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银行保险新产品培训班银行保险新产品培训班2007年12月12日 王琛 2007年7月毕业于中南财经政法大学金融学专业，经济学学士 2007年10月通过银行从业资格考试（风险管理） 现就职于中国人寿山西省分公司中介部培训管理岗 主要经济体GDP 新兴市场经济体成为世界经济稳定的来源 经济全球化 新兴经济体政府正确决策 世界经济正越来越依赖中国、印度、俄罗斯等新兴市场的经济表现，这三国去年对全球经济增长的贡献率超过了50% 全球经济增长格局出现新变化 几大主要发达经济体：美国、日本和欧洲在2008年的经济增长率将分别下调至1.9％、1.7％和2.1％； 以中国为领头羊的新兴经济体—BRIC“金砖四国”将继续保持快速增长； VISTA五国（即越南、印尼、南非、土耳其和阿根廷）也将对世界经济发挥越来越重要的推进作用。 IMF必威体育精装版预测 IMF预测2008年世界经济增长率下调到4.8％ 中国经济将增长11.2% 中国今年对全球经济增长的贡献将占到四分之一 中国将首次成为全球经济增长的领头羊 经济增长“三驾马车” 投资 消费 进出口 经济增长的内因 消费升级加速 城市化加速 重工业化加速 －－具有极强的内生性和可持续性 2006年以来，消费对经济的贡献度持续上升 居民收入的提升，快速释放消费需求 2006年中国人均GDP首次突破2000美元，而诸多东部地区的人均GDP已达5000美元。 2006年社会零售总额增速由05年的10-12％，成功地过渡到13-14％； 07年前三季度，过渡到15-16％的阶段 07年10月份社会零售总额增速高达18.1％，为近十一年以来的最高增速。 全年经济增速可望保持较高水平 投资增长向理性回归，但不会大幅下滑 消费增长稳中趋升，成为经济增长稳定器 出口仍将对经济增长产生较强拉动作用 国内经济增长 远虑 与 近忧 全球经济存在的老问题 全球发展失衡 能源安全 贸易保护 世界减贫行动进展迟缓 世界经济面临着几大风险 次贷危机的影响 全球性的通货膨胀 全球经济增长不确定性增加 美国房地产市场降温，进而导致次级房地产市场贷款出现危机，危机又蔓延至金融领域，并形成席卷许多国家的金融“地震”； 尽管美国和其他经济体都采取了注资、降息等多种手段，缓解信贷危机对金融领域造成的损害，但世界经济的下行风险在显著增加，目前的金融波动并未结束，其溢出效应更值得关注； 此次金融动荡仍会产生重大和深远影响，并导致全球经济增长放缓。 新兴经济体面临的挑战 借款人高风险的融资策略 过度投资 通胀上升 房地产价格增长过快 如何有效管理大量国际资本流动 上半年国内经济趋热－－三“过” 贸易顺差过大 信贷投放过多 投资增长过快 物价上行动力和通胀压力加大 世界经济低通胀阶段已见顶，步入温和通胀和加息周期 始于食品价格上涨的新一轮通胀已经开始 几项主要经济数据 顺差持续扩大 前9个月进出口增长率均有所回落，但10 月份的顺差创下270 亿美元新高，顺差并不会明显减少，全年超过2000亿美元 居民消费价格总水平CPI同比连创新高 8月份6.5%、9月6.2%、10月6.5% 、11月6.9％ 创下近十一年高点 月环比看，10月CPI比上月上涨0.3%。1-10月累计，CPI同比上涨4.4%。 中国进入通货膨胀时代正在成为共识。尽管猪肉价格止住了加速上涨的脚步，但仍在高位；与此同时，鲜菜等季节性上涨力量增强、越来越多的商品进入涨价行列，CPI涨幅仍将扩大。 人民币升值加速 “双顺差”导致外汇储备高速增长 外商直接投资（FDI)继续平稳增长 中国经济持续快速增长、劳动生产率提高积累了本币升值的压力 维持中美利差难阻外资流入 中美资产预期回报率相差太大 美国人眼中的投资中国名义回报率估算： 真实GDP增幅12％+GDP缩减指数3.5％+人民币升值幅度4％～5％ ＝19.5％～20.5％ 无论中国如何压低利率，外资照旧涌入。 中国应该根据本国经济和通胀局势自主定利率：给资本市场以稳定的加息预期。 流动性过剩的现象 顺差持续上升 外汇储备激增 人民币升值加速 资产价格快速上升 通胀加速 宏观经济政策走向 宏观调控政策在温和通胀与加速升值之间寻求平衡 “稳财政、紧货币”的政策搭配成为明年的主题 货币政策功能将进一步发挥作用 明年：出台更为严厉紧缩措施 政策判断：三招齐动，控制通胀 1、加快加息。预计未来12个月人民币存款基准利率将提高0.54个百分点，年内至少加息1次。 2、