PVC期货品种介绍.doc

PVC期货的概述? 处于PVC产业链下游的是塑料加工企业，按产品类型分，PVC加工企业主要是管材、异型材等塑料加工企业，根据中国塑料加工协会提供的统计数据，截止到2006年年底，PVC加工企业有1097家。近些年我国PVC消费稳定增长。 从中国PVC产业链格局看，我国PVC产业链布局有这样一个特点，电石法PVC原料的生产主要集中在新疆、宁夏、内蒙等煤炭资源较多的省份，而下游加工企业更多的集中在天津、山东、河北、浙江、辽宁等省市，同时形成了几个规模较大的塑料交易市场和电子交易市场，如浙江余姚的塑料市场、广东的塑料交易所、山东临沂、江苏张家港等。 由于PVC有一定量的进出口，受下游加工市场分布和塑料制品出口企业的地域分布等影响，PVC制品企业大都集中在广东、浙江、江苏、山东等省市，其他中部和沿海省市均有为数较多的生产企业。 PVC期货交易合约： ? ?大连商品交易所聚氯乙烯期货标准合约 ? 聚氯乙烯 交易单位 5吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 5元/吨 涨跌停板幅度 上一交易日结算价的4% 合约月份 1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月 交易时间 每周一至周五上午9:00～11:30, 下午13:30～15:00 最后交易日 合约月份第10个交易日 最后交割日 最后交易日后第2个交易日 交割等级 质量标准符合《悬浮法通用型聚氯乙烯树脂（GB/T 5761-2006）》规定的SG5型一等品和优等品 交割地点 大连商品交易所指定交割仓库 交割方式 实物交割 交易代码 V 上市交易所 大连商品交易所 影响pvc期货市场价格因素： ?1 供需求变化是影响pvc期货市场价格变动的最重要的因素 供应面：停车检修、新装置开车，进口量的变化；石化政策性减产，装置意外事故 需求面：下游制品生产和需求淡旺季等 需求旺季每年春季、秋季：建筑施工旺季 出口变化：原料和制品。下游行业门槛低导致加工能力大量过剩，旺季淡化，生产周期被提前和拉长，下游加工业利润微薄；恶性竞争导致产品质量下降，假冒伪劣产品盛行影响了使用的积极性 2、 国际原油市场波动 ? 成本传导：原油作为PVC的主要原料之一，原油—石脑油—乙烯—氯乙烯—PVC 油价相对稳定或小幅波动时，对PVC市场的影响不大，对PVC成本的影响主要体现在乙烯（氯乙烯） 成本优势的变化：油价与电石价格的比较优势 成本平衡点：油价50美元/桶 VS 电石3000元/吨 油价影响市场参与者的心态 3.? 宏观经济形势（建材及房地产、汽车市场） ?如果宏观经济形势好，对于PVC需求和消费就好，市场价格也比较理想；反之就会比较差。 4、 国家政策变化 ? 出口退税，加工贸易限制，影响出口 进口关税下调：6.5% 限制使用：供水管、食品包装 倾销与反倾销：PVC：2003年9月，台湾、日本、韩国及美国等；06年 土耳其，0年 印度，08年 南非、巴西 制品：管材、型材、包装膜、包装袋、玩具、灯饰等塑料制品 金融政策：利率、汇率变化 经济刺激政策 贸易保护主义抬头 5、 原料价格变化（电石、VCM/EDC） 原材料价格的变化将直接影响到pvc现货生产商的成本，它也属于对pvc期货市场价格影响力比较大的一个因素。 ? 6、 出口形势 ?4月份，受低价产品进口冲击和出口压力的影响，我国石油和化工行业出口形势依然十分严峻。据必威体育精装版统计数据显示，4月份石油和化工行业出口交货值同比下降23.2%，降幅有扩大的趋势。 ?其中，中国2009年4月份聚氯乙烯进口量（含纯粉、已塑化、未塑化）为21.72万吨，同比大幅增加116.12%，环比减少6.89%。其中PVC纯粉进口量为19.76万吨，同比增加155.63%。 ?与进口相反的是，4月份中国聚氯乙烯出口量（含纯粉、已塑化、未塑化）为0.96万吨，与去年同期相比大幅下降89.8%。4月份中国PVC产量为70.6万吨，表观消费量约为89.37万吨，而进口量占当月表观消费量的24.3%，进口PVC对国内市场的影响不言而喻。业内人士认为，短期内国内市场需求大幅扩大的可能性不大，因此进一步加大了化工对外贸易压力。 PVC期货交易保证金制度： ? ?我国期货市场起步较晚，市场信用体系尚不完善，因此国内各交易所的风险控制制度，特别是保证金制度相对较为严格。根据多年来的运行经验，该保证金管理体系完全能够抵御来自于市场的各种风险。 1．一般月份的交易保证金 ? 保证金标准与涨跌停板幅度密切相关，即保证金标准须高于涨跌停板幅度才可能控制价格波动风险。目前，大商所各品种最低交易保证金标准均为其涨跌停板幅度的1.25倍。根据期货市场运行经验，在保证控制各种市场风险的前提下，