《04现金流量的等值换算.ppt

山东财政学院 资金等值换算公式小结:一次收付 Fn=P(1+i)n P=Fn/(1+i)n 例3．某企业拟购买一设备，预计设备的使用寿命5年，在寿命期内每年生产可获得的纯收益6.5万元，若该企 业期望的投资收益率为15%，问企业可接受的设备 价格是多少？ 解： P=6.5((P/A,15%,5)=21.8(万元) Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * * ---- 第四章 现金流量的等值换算 资金的时间价值 现金流量的等值换算 应用举例 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一节 资金的时间价值 一、资金的时间价值的涵义及影响因素 1.资金的时间价值 指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2.影响资金时间价值的因素 从投资的角度看： 投资利润率 通货膨胀补偿率 风险补偿率 资金的时间价值 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、资金的时间价值表示法 绝对表示法(利息、报酬、利润) 相对表示法(利率、报酬率、利润率) 利息与利率 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 1、利息 占用资金所付出的代价，或放弃使用资金所得到的补偿。 2、利率 一个计息周期内所得到的利息额与本金之比。 利率有广义和和狭义之分： 广义的利率是指资金时间价值率； 狭义的利率是指银行利率。 资金的时间价值表示法 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、资金时间价值的计算方法 单利计息与复利计息 1、单利计息 每期都按初始本金计算利息，当期利息即使不取出也不计入下期的计息基础，每期的计息基础不变。现行的银行存款计息方法采用的就是单利计息法。 P -本金 n – 期数 i - 利率 Fn – n期末本利和 Fn =P（1++ni） 计算简单，操作容易，便于理解 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2、复利计息 不仅本金计算利息，而且利息还要生息 间断复利计息 计息周期为一定的时间区间，并按复利计息 Fn=P(1+i)n 连续复利计息 计息周期无限缩短 资金时间价值的计算方法 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 不同的计息方法使资金时间价值的计算结果截然不同： 如将100元钱存入银行，在年利率为10%的情况下，两年后产生的利息总额为20元。 按复利计息法计算：第一年末的利息是10元，第二年末的利息则是(100＋10)元×10%＝11元，两年后产生的利息总额为21元。 显然在复利计息法下，第二年计息的基础已由单利计息法的100元变成了110元，其中100元是初始本金，10元则是第一年产生的利息。 Evaluation only. Created with Aspos