中美疲弱油价低迷,减产破灭跌势重启.doc

【白银投资】领峰贵金属 中美疲弱油价低迷，减产破灭跌势重启 　　周一(2月1日)在上周日本央行意外负利率之后，本周初中美经济数据皆疲弱，使得本周全球央行放宽政策的预期重燃，尤其是在美联储官员放出鸽派言论之后，市场再度推延美联储升息时点，美元指数回落跌至99关口。原油方面，悲观的中美制造业数据激起对能源需求前景的担忧，俄罗斯与沙特合作减产希望破灭则令油价进一步受到压力，油价在此前连续反弹之后重启跌势，周一大跌6%。 　　具体市场上，美元指数回落跌至99关口，美国经济数据疲弱且联储官员发表鸽派言论，市场推延美联储加息时点;欧元兑美元震荡攀升触及1.09关口，美元走软和油价下跌激发了市场上一些避险买盘，欧元作为融资货币被购回;金价升至三个月新高，主要受疲弱美国数据支撑;油价大跌6%，受中美数据疲弱、合作减产破灭以及取暖油需求疲弱施压。 　　美元指数回落跌至99关口，美国经济数据疲弱且联储官员发表鸽派言论，市场推延美联储加息时点。当日美国公布的一系列经济数据表现不及预期，美联储副主席费希尔发表偏鸽派言论。另外，中国数据疲弱也打压市场风险情绪施压美元。 　　评级机构标普指出，目前预计美联储将在今年加息两次;此前预期美联储在3月会加息，且料今年加息四次。而现在预计美联储3月政策会议不会加息。 　　当日美国经济数据整体表现不及预期是施压美元的主要因素。其中个人消费支出，PCE物价指数，Markit制造业PMI，ISM制造业指数以及营建支出的表现均不及预期，这施压美元走软。 　　具体数据显示，美国12月个人消费支出(PCE)月率0.0%，预期0.1%，前值0.5%。美国12月实际个人消费支出(PCE)月率0.1%，预期0.2%，前值0.4%。美国12月个人收入月率0.3%，预期0.2%，前值0.3%。 　　分析称，个人支出月率持平受两方面影响：一方面家庭汽车消费减小，异常温暖天气削弱相关消费需求，另一方面储蓄出现三年来高点，未来数月消费依然有足够提振潜力;PCE年率创14年12月以来最大增幅，但消费支出温和、出口疲软和企业减少库存等对经济构成下行压力。 　　美国12月PCE物价指数月率-0.1%，预期0.0%，前值0.1%;年率0.6%，预期0.6%，前值0.4%。分析称，美国12月PCE的数据缺乏通胀压力，这为美联储三月份不行动提供了依据。 　　美国1月Markit制造业PMI终值52.4，预期52.6，12月终值52.7。分析指出，尽管数据小幅提升，但美国1月Markit制造业PMI数据录得过去两年来最差水平，表明制造业继续面临困境。订单增速提振，这是令人振奋的;但是招聘依旧疲软，表明企业对商业前景依旧谨慎，不愿意扩大产能。美国制造业继续受到全球需求疲软、美元走强、能源业投资减少和金融市场不稳定性增加的影响而承压。 　　美国1月ISM制造业指数48.2，预期48.5，前值48.2修正为48.0。分析称，美国1月ISM就业指数疲软暗示制造业放缓可能对美国劳动力市场产生溢出风险。 　　美国12月营建支出月率0.1%，预期0.6%，前值-0.6%。分析称，美国12月营建支出月率仅微幅上涨0.1%，主要是因为非居民建筑录得自2013年以来的最大降幅;这暗示美国第四季度实际GDP增速预期或将被小幅下修。 　　美元指数小时图显示 　　美联储副主席费希尔周一晚间还发表了偏鸽派言论。费希尔称，美联储料将循序渐进地加息。通胀率可能会在“略微更长的时期内”低位运行，预计美国通胀率将在中期内上升至2%。原油价格可能还会继续下跌，将在某个节点停止下跌，我们希望通胀率上升。 　　费希尔还表示，全球经济放缓可能会影响到美国前景，美国制造业增速已经下降。美联储在一段时期内维持大规模资产负债表会带来好处。FOMC对2016年利率路径有很多看法，尚未决定加息的次数。负利率的效果比我预期的好。美联储将根据经济数据做出决定。 　　中国经济数据疲弱打压市场情绪也施压美元。周一公布的中国制造业调查报告显示，制造业活动连续第11个月萎缩。具体数据显示，中国1月财新制造业PMI 48.4，预期48.1，前值48.2。财新制造业PMI连续第11个月低于50荣枯线。 　　分析称，此次数据表现好于预期，主要原因是新订单指数有明显回升;但由于订单、产出仍比较低迷，1月制造业产出指数仍处于收缩区间，且降幅有所扩大，使得该数据连续11个月处于荣枯分界线下方;从近期宏观数据看，中国经济仍处于筑底当中，去产能过程刚刚开始。 　　另外，中国1月官方制造业PMI 49.4，创2012年8月以来最低，预期49.6，前值49.7。中国1月官方制造业PMI为连续第六个月低于50荣枯线。 　　欧元兑美元震荡攀升触及1.09关口，美元走软和油价下跌激发了市场上一些避险买盘，欧元作为融资货币被购回。欧洲央行宽松政策