保本委外齐飞 8万亿公募“中考成绩”超预期.pptx

2016基金行业“中考”成绩单揭晓，又是几家欢乐几家愁。据Wind资讯统计，截至2016年6月30日，公募行业108家基金公司3065只基金产品合计管理资产规模为79636亿元(或因统计口径问题，不排除与实际略有出入，下同)，较2015年底的保有规模下降5.25%。尽管总规模有所下降，但在A股市场出现暴跌、债券牛市因违约事件增多蒙上一层信用风险的阴影、货币收益率大幅下降的背景下，公募基金仍有近8亿规模的保有量着实不易。《第一财经日报》记者获悉，尽管多数基金销售情况遭遇困境，但上半年的基金发行量与以往相比并无出现大幅下降。其中，保本产品大卖、委外资金逐鹿基金市场成了最关键的两大支撑因素。公募前十之争基金行业上半年数据出炉之际，最受市场关注的莫过于基金行业的排名。据Wind资讯统计，排在前三分别是天弘基金、华夏基金和工银瑞信基金，资产管理规模分别为8505亿元、5149亿元和4824亿元，较去年末规模变动分别为1766亿元、-753亿元和393亿元。天弘基金稳居榜首，作为唯一增长逾千亿的基金公司，它的体量在整个行业中的占比超过了10%。与过往一样，天弘的成功缘于其货币基金的扩张，或者说是旗下天弘余额宝基金持续获得净申购使然。据统计，上半年，天弘旗下货币基金增长1843亿元，总规模8248亿元。另据天弘基金网站公布的二季度末资产净值数据，截至6月末，天弘余额宝资产净值为8163亿元，较2015年末的6206亿元资产净值足足增长了1957亿元。由此可见，若扣除余额宝这只巨无霸基金，天弘基金截至6月末的公募资管规模仅为300多亿元，上半年减少了100多亿元。与天弘基金截然相反的是易方达基金，其货币基金因素贡献较小。尽管在二季度末管理的4057亿元的公募基金规模已被工银瑞信超越，行业排名跌至第四，但易方达仍以2396亿元的规模，稳居“非货币”冠军。紧随其后的分别是华夏基金和嘉实基金，它们的非货币基金规模分别为2038亿元、2006亿元。除了前四名之外，公募基金管理规模排名前十的还有南方基金、嘉实基金、汇添富、博时基金、建信基金、中银基金，对应的公募规模分别为3422亿元、3077亿元、2859亿元、2502亿元、2473亿元、2444亿元。与2015年末相比，前十大基金中唯一的新进成员为博时基金，其公募规模从2014年的1100亿、2015年的2000亿，增长至目前的2500多亿，两年半时间实现了跨越。“终于回归正道了。”一位博时基金前员工人士对《第一财经日报》记者称，博时拥有过辉煌的过去，曾经是中国第二大基金公司，规模接近当时的老大华夏基金;且彼时的华夏尚在鼎盛时期。不过，盛极而衰的博时其后进入下滑期，一度跌至中等规模基金行列。博时进，必然有公司出。广发基金上半年退步明显。排名从2015年末的第七名跌至12名，公募规模由3300亿元跌至2333亿元，缩水了近千亿元的规模。权益类遇困前十大基金规模规模的变动，在很大程度上带动了上半年行业的变化。总体而言，2016年的公募“中考”成绩超越预期。今年上半年，A股三大股指跌幅均超17%，上证综指跌17.22%、深证成指17.17%、17.9%。股市不振的同时，债券牛市遭遇退潮。上半年债券违约数量明显增多，违约金额超过了200亿。而这样的信用风险也导致了债市市场的调整。中债总全价(总值)指数上半年出现了0.44%的调整幅度。股票、债券两条传统的配置渠道遭遇本金安全考验的时候，避险和现金配置要地货币市场基金却遭遇了收益率大幅下滑的问题。当国债收益率跌破3%的同时，以余额宝为代表的货币基金军团年化收益率几乎全线退守3%以下。在这样的环境下，基金发行陷入了困境。多数基金在发行中选择了延长募集期限，少数用足了3个月的最长发行期限。一些业内人士曾告诉记者，很多基金在困难的时候，全国范围内一天只能卖掉几十万的份额，连100万都不到，可想而知发行情况有多糟糕。尽管出现这样的情况，公募基金还是顶住了压力。截至2016年6月末，公募基金行业基金数量历史上第一只突破了3000只大关，达到了3065只。从分类数据来看，尽管上半年受累于收益率的逐渐下滑，货币基金规模缩减了5%，但276只货币基金仍有43585亿元的保有规模，稳稳占据了公募基金的半壁江山。混合型基金和股票型因A股市场大幅调整基金规模明显减少，前者规模下降14%至19529亿元，后者下降13%至6568亿元，两者表现均好于上半年上证综指17.22%的跌幅。债券型基金成了上半年的最大赢家，基金数量增长115只至652只，规模增长25%至8855亿元。因人民币贬值因素影响，QDII热在上半年表现得较为明显，上半年规模增长41%变为848亿元。公募转向上半年，尽管多数基金的发行形势极为糟糕，但总体发行规模和数量依然可观。据Wind资讯统计，上半年公募行业发行了36