《王俊宜授课笔记彭鹏陈全政.ppt

2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 3.6 1.3 1.7 3.9 5.1 4.6 3.9 2，2000年以来世界经济增长率 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年预测 3.7 1.9 －2.6 3.8 2.4 2.0 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2007年次贷危机 美国抵押贷款市场的“次级”（Sub prime）及“优惠级”（Prime）是以借款人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低，放贷机构对借款人区别对待，从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款，只能在次级市场寻求贷款。两个层次的市场服务对象均为购房者，但次级市场的贷款利率通常比优惠级抵押贷款高2％～3％。　 3，从次贷危机到主权债务危机 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2003年美国经济开始走出衰退，从2003年至2006年的4年里，人们开始进行炒房投资，4年里平均房价上涨50%. 在这一期间，无论是商人，还是律师，医生，出租车司机，都在进行房屋投资。一些不是经营房地产的企业，也在转向房地产的投资。而金融机构看好美国房市,对一些信用度较低，收入不稳定,负债较重的人也提供房屋贷款. 对于这些购房者的贷款,来者不拒.然而在2006年第三季度，美国房价开始下跌。房价的下跌，使得一些炒房者无法按期偿还银行的贷款,不能按期还贷者增加,导致一些放款公司陷入困境. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2007年3月,美国第二大次级抵押贷款,新世纪金融公司,申请破产.从此30多家抵押贷款公司先后停业，从而爆发了次贷危机。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2008年金融海啸 第一，2008年5月29日，贝尔斯登公司(第五大投行）以22亿美元，10美元一股的价格售予摩根大通公司。 第二，雷曼兄弟银行（第四大投行），自信贷危机开始以来，亏损150亿美元，2008年第二季度亏损39亿美元。其股票价格从60多美元，下降至0.26美元，在9月15日宣布破产。 第三，美林证券（第三大投行），总资产1.4万亿美元。2008年第二季度出现了47亿美元的亏损，9月15日美国银行以440亿美元收购美林。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第四，2008年9月，高盛的股价与2007年10月31日相比，下跌50%。高盛（第一大投行）和摩根士丹利（第二大投行）申请转型为商业银行。这就结束了传统投资银行的模式。 第五，房地美和房利美经手的住房抵押贷款占美国房屋抵押贷款总额的一半，总额为5.5万亿美元。从2007年第三季度开始，两房连续4个季度亏损，亏损额达140亿美元。2008年9月，美国政府接管了房地美和房利美。政府投入1450亿美元。2010年5月，房地美的股票价格每股跌至0.5美元，房利美每股跌至0.67美元，30个交易日的平均价格一直低于1美元。美国金融局要求两房退市。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5