例大致相同。 三、“价格—铸币”流动机制的自动调节过程 市场机制能够自发地调节国际收支的两个方面。 一是国际收支较大的扰动（可能是物价水平有关的原因所导致的扰动），此时只有通过黄金的流动来改变商品的国际相对价格才能消除它； 二是国际收支小规模偶发性的扰动，它可以由汇率在黄金输送点之间的波动加以修正。 “价格—铸币”流动机制主要分析一国国际收支发生较大的扰动时的自动调节机制。 如果一国国际收支发生较大的扰动，则会引起黄金的流入流出，从而改变商品的国际相对价格；相对价格的变化又会通过改变贸易差额使黄金在国际间得到正常地分配，即各国所拥有的货币量与国民收入保持正常比例。 自动调节过程图 四、“价格—铸币”流动机制的理论分析 1.“价格—铸币”流动机制假设条件 金本位制度的国际货币体系，各国货币与黄金比价固定，央行有义务维持汇率稳定 充分就业的经济状态和货币数量论有效 国际收支由贸易收支构成，且进出口量取决于国内外相对价格水平，且数量效应大于价格效应 国内外商品可相互代替 各国实行自由贸易的政策，政府或垄断性经济主体不干预国际贸易 忽略国际贸易中的运输费、保险费等交易成本 2.国际收支均衡的静态分析 货币需求方程：MS·V=P·Y 出口函数：X=X(P) 进口函数：M=M(P) 国际收支平衡：BP= PX·X(P)- PM·M(P)=0 当国际收支均衡时，联立方程组有一组唯一的解，分别是MSe，Xe，Me，Pe，分别对应均衡时该国经济指标的均衡值，其中MSe是国际收支均衡时该国应该拥有的货币量，当各国的货币拥有量都对应该均衡值时，此时黄金在各国实现了“最优”分配 。 3.国际收支不均衡时的动态分析 当货币拥有量不等于MSe时，表示该国国际收支没有达到均衡，黄金就会流动，本国货币供给量改变 △MS= PX·X(P)- PM·M(PM) 货币供给量改变会影响国内物价水平，影响进出口量，最终影响国际收支。我们可以用下图来描述系统的动态行为。 国际收支不均衡时的动态变化 五、“价格—铸币”流动机制的评价 贡献： 驳斥了重商主义的贸易差额论，是各国制定自由放任的国际收支政策的理论依据。 揭示了汇率和价格，以及国际收支和汇率变动之间建立了有机的联系。 缺陷： 没有考虑引起价格变化的其它因素 没有考虑弹性问题 没有考虑货币供给改变对国民收入与国际资本流动的影响 没有考虑国际收支调节的不对称问题 没有考虑在逆差国不听从本国价格水平下降的情况 忽略政府的行为 只适用于（准）金本位制