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第二章 投资银行的历史演进和发展趋势 本章主要介绍投资银行的成长环境、发展轨迹和发展趋势。这可以沿着二条思路展开：一是投资银行与商业银行的关系；二是投资银行与证券市场的关系。 第一节 投资银行的发展历程 第二节 投资银行的发展模式 第三节 投资银行发展的新趋势 第四节 投资银行在中国的发展 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一节 投资银行的发展历程 一、投资银行起源和早期发展 最早的投资银行型业务可以追溯到大约3000多年以前的美索不达米亚地区，那时某些富有的商人不仅为王公贵族和教会提供贷款，而且还帮助他们管理财产、制定策略——这种业务活动与今天投资银行的基金管理、咨询服务等职能有惊人的相似之处 投资银行形成的另一个分支则是贸易商人和商人银行的发展。随着贸易的兴起，许多商人累积了财富，在从事商业贸易的同时，还向其他商人提供资金融通的支持。融资利润的丰厚使得一些商人专注于融资业务，最终成为汇票经纪人或银行家，他们便形成了早期的商人银行 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 美国最早的投资银行是1761年由 T． A．汤毕尔在费城建立的；而撒尼尔·普赖姆是公认的美国投资银行业的创始人，他成立经营外汇的普赖姆·华德全投资银行，并且进入批量证券交易领域。 美国投资银行业产生后，加入了与英国等欧洲老牌商人银行竞争的行列。美国的投资银行不仅从事贸易、承兑汇票、持有汇票和为贸易融资的业务，而且在19世纪的70-80年代中，开始大量进入政府债券、铁路债券的发行和销售业务中，在迅速占领本土市场后，它们又向英国乃至欧洲大量派出投资银行家，设立分支机构和营运场所，这些美国投资银行后来发展成为立足美国的国际商号。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、现代投资银行形成和发展 1、1929年大崩溃前的投资银行 2、1929-1933年的投资银行 3、大危机后投资银行的发展 4、新兴市场投资银行的发展 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、现代投资银行发展的共性分析 现代意义上的投资银行，其产生和发展具有如下的一般共性特征： (1)证券与证券交易的发展。投资银行诞生伊始，就同证券结下了不解之缘，而证券交易及证券交易所的发展，更是投资银行迅猛壮大的催化剂。 (2)战争等特殊事件带来的资金需求。 (3)股份公司出现给投资银行承销业务带来革命性影响。 (4)满足基础设施建设需要而发行债券，是投资银行快速发展的强大推动力。 (5)企业兼并刺激投资银行并购业务和咨询业务的跃升。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 图2-1 国际银行贷款和国际证券融资净额的变化(单位：10亿美元) Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 投资银行的发展模式 投资银行与商业银行之间的关系可以分为： 银证分业型——如20世纪30年代至90年代的美国、日本等国 银证混业型——如20世纪30年代至90年代德国等欧洲大陆国家 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspos