4.1货币的时间价值.ppt

财务管理第一节 货币的时间价值 延边大学经管学院 会计系 崔丽花 2732677@163.com 第四章 财务估价 财务估价的含义: 财务估价是指对一项资产价值的估计。 资产内在价值指是未来现金流入的现值。 第四章 财务估价 账面价值-资产负债表上列示的资产价值。它以交易为基础，主要使用历史成本计量。 市场价值-一项资产在交易市场上的价格，它是买卖双方竞价后产生的双方都能接受的价格。 清算价值-指企业清算时一项资产单独拍卖产生的价格。 第一节 货币的时间价值 财务估价的含义: 财务估价是指对一项资产价值的估计。 资产内在价值指是未来现金流入的现值。 一、货币的时间价值的含义 货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 一、货币的时间价值的含义 （一）利息的两种计算方法 单利：只对本金计算利息。（各期利息是一样的） 复利：不仅要对本金计算利息，而且要对前期的利息也要计算利息。（各期利息不是一样的） （二）一次性款项终值与现值的计算 1.复利终值： 复利计算的一般公式：S=P×（1+i）n，其中的（1+i）n被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号（S/P，i，n）表示。 一、货币的时间价值的含义 例题 【例题1】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元；另一方案是5年后付100万元，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ 一、货币的时间价值的含义 2.复利现值：　P=S×（1+i）-n 其中（1+i）-n称为复利现值系数，用符号（P/S，i，n）表示。 一、货币的时间价值的含义 【例题2】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ 一、货币的时间价值的含义 3.系数间的关系：复利现值系数（P/S，i，n）与复利终值系数（S/P，i，n）互为倒数。 一、货币的时间价值的含义 （三）年金 1.含义： 年金是指等额、定期的系列收支。例如，分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。 一、货币的时间价值的含义 2.种类： 普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。 预付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。 递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金。 永续年金：无限期的普通年金。 (三）年金 3.普通年金终值与现值的计算 （1）普通年金终值 指其最后一次支付时的本利和，它是每次支付的福利终值之和。 例题 【例题3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ (三）年金 （2）普通年金现值 指为每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。 例题 【例题4】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年末付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ (三）年金 （3）系数间的关系： P102:普通年金终值系数的倒数，称偿债基金系数，记作（A/s，i，n）。 P104:普通年金现值系数的倒数，它可以把普通年金现值折算为年金，称作投资回收系数。 例题 【教材例4-7】拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%，每年需要存入多少元？ 例题 【教材例4-10】假设以10%的利率借款20000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？ (三）年金 4.预付年金 （1）预付年金终值计算： 方法1: = ×（1+i） 方法2：系数间的关系：预付年金终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，而系数减1。 （2）预付年金现值计算： 方法1: P预 = P普× (1+i) 方法2:系数间的关系：预付年金现值系数和普通年金现值系数相比，期数要减1，而系数要加1，可记作[（P/A，i，n-1）+1]。 例题 【例题5】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后一次性付120万元，另一方案是从现在起每年初付20万元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【例题6】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是从现在起每年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7%，应如何付款？ (三）年金 5.递延年金 m：递延期（第一次有收支的前一期） n：连续收支期 （1）递延年金终值 结论：递延年金终值只与连续收支期（n）有关，与递延期（m）无关。 （2）递延年金现值 （2）递延年金现值 (三）年金 （2）递延年金现值 【例题7】有